La semaine dernière, les données sur le nombre de demandeurs d'emploi initiaux aux États-Unis ont été publiées, et les résultats sont assez intéressants. 214 000 personnes, soit un peu moins que la prévision du marché de 223 500. On dirait que le marché de l'emploi n'est pas aussi mauvais qu'on le pensait. Cependant, le nombre de demandeurs d'emploi en continu est de 1,923 million, dépassant l'estimation de 1,9 million.

Que cela signifie-t-il ? Le nombre de nouvelles demandes d'emploi diminue, mais les personnes déjà au chômage ne retrouvent pas aussi rapidement un emploi. D'un côté, c'est solide, de l'autre, c'est faible. Pris ensemble, le marché du travail reste en réalité résilient. Selon les données historiques, ce nombre de demandeurs en continu reste relativement bas, sans signe d'aggravation évidente.

Pour nous qui faisons du trading, cela fait plutôt mal. Que signifie une forte donnée sur l'emploi ? La Réserve fédérale n'est pas aussi pressée de réduire les taux d'intérêt. Jusqu'à présent, le marché spéculait sur une "baisse significative des taux en 2024" pour stimuler le marché haussier, mais cette prévision doit être réajustée. La politique de liquidité accommodante est retardée, l'argent ne circule pas aussi rapidement vers les actifs risqués.

À court terme, après la publication de ce type de données, les contrats à terme sur le marché boursier américain ont tendance à chuter, et le marché des cryptomonnaies suivra probablement la tendance. Mais le problème plus profond est que tout le monde doit repenser la configuration macroéconomique à venir. Combien de temps la Fed maintiendra-t-elle ses taux à un niveau élevé ? Cela influence directement la valorisation des actifs.

Qu'en pensez-vous ? Si l'emploi continue à tenir aussi bien, pourra-t-on vraiment réduire les taux en mars prochain ? Le marché intégrera-t-il cette mauvaise nouvelle à l'avance, ou continuera-t-il à osciller dans cette incertitude ?