Sous l’effet de la hausse des taux en Europe, l’euro/dollar fait face à une pression à la baisse

Le dollar en forte hausse, l’euro peine à échapper à la dépréciation

L’euro/dollar continue de s’affaiblir pendant la séance asiatique, la dernière cotation tournant autour de 1.1610. Cette chute n’est pas le fruit du hasard — la prudence des responsables de la Réserve fédérale modifie les attentes du marché concernant une baisse des taux, et la reprise de la confiance du marché renforce également l’attractivité du dollar.

Les attentes de baisse des taux de la Fed se sont fortement inversées, le marché a changé de cap

Selon les dernières données de l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed baisse le taux des fonds fédéraux de 25 points de base en décembre n’est plus que de 46 %, contre 67 % il y a une semaine, marquant une baisse significative. Ce changement est alimenté par une série de déclarations hawkish provenant de membres de la Réserve fédérale.

La déclaration la plus représentative est celle du président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, vendredi. Il a souligné que la politique monétaire doit « résister à la croissance de la demande » et a indiqué que la politique actuelle de la Fed est à un niveau « modérément restrictif », ce qu’il considère comme approprié. Ce type de discours envoie un signal clair : la Fed adoptera une approche plus prudente dans l’ajustement de sa politique à l’avenir.

Le dollar soutenu par des facteurs favorables, le retournement de l’humeur du marché stimule la demande de sécurité

Outre l’atténuation des attentes de baisse des taux, l’amélioration de l’humeur générale du marché a également soutenu le dollar. La loi de financement signée la semaine dernière par le président Trump a mis fin à la paralysie historique du gouvernement, et les employés fédéraux devraient reprendre le travail jeudi. La disparition de cette incertitude politique redonne aux investisseurs l’intérêt pour les actifs américains.

La BCE adopte une attitude prudente, le risque de hausse des taux existe mais n’est pas la principale préoccupation actuelle

Contrairement à la tendance prudente de la Fed, la politique de la Banque centrale européenne (BCE) fait face à une situation complexe. Selon Bloomberg, le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Olli Rehn, a récemment averti que le risque de ralentissement de l’inflation ne doit pas être sous-estimé, même si les risques de hausse persistent — ce qui constitue la « variable subtile » de l’« impact de la hausse des taux en Europe ».

Rehn a souligné que, malgré les perturbations causées par la politique tarifaire de l’administration Trump, l’économie de la zone euro continue de croître à un rythme modéré. Il a également insisté sur l’importance de disposer de marges de manœuvre suffisantes pour la banque centrale et de maintenir une posture vigilante, ce qui suggère que la BCE adoptera une attitude plus prudente face à la pression à la hausse des taux.

Logique de marché : la Fed reste immobile vs la BCE réagit prudemment

Tout cela converge vers une logique simple : l’attente de baisse des taux de la Fed s’affaiblit, renforçant l’attractivité du dollar, tandis que la BCE, en mettant en garde contre les risques d’inflation, limite l’espace pour un ajustement de la politique dans la zone euro. La pression à la baisse sur l’euro/dollar s’en trouve renforcée, et les investisseurs doivent surveiller de près les signaux politiques avant la réunion de la Fed en décembre.