L'appétit pour le risque rebondit fortement, entraînant une hausse simultanée de plusieurs actifs, la perspective de baisse des taux par la FED étant le moteur clé

Lundi (24 novembre), une série de bonnes nouvelles ont agi de concert, entraînant une nette reprise de l’appétit pour le risque sur les marchés mondiaux. Le « Plan Genesis » signé par Trump, les progrès dans les négociations de paix en Ukraine, l’appel téléphonique entre les leaders de la Chine et des États-Unis envoyant des signaux positifs, ainsi que les indications dovish de la part des responsables de la Fed, ont globalement contribué à faire passer le sentiment du marché d’une prudence à un optimisme. L’indice de panique VIX, qui reflète les attentes de volatilité du marché, a chuté de 12,4 %, devenant la manifestation la plus immédiate du changement d’appétit pour le risque.

Dans cette vague de hausse, les actifs traditionnels et numériques ont tous deux affiché de belles performances. L’or a franchi la barre des 4100 dollars, clôturant à 4134,7 dollars l’once, en hausse de 1,73 %. Le Bitcoin poursuit sa tendance de reprise, avec une hausse de 0,22 % en 24 heures, actuellement à 87,67K dollars ; l’Ethereum affiche également une forte performance, avec une hausse en 24 heures, témoignant des attentes positives du marché des Crypto-monnaies concernant la réunion de la Fed.

Les marchés boursiers en forte progression, les géants de la technologie en tête

Les trois principaux indices américains ont tous progressé, le Nasdaq en tête avec une hausse de 2,69 %, le S&P 500 en hausse de 1,55 %, et le Dow Jones de 0,44 %. Les indices chinois ont également brillé, avec le indice Golden Dragon chinois en hausse de 2,82 %. Sur le marché européen, le DAX 30 allemand a augmenté de 0,64 %, le CAC 40 français de 0,29 %, et le FTSE 100 britannique de 0,05 %.

Les sept géants de la technologie américains ont tous connu une forte progression, Google en tête avec une hausse de plus de 6 %, portant sa capitalisation à 3,84 trillions de dollars, les investisseurs étant de plus en plus optimistes quant à ses avantages dans le domaine de l’intelligence artificielle. Tesla a augmenté de 6,8 %, Apple, Amazon et Meta ont respectivement progressé de 1,6 % à 3,2 %, et Nvidia de 2,1 %. Par ailleurs, le laboratoire pharmaceutique Merck a gagné 2,7 %, devenant la composante la plus performante du Dow.

Les responsables de la Fed adoptent une posture dovish, renforçant les attentes de baisse des taux

Par ailleurs, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a réaffirmé récemment son soutien à une baisse des taux en décembre, estimant que l’impact des tarifs douaniers sur l’inflation est maîtrisable et ponctuel. Waller a ajouté que, dans une optique de double mandat, le marché du travail reste la principale préoccupation, et qu’une baisse des taux en décembre est justifiée, avec des décisions prises lors de réunions successives en janvier. Il a précisé que les données d’emploi de septembre et octobre laissent une marge de révision importante, rendant peu probable une amélioration du marché du travail à court terme.

Il est à noter que trois membres de la Fed nommés par Trump — Bowman, Mester et Waller — ont tous indiqué leur soutien à une baisse des taux en décembre lors de la réunion de la Fed. La déclaration dovish de Williams la semaine dernière laisse également penser qu’il rejoindra le camp dovish, tout comme Cook, qui penche également en faveur d’une politique accommodante. Le marché à terme reflète cet optimisme, avec une probabilité d’environ 70 % que la Fed baisse ses taux en décembre.

Les politiques de relance et l’investissement dans l’IA alimentent les attentes de croissance

Le décret exécutif du « Plan Genesis » signé par Trump vise à accélérer la découverte scientifique grâce à l’intelligence artificielle, le département de l’Énergie créant une plateforme d’expérimentation en IA, intégrant les supercalculateurs américains et des actifs de données uniques. Cette initiative reflète l’importance stratégique que le gouvernement accorde au domaine de l’IA, stimulant parallèlement la confiance des investisseurs dans le secteur technologique.

L’analyste de Morgan Stanley, Michael Wilson, pense que la correction récente du marché américain touche à sa fin, et que la banque demeure optimiste pour l’année prochaine. Son rapport indique que la faiblesse à court terme pourrait constituer une opportunité d’accumulation, avec une préférence pour la consommation discrétionnaire, la santé, la finance, l’industrie et les petites capitalisations. Le stratégiste prévoit que le S&P 500 atteindra 7800 points dans un an, soit une hausse d’environ 18 % par rapport à son niveau actuel.

La Deutsche Bank Research est encore plus optimiste, son directeur de la recherche macro et thématique, Jim Reid, indiquant qu’en 2026, sous l’impulsion de l’IA, le marché pourrait connaître une forte hausse, le S&P 500 dépassant potentiellement 8000 points d’ici la fin de l’année. L’objectif annuel de 8000 points fixé par la banque pour la fin de l’année est particulièrement remarquable, compte tenu de ses excellents antécédents en matière de prévisions.

Les négociations internationales progressent, renforçant les espoirs de paix

Concernant la paix en Ukraine, des responsables ukrainiens et américains ont rédigé une version révisée du cadre de paix après une réunion à Genève, déclarant dans un communiqué conjoint avoir fait des progrès et souhaitant poursuivre leurs efforts. Zelensky a salué ces avancées, tout en avertissant que les demandes russes concernant les territoires de l’est mettraient en danger l’intégrité souveraine. Bien que le Kremlin ait indiqué qu’il accueillait favorablement l’ajustement du plan, les divergences majeures entre Moscou et Kiev sur les territoires et la sécurité persistent.

Marché des matières premières et devises

Le marché du pétrole est en forte hausse, le WTI augmentant de 1,57 % à 58,8 dollars le baril. Le rendement des obligations américaines à 10 ans est d’environ 4,03 %, en baisse de 3 points de base par rapport à la séance précédente, reflétant l’intégration des attentes de baisse des taux. L’indice dollar a légèrement reculé de 0,01 % à 100,1, le dollar/yen progressant de 0,33 %, et l’euro/dollar de 0,07 %. Sur le marché hongkongais, le contrat à terme de l’indice Hang Seng a clôturé à 25 874 points, en hausse de 158 points par rapport à la clôture précédente à 25 716 points.

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