La Fed définit le ton du marché cette semaine, les trois considérations derrière la rupture de Bitcoin au-delà de 90 000 dollars

En cette deuxième semaine de décembre, le Bitcoin connaît une rebond technique clé. Selon les données les plus récentes, cet actif numérique a rebondi d’un creux d’environ 85 000 dollars au début du mois pour atteindre 91 950 dollars, avec une hausse quotidienne de 1,8 %, et une progression mensuelle de 5,3 %. Mais derrière ce rebond, se cachent une histoire d’interactions complexes entre la Fed, la liquidité et l’aspect technique.

Le retour des fonds institutionnels devient un tournant clé

Le changement le plus notable provient du marché des ETF spot Bitcoin. Le 5 décembre, ce secteur a enregistré une entrée nette de 54,79 millions de dollars, inversant une tendance de plusieurs semaines de sortie de capitaux. Cette inversion est particulièrement visible dans le fonds ARKB d’ARK Invest — qui a enregistré 88 millions de dollars d’afflux, en tête, malgré la rotation de capitaux chez d’autres émetteurs — indiquant une confiance institutionnelle en voie de reprise.

Ce regain d’achat a permis de ramener le Bitcoin au-dessus de 90 000 dollars, le stabilisant dans une fourchette de 90 000 à 92 000 dollars. Cependant, l’activité de trading spot reste encore prudente, le marché étant dans une phase d’attentisme.

La décision de la Fed : le principal catalyseur à court terme

Ce mercredi 18 décembre, la Fed annoncera sa dernière décision de taux pour l’année, qui constitue le point d’attention principal du marché. Selon les prévisions, les traders ont déjà intégré une baisse de 25 points de base, anticipant une amélioration de la liquidité en dollars.

Michael Wu, CEO d’Amber Group, a souligné lors d’une interview que la rapidité de propagation des attentes de taux dans le marché des Crypto est bien supérieure à celle des actifs traditionnels. Il explique que la différence de taux d’intérêt et le coût d’emprunt évoluent en synchronisation avec les directives globales de taux, ce qui pousse de nombreux acteurs à réévaluer leurs stratégies financières, en diversifiant la liquidité pour faire face à l’accélération du cycle macroéconomique.

Par ailleurs, les données économiques américaines envoient des signaux complexes. L’inflation dans le secteur des services a reculé par rapport à son pic, mais reste supérieure à celle des biens, et le coût du logement demeure au-dessus de l’objectif de la Fed, compliquant la prise de décision.

MarketWatch prévoit que le nombre de demandeurs d’emploi initiales pourrait grimper à 221 000 jeudi (contre 191 000 précédemment), ce qui pourrait soutenir une baisse de taux. Selon la logique conventionnelle, une baisse de taux est généralement favorable aux actifs risqués, car la baisse du coût du crédit stimule la demande d’investissement.

Cependant, Ryan McMillin, CIO de Merkle Tree Capital, exprime ses inquiétudes quant à la liquidité du marché. Depuis le grand nettoyage de levier du 10 octobre, la volonté des market makers de revenir est faible, la profondeur des carnets d’ordres restant limitée, ce qui limite la capacité du Bitcoin à exploser à la hausse.

Opportunités et risques dans la structure technique

Sur le plan technique, le Bitcoin présente des caractéristiques typiques d’un range :

Supports à court terme : La moyenne mobile exponentielle (EMA) 10 jours à 90 481 dollars et la moyenne mobile simple (SMA) 10 jours à 90 454 dollars sont très proches, offrant une base solide pour le court terme. La SMA 20 jours à 89 370 dollars constitue une seconde ligne de support.

Résistance à moyen terme : La SMA 30 jours à 92 387 dollars sera un signal clé pour confirmer une tendance haussière. Les moyennes mobiles longues, 100 jours (106 506 dollars) et 200 jours (109 093 dollars), restent en tendance baissière, indiquant une pression à moyen terme encore présente.

Indicateurs de momentum : RSI à 46, stochastique à 62, momentum à 224, montrent une légère tendance haussière sans surchauffe. Le MACD, en zone négative (-2 051), reste cohérent avec une structure de marché stable.

L’analyste professionnel Peter Brandt indique que le Bitcoin évolue dans une configuration de type « expansion », suggérant une rotation structurelle du marché. Il insiste particulièrement sur 80 200 dollars comme niveau de défense critique, en dessous duquel la chute pourrait atteindre 58 800 dollars. D’autres analystes surveillent la zone des 89 000 dollars, qu’il faut impérativement reconquérir et stabiliser pour maintenir une dynamique positive.

La fenêtre d’opportunité de décembre : la lutte entre peur et fondamentaux

Vetle Lunde, analyste chez K33 Research, offre une perspective relativement optimiste pour décembre. Selon lui, après la correction la plus sévère depuis le début du marché baissier, les preuves de rebond actuel dépassent largement celles d’un effondrement imminent.

Plusieurs signaux structurels soutiennent cette vision : le prix du Bitcoin s’approche des zones de support historique entre 70 000 et 80 000 dollars ; le positionnement global sur les marchés à terme reste prudent, sans sur-levier ; le marché perpétuel montre des caractéristiques de faible levier, sans événements de liquidations massives.

Il est aussi notable que, en novembre, les ETF spot Bitcoin sont passés d’acheteurs nets à vendeurs nets, et le volume des contrats à terme CME a chuté à ses plus bas niveaux depuis plusieurs années, reflétant une attitude prudente des institutions financières traditionnelles. La performance relative du Bitcoin par rapport au marché boursier est également inférieure, avec un ratio par rapport au Nasdaq au plus bas depuis la fin 2023.

Mais K33 pense que le marché réagit de manière excessive aux risques futurs, en ignorant les signaux de force à court terme. Leur prévision pour décembre indique que la probabilité que la hausse se poursuive est bien supérieure à 80 %, tandis que le risque de retracement de 80 % est faible. Ils soulignent que des préoccupations à long terme, comme le risque lié à l’informatique quantique ou à la stabilité des stablecoins, bien qu’attrayantes, ne devraient pas influencer les prix actuels dans les années à venir.

Plus important encore, des changements politiques potentiels en faveur des Crypto, notamment l’intégration dans des comptes 401(k), pourraient ouvrir la voie à une adoption plus large. Ces facteurs structurels accumulés font que la valorisation actuelle du Bitcoin reflète davantage la peur du marché que ses fondamentaux.

Perspective d’investissement : prudence optimiste en quête d’opportunités

La décision de la Fed cette semaine donnera le ton pour décembre. Si la baisse de 25 points de base est confirmée comme prévu, cela apportera un soutien temporaire aux actifs risqués. Avec la fin du resserrement quantitatif de décembre, la politique monétaire est désormais prête à soutenir la reprise.

Le Bitcoin à 91 950 dollars se trouve à la fois au-dessus du support technique (89 000 à 90 000 dollars) et face à une résistance à moyen terme (92 387 dollars, 30 jours). Il s’agit d’un point de décision classique. Si les investisseurs anticipent une politique accommodante, il peut être judicieux d’en profiter pour entrer à la baisse ; sinon, il vaut mieux attendre une confirmation technique plus claire.

Décembre pourrait bien être la dernière fenêtre d’opportunité de l’année, mais celle-ci comporte des risques. La performance finale du marché dépendra de l’interaction entre la décision de la Fed, les données sur l’emploi et la liquidité.