#美联储降息预期 En voyant cette nouvelle de la Fed qui réduit ses taux, ma première réaction reste cette vieille maxime : l’histoire ne se répète pas, mais elle rime.

Lors de la relance du QE en 2020 suite à la pandémie, nous avons vu ce qu’est une véritable inondation de liquidités — à cette époque, chaque petit mouvement pouvait entraîner une hausse, le marché était aussi affamé que s’il n’avait jamais mangé. Mais la situation actuelle est totalement différente. La Fed a bien réduit de 25 points de base, avec une attitude plutôt dovish, ce qui devrait théoriquement être positif, mais l’analyse de Greeks.Live met le doigt sur le cœur du problème — à la fin décembre, la liquidité elle-même est l’ennemi numéro un.

J’ai vécu trop de fins d’année avec des périodes de livraison, chaque fois le même scénario : des positions d’options accumulées, les gros investisseurs se préparent pour le Nouvel An, les petits investisseurs liquidant leurs positions pour fêter, le marché comme un animal en hibernation. Actuellement, 50 % des options sont concentrées fin décembre, le plus gros point douloureux pour le BTC étant le chiffre rond de 100 000. Qu’est-ce que cela indique ? Que le marché a en fait déjà intégré cette baisse de taux, sans nouvelle imagination.

Les indicateurs techniques de CryptoQuant semblent bons, la pente de la moyenne mobile à 200 jours devient positive, le prix dépasse deux moyennes clés, ces signaux sont généralement des preuves haussières. Mais dans cette fenêtre temporelle particulière, ils ressemblent plus à une faiblesse de rebond qu’à une véritable reprise de dynamique. La volatilité implicite (IV) sur le marché des options continue de baisser, la volatilité anticipée diminue, ce qui reflète la véritable mentalité du marché.

Je repense à l’ajustement de 2018, qui s’était aussi produit en fin d’année, lorsque le marché des options semblait particulièrement morose, tout le monde pariant sur une baisse lente. Et cela s’est effectivement produit, il a fallu attendre après le Nouvel An pour voir un rebond. La logique de cette configuration est très similaire : la baisse des taux est positive, mais son efficacité est fortement atténuée par la période de Noël et la clôture des positions.

Ma conclusion est : ne pas être trop optimiste face à ce rebond récent. Un vrai redémarrage du marché haussier ne se produira que lorsque l’environnement de liquidités s’améliorera et que l’humeur du marché se ravivera. À ce stade, il faut se méfier d’un retournement haussier inattendu, mais la tendance principale reste à une consolidation lente. Ceux qui veulent tout miser rapidement ont souvent payé leur « droit d’entrée » dans l’histoire.