Le prix de l'argent continue d'atteindre de nouveaux records, comment les investisseurs particuliers taiwanais peuvent-ils entrer sur le marché des ETF en argent ?

La demande pour le marché de l’argent est en plein essor — ce que les investisseurs doivent savoir sur le contexte actuel

Le marché de l’argent en 2025 a écrit un chapitre historique. Sous l’impulsion de la politique de la Réserve fédérale qui change, d’une chaîne d’approvisionnement mondiale toujours tendue, et de l’inclusion officielle de l’argent dans la liste des minéraux critiques par les États-Unis, le prix spot de l’argent à Londres a officiellement dépassé 60 dollars/once le 9 décembre, atteignant ensuite un nouveau sommet à 64,6 dollars/once, avec une hausse annuelle dépassant déjà 100%. Cela dépasse largement la performance de l’or, qui a augmenté de plus de 60% sur la même période, et devance également de près de 20 points le Nasdaq Composite. La banque d’investissement internationale UBS prévoit que l’objectif pour 2026 restera dans la fourchette de 58 à 60 dollars, voire pourrait atteindre 65 dollars.

Face à cette tendance si forte, de nombreux investisseurs taïwanais commencent à réfléchir à leurs stratégies d’entrée. Comparé aux démarches fastidieuses liées à l’investissement en argent physique (stockage, assurance, vérification, etc.), les ETF sur l’argent deviennent progressivement une option privilégiée en raison de leur facilité d’achat/vente et de leur liquidité.

Mécanisme de fonctionnement des ETF sur l’argent — ce que vous devez d’abord comprendre

Un ETF sur l’argent est essentiellement un fonds d’investissement qui suit le prix de l’argent, permettant aux investisseurs de participer aux fluctuations du marché sans détenir physiquement des lingots d’argent. Ces fonds reproduisent la performance du marché en détenant directement de l’argent physique ou en utilisant des instruments dérivés comme des contrats à terme — lorsque le prix de l’argent augmente de 5%, la valeur de l’ETF monte d’environ 5%; inversement, elle baisse de la même manière.

Comparé à l’investissement traditionnel en argent physique, qui nécessite de gérer soi-même le stockage, le risque de vol, et supporte des coûts annuels de location de coffre-fort de 1-5%, les ETF sur l’argent peuvent être achetés et vendus via un compte de courtage, avec une procédure simple et un seuil d’entrée plus faible. Pour les petits investisseurs taïwanais, notamment en considérant la complexité future de l’inclusion d’actifs physiques dans la liste de référence pour la taxe successorale, la nature numérique des ETF facilite la gestion d’actifs et la planification financière.

Quel ETF choisir à Taïwan ? Analyse des sept options populaires

ETF américain sur l’argent : la référence mondiale

SLV (iShares Silver Trust) est le plus grand ETF sur l’argent au monde. Lancé en 2006, il gère plus de 30 milliards de dollars d’actifs. Géré par Blackrock, il adopte une gestion passive, détenant principalement de l’argent physique, avec des frais annuels de seulement 0,50%. Depuis 2014, il suit le prix de référence de l’argent de la LBMA (London Bullion Market Association), en faisant un outil courant pour la diversification de portefeuille et la lutte contre l’inflation.

Produits à effet de levier et inverses : pour les traders à court terme, ProShares a lancé deux produits dérivés — AGQ (levier positif 2x) et ZSL (levier inverse 2x), avec des frais annuels de 0,95%. Ces produits utilisent des contrats à terme pour atteindre un rendement multiplié, mais en raison de l’effet de compounding, ils conviennent uniquement à une utilisation à court terme, et ne doivent pas être conservés sur le long terme.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) est un fonds fermé spécial (créé en 2010), avec environ 12 milliards de dollars d’actifs. Son avantage unique est que les investisseurs peuvent demander un rachat en argent physique, et le prix de marché est entièrement déterminé par l’offre et la demande. Cependant, il faut faire attention à ce que le prix de marché s’écarte souvent de la valeur nette d’inventaire, créant des phénomènes de prime ou de décote.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) investit dans les actions des principales sociétés minières d’argent dans le monde, avec des frais de 0,39%, un niveau relativement bas dans l’industrie. Cependant, en raison du risque spécifique aux actions, la volatilité et l’erreur de suivi sont plus élevées, avec des spreads plus importants.

Produits cotés à Taïwan : une alternative pour les investisseurs locaux

期元大道瓊白銀（00738U） créé en 2018, suit l’indice de surperformance de l’argent de Dow Jones, en utilisant des contrats à terme sur l’argent du COMEX pour atteindre ses objectifs d’investissement, avec des frais de 1%. Son niveau de risque est évalué comme « haute volatilité ». Par rapport aux ETF américains, l’avantage à Taïwan est la possibilité de négocier en dollars taïwanais, sans risque de change, mais le choix de sous-jacent est limité.

Choix du canal d’achat : courtier combiné vs. ouverture de compte à l’étranger, avantages et inconvénients

Courtier combiné — gestion par un courtier local

Grâce aux services de courtage combiné de Fubon, Cathay, Yuanta, etc., les investisseurs peuvent ouvrir un compte en ligne ou en agence, choisir la livraison en dollars taïwanais ou en devises étrangères, puis passer des ordres via une application. L’avantage principal est la régulation par la Financial Supervisory Commission, pas besoin de transférer des fonds à l’étranger, et la gestion fiscale est assistée par le courtier, avec possibilité d’investissement périodique. Les inconvénients sont des frais plus élevés et une sélection limitée d’actifs.

Ouverture de compte à l’étranger — coûts plus faibles, plus de choix

Les investisseurs peuvent ouvrir un compte en ligne auprès d’un courtier étranger, en préparant un passeport, une pièce d’identité, etc., pour acheter directement des ETF mondiaux. Les commissions sont très faibles ou gratuites, avec une gamme étendue d’actifs, et des outils avancés comme les options. Cependant, il faut gérer soi-même la retenue à la source sur les dividendes américains (30%), et la sortie de fonds nécessite la configuration d’un compte dédié, avec un moindre cadre légal en cas de succession.

Aspects fiscaux à connaître — différences entre investissements domestiques et étrangers

ETF taïwanais sur l’argent : achat exonéré d’impôt, taxation de 0,1% à la vente, fiscalité simple.

ETF étrangers sur l’argent : considéré comme un revenu de transaction de patrimoine à l’étranger, intégré dans le revenu annuel à l’étranger. Le seuil clé est de 1 million de dollars taïwanais — si le revenu étranger annuel est inférieur ou égal à 1 million, il n’est pas inclus dans le calcul de la charge fiscale minimale; au-delà, il est entièrement intégré dans le revenu de base, imposé à 20% (après déduction d’un montant d’exonération de 7,5 millions). Il est crucial de planifier cela dans la liste de référence pour la taxe successorale, en combinant les actifs étrangers et autres revenus étrangers pour ne pas dépasser ce seuil.

ETF sur l’argent vs. autres modes d’investissement — quels sont les gains et risques ?

Pour 2025, le rendement du marché montre que les contrats à terme sur l’argent avec effet de levier peuvent atteindre des rendements très élevés (plus de 200%), mais avec un risque accru; les actions minières (ex. SIL) offrent environ 142%, dépassant la hausse du prix de l’argent mais avec un risque spécifique aux sociétés; les lingots d’argent physique rapportent environ 95-100% net (après stockage, prime, coûts de vente); les ETF sur l’argent donnent environ 100% net (suivant le prix de l’argent, moins les frais).

Pour les investisseurs débutants, la meilleure option reste l’ETF sur l’argent — il évite la gestion physique, offre un risque plus contrôlé, une forte liquidité, et évite la complexité et le levier des contrats à terme. Pour ceux qui veulent aussi planifier leur allocation d’actifs et leur liste de référence pour la taxe successorale, la nature numérique des ETF facilite une gestion claire et une déclaration fiscale précise.

Risques à surveiller lors de l’investissement dans les ETF sur l’argent

Risque de volatilité : le prix de l’argent est beaucoup plus volatile que l’or ou les actions, avec souvent des corrections rapides de 30-40%, nécessitant une tolérance au risque élevée.

Erreur de suivi : les ETF à base de contrats à terme peuvent avoir un rendement inférieur à celui du marché spot à cause des coûts de roll-over, et des frais annuels de 0,4-0,5% rongent progressivement la performance.

Risque de change et fiscalité : les investisseurs étrangers doivent faire face à la fluctuation du dollar américain, et à une déclaration fiscale complexe pour les revenus étrangers — en particulier si les actifs étrangers sont intégrés dans la planification successorale, il est conseillé de consulter un expert fiscal pour une déclaration correcte dans la liste de référence pour la taxe successorale.

Facteurs géopolitiques et de demande : le prix de l’argent est influencé par la situation géopolitique, la demande industrielle (solaire, électronique), et la politique des banques centrales. Il faut suivre régulièrement l’évolution des fondamentaux.

Conclusion

L’ETF sur l’argent, en tant qu’outil moderne pour participer à l’investissement en métaux précieux, présente des avantages en termes de facilité d’achat/vente, de forte liquidité, et de faibles coûts de gestion, ce qui le rend particulièrement adapté aux petits investisseurs taïwanais pour profiter rapidement d’une hausse du prix de l’argent. Cependant, il ne faut pas se laisser séduire par la hausse à court terme, et choisir ses actifs en fonction de sa tolérance au risque (sûreté avec l’argent physique, ou plus agressif avec le levier). La sélection du canal d’achat — courtier combiné ou ouverture à l’étranger — doit être faite en fonction du rapport coût-efficacité.

Par ailleurs, dans la planification de l’allocation patrimoniale, il est conseillé d’intégrer l’ETF sur l’argent dans la stratégie globale, notamment en vue de la déclaration dans la liste de référence pour la taxe successorale — la transparence et la traçabilité des actifs numériques facilitent la gestion à long terme et la transmission intergénérationnelle, bien plus que l’argent physique. La révision régulière des positions, l’évitement de la concentration excessive, et la veille continue du marché sont essentielles pour une gestion prudente.