Récemment, un phénomène intéressant est apparu dans la liquidité du marché lors d'une journée de trading — une grande quantité de fonds effectue une réorganisation structurelle. Bien que l'indice Shanghai Composite n'ait augmenté que de 0,53 %, ce qui semble stable, les flux de capitaux sous-jacents racontent une autre histoire.

Pour parler de cette vague de ajustements, il faut d'abord regarder les indices larges. L'ETF de l'indice CSI A500 a été le plus remarquable, avec une souscription nette quotidienne atteignant 7,532 milliards de yuans — ce chiffre dépasse déjà le volume total des souscriptions nettes de tous les ETF du marché ce jour-là. Plus important encore, cet indice a récemment continué à attirer des fonds, devenant ainsi un point focal pour le marché.

Juste derrière, l'indice CSI 500 et l'indice SSE 50 ont absorbé respectivement 972 millions et 701 millions de yuans. Les indices traditionnels comme CSI 300, CSI 1000 ont également connu des souscriptions, mais à une échelle nettement plus petite, respectivement 401 millions et 315 millions de yuans. À l'inverse, des indices comme le CSI Innovation 50 et le SSE Composite ont vu des retraits de fonds, avec des montants de rachat respectifs de 437 millions et 101 millions de yuans.

Dans le domaine des thèmes sectoriels, la préférence des fonds est encore plus marquée. Les secteurs des métaux non ferreux, des dividendes et des nouvelles énergies attirent des flux importants : les métaux non ferreux industriels ont reçu 335 millions de yuans, les métaux non ferreux spécialisés 147 millions, et les indices de dividendes sont également performants, avec un total de souscriptions nettes de plus de 200 millions de yuans pour divers ETF de dividendes. Le secteur des nouvelles énergies, représenté par le CSI New Energy, a même obtenu 754 millions de yuans en souscriptions, tandis que les thèmes liés à la santé, à l'automobile et à la consommation figurent également en tête des flux entrants.

Mais en même temps, des secteurs comme les semi-conducteurs et les puces, qui étaient très populaires auparavant, subissent une pression évidente. Les rachats du CSI Chip ont atteint 554 millions de yuans, et ceux de l’indice semi-conducteur 284 millions. La situation dans le secteur de la défense est encore pire : les rachats nets du CSI Military, du CSI National Defense et des leaders du secteur militaire s’élèvent respectivement à 408 millions, 213 millions et 205 millions de yuans. Le secteur financier est également en train de se retirer massivement, avec des rachats de 367 millions pour les sociétés de valeurs mobilières et 334 millions pour les banques CSI. Les domaines plus spécialisés comme le photovoltaïque, l’IA innovante et les terres rares, qui avaient été sous le feu des projecteurs, figurent désormais aussi sur la liste des rachats.

Ce phénomène reflète en réalité un signal très clair — les fonds se réorientent des secteurs très en vogue vers des indices larges de taille moyenne et des domaines avec une forte valeur intrinsèque.