Le taux de change du yen japonais reste stable, le dollar de Hong Kong et d'autres monnaies asiatiques peuvent-ils en bénéficier ? Une intervention politique pourrait être imminente.

Les observateurs du marché ont noté que récemment, le yen japonais a atteint un nouveau plus bas en dessous du seuil de 155 face au dollar américain, et l’euro face au yen a également inscrit un nouveau plus bas historique. Derrière cette tendance, se reflètent à la fois la réalité de l’élargissement de la différence de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon, et une indication que les autorités japonaises pourraient être confrontées à un carrefour décisif.

Signaux politiques fréquents, anticipation d’interventions en hausse

Le ministre japonais des Finances, Shōzō Katō, a récemment mis en garde contre des « fluctuations rapides unilatérales » sur le marché des changes, ce qui a été interprété par le marché comme un signe que le gouvernement pourrait se préparer à agir. Selon l’expérience des années précédentes, le ministère japonais des Finances est intervenu lors de fortes dépréciations du yen en 2022 et 2024, avec des niveaux d’intervention respectifs autour de 158 et 161,7.

Cependant, les prévisions des institutions varient. La banque américaine estime qu’il faut tester le niveau de 158 pour déclencher une réponse politique substantielle ; Goldman Sachs pense que la probabilité d’intervention augmentera nettement lorsque le dollar américain face au yen atteindra 161-162. Cela signifie que l’urgence pour les autorités japonaises d’intervenir n’est pas encore très grande à ce stade.

Facteurs multiples en interaction, la volatilité des monnaies asiatiques sous surveillance

Le projet de loi de crédits temporaires signé par le président américain Trump a mis fin à une paralysie de 43 jours du gouvernement fédéral, et les données économiques américaines qui seront publiées prochainement constitueront un soutien important à la tendance du dollar face au yen. Par ailleurs, le nouveau Premier ministre japonais, Sanae Takaichi, dont le plan de relance économique sera bientôt annoncé, est également un point focal du marché. La collision de ces deux grands facteurs déterminera la trajectoire de la performance du yen ainsi que celle des autres monnaies asiatiques telles que le dollar de Hong Kong et le yuan chinois.

Perspectives des institutions, révélations en filigrane

Selon les prévisions de JPMorgan Chase et Mizuho Securities, l’objectif pour la fin décembre 2025 du dollar face au yen est d’environ 156. Cela indique qu’à partir de la position actuelle, l’espace pour une ajustement supplémentaire pourrait être limité, mais la fenêtre d’intervention politique se réduit. Pour les investisseurs surveillant la tendance du yen face au dollar de Hong Kong, suivre de près la politique de la Banque du Japon et les données économiques américaines sera primordial.