L'internationalisation du renminbi accélère : la baisse des taux de la Fed et la politique conjointe font grimper le taux de change, Goldman Sachs prévoit de dépasser la barre des 7 en 2026

Sous le contexte d’une baisse continue des taux par la Réserve fédérale, le taux de change du renminbi affiche une tendance forte à l’appréciation. En particulier, sous l’impulsion du changement de configuration politique lors de l’élection présidentielle américaine, la dynamique des flux de capitaux mondiaux s’ajuste, renforçant l’attractivité du renminbi en tant que monnaie d’une économie émergente.

Les données de change révèlent des intentions politiques profondes

Au 26 novembre, le taux USD/CNY (dollar américain contre renminbi onshore) s’établissait à 7.0824, et le taux USD/CNH (dollar américain contre renminbi offshore) à 7.0779, atteignant chacun leur plus bas niveau depuis plus d’un an. Par ailleurs, l’indice du taux de change du renminbi (CFETS) a augmenté pour atteindre 98.22 le 21 novembre, un sommet depuis avril de cette année. Ces chiffres reflètent la position claire de la banque centrale — l’appréciation du renminbi est désormais une orientation politique établie.

Depuis plusieurs mois, la banque centrale guide avec précision le taux de change quotidien (en limitant la fluctuation journalière à ±2%), en coordination avec les opérations d’achat de dollars par les banques d’État, ce qui permet au renminbi de suivre une tendance à la hausse régulière. Cette intervention soigneusement planifiée n’est pas une simple gestion du taux de change, mais une stratégie globale.

La mondialisation : une comparaison historique de 1998 à 2025

Kelvin Lam, économiste principal chez Pantheon Macroeconomics, indique que cette logique opérationnelle vise directement l’internationalisation du renminbi. Lors de la crise financière asiatique de 1998, le choix ferme de ne pas dévaluer le renminbi a permis de consolider son statut de monnaie de référence régionale. Aujourd’hui, alors que le cycle de baisse des taux de la Fed débute et que la configuration de l’élection américaine se redessine, la Chine, en montrant la stabilité et la résilience à l’appréciation du renminbi, envoie un message clair au marché mondial : le renminbi est digne de confiance.

Kiyong Seong, responsable de la stratégie macroéconomique en Asie chez Société Générale, estime qu’en période d’incertitude accrue dans l’économie mondiale, la performance robuste du renminbi constitue la meilleure preuve de son processus d’internationalisation.

L’expansion du marché confirme l’acceptation internationale

Les dernières données de la Banque des règlements internationaux (BRI) apportent un soutien solide. Depuis la dernière enquête en 2022, le volume quotidien moyen des transactions en renminbi contre dollar américain a augmenté de près de 60 %, atteignant 7 810 milliards de dollars, représentant plus de 8 % du total des échanges de devises à l’échelle mondiale. Cela indique que de plus en plus d’investisseurs et d’institutions de trading intègrent le renminbi dans leurs portefeuilles.

Goldman Sachs prévoit : la voie de l’appréciation est claire

L’équipe d’analystes de Goldman Sachs indique qu’en se basant sur la politique actuelle et la réaction du marché, le taux de change à la fin de l’année devrait se rapprocher de 1 dollar pour 7 yuans, et d’ici 2026, il pourrait encore s’apprécier pour atteindre 6.85 yuans. Les analystes soulignent que cette appréciation n’est pas une fluctuation à court terme, mais le reflet de la tendance à long terme du gouvernement chinois — accélérer l’internationalisation du renminbi dans un contexte de bouleversements économiques mondiaux, et renforcer sa position dans le système monétaire de réserve international.

Le chemin de l’internationalisation du renminbi est passé de l’idéal à la réalité. Chaque hausse du taux de change transmet au monde un message clair : l’économie chinoise est résiliente, et les perspectives pour le renminbi sont prometteuses.