Stratégie de vente à découvert d'actions : les cinq points clés à connaître avant de passer une ordre de vente à découvert

I. Comprendre la nature de la vente à découvert d’actions

Le principe central de la vente à découvert (short selling, emprunt de titres, vente à découvert) est simple : réaliser un profit grâce à la baisse du prix des actions.

Les investisseurs ordinaires ont tendance à penser que seul la hausse des actions permet de gagner de l’argent, mais il existe effectivement une autre méthode de profit — agir lors de la chute des actions. Cette opération est omniprésente sur les marchés financiers, que ce soit pour les actions, les devises ou les matières premières. Dès qu’une tendance à la baisse apparaît, les investisseurs peuvent utiliser des instruments financiers tels que les contrats pour différence, le prêt de titres ou les contrats à terme pour effectuer une vente à découvert.

Le principe de base de la vente à découvert est : vendre d’abord les actions, puis les racheter lorsque leur prix baisse, la différence de prix étant le profit. Cela s’oppose à l’opération traditionnelle « acheter d’abord, vendre ensuite ». Étant donné que l’investisseur ne détient pas initialement ces actions, il doit d’abord emprunter les titres auprès d’un courtier, ce qu’on appelle « emprunt de titres ».

Prenons un exemple : un investisseur effectue une vente à découvert sur l’or à 2000 dollars, et réalise un gain lorsque le prix chute à 1873 dollars, avec une différence de 127 dollars. Si la position est importante, le bénéfice sera multiplié.

Il est important de noter que, bien que la vente à découvert puisse générer des gains importants à court terme, la majorité des vendeurs à découvert ne cherchent pas uniquement le profit, mais utilisent cette stratégie pour couvrir d’autres risques. Cela montre que la vente à découvert exige un timing précis et n’est pas adaptée à tous les investisseurs.

II. Conditions d’éligibilité et ouverture de compte pour la vente à découvert

Emprunt de titres : ouverture d’un compte de crédit

Pour effectuer une vente à découvert sur actions à Taïwan, il faut remplir les conditions suivantes :

• Être une personne physique nationale âgée de 20 ans ou plus
• Résider fiscalement en République de Chine
• Avoir un compte ouvert depuis au moins trois mois
• Avoir effectué plus de 10 transactions au cours de la dernière année

En ouvrant un compte de crédit, l’investisseur peut emprunter des actions auprès du courtier pour les vendre. Cependant, cette méthode présente un inconvénient majeur : risque illimité, gains limités. En effet, le prix de l’action peut tomber à zéro, mais il n’y a pas de limite à la hausse. En cas d’erreur d’analyse, la perte peut devenir infinie. De plus, toutes les actions ne peuvent pas être empruntées facilement, ce qui complique la mise en œuvre pratique.

Contrats à terme et CFD : des options plus flexibles

Comparé à l’emprunt de titres, le compte à terme possède un effet de levier intrinsèque, permettant de prendre des positions longues ou courtes. Cependant, il y a une limite de date d’échéance, et pour une position longue à long terme, il faut rollover, ce qui augmente le coût. De plus, tous les titres ne disposent pas d’un contrat à terme correspondant, et la liquidité doit également être prise en compte.

Les contrats pour différence (CFD) offrent une méthode plus simple pour vendre à découvert. La création d’un compte est simple : il suffit d’avoir plus de 18 ans et de passer une vérification d’identité. Le dépôt minimum est faible, à partir de 50 dollars, avec possibilité de financer par carte de crédit ou carte bancaire locale. La procédure d’ouverture est rapide, et un compte démo gratuit est disponible pour s’entraîner.

Les CFD utilisent un mode de trading sur marge : pour vendre à découvert, il suffit de sélectionner « vendre », puis de définir le levier, les niveaux de stop-loss et take-profit, la taille de la position, etc. La marge requise est clairement indiquée. Cette méthode est adaptée aux investisseurs souhaitant vendre à découvert des actions.

III. Comment choisir une plateforme de trading fiable

Lors de la vente à découvert d’actions, il est crucial de choisir une plateforme réglementée.

Commencez par vérifier la régulation de la plateforme. Une plateforme légitime doit être supervisée par l’autorité financière du pays où elle est enregistrée. Sur le marché, il existe de nombreuses plateformes illégales qui, sous couvert d’offres promotionnelles ou de promotions, collectent des fonds puis disparaissent avec l’argent des investisseurs, laissant ces derniers sans rien. Il est donc essentiel de confirmer que la plateforme détient une licence officielle et est régulée.

Ensuite, considérez les coûts de transaction et les fonctionnalités. En comparant différentes plateformes, faites attention à :

• Les commissions et spreads
• La variété des instruments disponibles
• Les horaires de trading et la couverture des marchés
• Les outils de trading et indicateurs techniques
• La présence de mécanismes de protection contre le solde négatif (comme la protection contre le solde négatif)

En faisant une analyse comparative, privilégiez les courtiers de grande taille, reconnus par l’industrie, avec des coûts de transaction faibles. Ces plateformes proposent généralement une large gamme d’instruments : actions américaines, devises, matières premières, cryptomonnaies, etc. Elles supportent le trading via applications mobiles et sites web, avec un processus d’ouverture simple et une exécution rapide.

IV. Comment choisir des actions adaptées à la vente à découvert

Rechercher un environnement de marché avec des facteurs baissiers

Pour vendre à découvert, il faut une anticipation claire de la baisse. Avant de se lancer, l’investisseur doit analyser si des facteurs négatifs macroéconomiques existent. Par exemple, une baisse imminente des taux d’intérêt par la Fed pourrait affaiblir le dollar ; la fin d’une politique monétaire accommodante par une banque centrale pourrait provoquer une correction du marché boursier. Ce sont des contextes favorables à la vente à découvert.

En revanche, le marché boursier américain est l’un des meilleurs pour la vente à découvert. La liquidité y est abondante, les produits dérivés nombreux, et le mécanisme de marché bien développé, offrant de nombreuses opportunités pour cette stratégie.

Critères pour sélectionner une action à vendre à découvert

Pour déterminer si une action vaut la peine d’être vendue à découvert, il faut évaluer si le prix actuel s’éloigne fortement de sa valeur intrinsèque :

Facteurs fondamentaux :

• Revenus en baisse continue ou en décroissance
• Baisse significative du bénéfice net ou passage en pertes
• Changement de direction dans la gestion de l’entreprise
• Faible conjoncture sectorielle

Facteurs de sentiment de marché :

• Hausse excessive due à des émotions ou à une spéculation irrationnelle à court terme
• Analyse des flux de capitaux importants, signalant une surachat continue

Facteurs techniques :

• Approche d’un niveau de résistance évident
• Repli après avoir atteint un sommet
• Signaux de surachat sur les indicateurs techniques à court terme

Principes de sélection des actions à vendre à découvert

Lors du choix d’actions à vendre à découvert, il faut suivre le principe de « rapport qualité-prix » : rechercher des actions faibles ou en zone de résistance, qui ont une forte probabilité de baisser à court terme, avec un risque limité mais un potentiel de profit élevé.

Inversement, vendre à découvert en position basse est une erreur stratégique. La marge de profit est limitée, et le risque de rebond ou de retournement du marché est élevé. C’est ce qu’on appelle souvent dans la vente à découvert « profit limité, risque illimité ».

Ainsi, la vente à découvert ne doit être effectuée que lorsque l’on identifie des cibles avec une véritable valeur de vente à découvert. Les petites fluctuations offrent peu de profit, et après déduction des coûts et frais, il se peut qu’il n’y ait pas de gain.

V. Conseils pratiques pour la vente à découvert d’actions

Entrer à des niveaux relativement élevés

Le « haut » ici ne signifie pas qu’il faut vendre à découvert dès que le prix monte, mais plutôt que le prix actuel est déjà relativement élevé par rapport à la tendance future.

Prenons l’exemple de la société américaine d’acier : en raison du ralentissement de la croissance économique aux États-Unis ces dernières années, la demande en acier a continuellement diminué, et les bénéfices ont régressé année après année. Cela constitue une base fondamentale pour la vente à découvert. La société, qui atteignait un sommet de 47,64 dollars en février 2018, a ensuite chuté jusqu’à 4,54 dollars en mars 2021, soit une baisse de plus de 90 %. Dans cette tendance clairement baissière, entrer à un niveau élevé offre de fortes chances de profit.

Favoriser le trading à court terme

La vente à découvert est généralement une stratégie à court terme, notamment pour le day trading, où la position est ouverte et fermée en quelques heures ou minutes, sans overnight. Cela permet de réaliser rapidement des profits tout en évitant le risque d’un rebond important.

Fixer un stop-loss

La vente à découvert est une opération à haut risque : il est impératif de fixer un stop-loss pour chaque transaction, afin de maîtriser le risque. Le stop-loss peut être placé à un prix fixe ou suivre le marché de façon dynamique, en ajustant selon la volatilité.

Gestion prudente du capital

Les opportunités de vente à découvert étant rares, il ne faut pas adopter une stratégie de diversification ou d’entrée progressive. Lorsqu’une opportunité à forte probabilité se présente, il faut allouer une part raisonnable du capital à cette position, pour pouvoir supporter une éventuelle inversion du marché et la perte qui en découle.

Conclusion

La vente à découvert d’actions est une arme à double tranchant : elle peut générer des gains importants dans certains environnements de marché, mais comporte aussi un risque de pertes considérables. Que ce soit par emprunt de titres, contrats à terme ou CFD, l’investisseur doit établir une logique claire de trading et un mécanisme de gestion des risques.

Sans une certitude absolue, il est déconseillé de se lancer dans la vente à découvert. La protection du capital et une croissance prudente restent la voie pour une rentabilité à long terme. La vente à découvert n’est pas une simple opération de « acheter bas, vendre haut » inversée, mais une activité professionnelle nécessitant une analyse approfondie, une maîtrise du timing et un contrôle strict des risques.