Oracle connaît une hausse de plus de 7 % après la clôture ! La croissance de 41 % du RPO, quel signal cela révèle-t-il ?

Une information majeure est tombée après la clôture de mercredi sur le marché américain — Oracle (ORCL.US) a publié ses résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2025 (se terminant le 31 mai), et immédiatement, le cours de l’action est passé de baisse à hausse, avec une hausse de 7,58 % après clôture. Quelles sont les raisons derrière cette forte reprise ?

Des données financières clés supérieures aux attentes

Sur le plan numérique, la performance d’Oracle ce trimestre a été remarquable. Le chiffre d’affaires s’élève à 15,9 milliards de dollars, en hausse de 11 % par rapport à l’an dernier, dépassant ainsi les prévisions des analystes ; le bénéfice par action non-GAAP est de 1,70 dollar, en croissance supérieure aux attentes ; le conseil d’administration a également annoncé un dividende trimestriel en cash de 0,50 dollar.

En divisant par activité, les revenus du cloud principal et des licences de support s’élèvent à 11,7 milliards de dollars, en hausse de 14 % par rapport à l’an dernier, cette activité restant la principale source de revenus. Les revenus des licences cloud et locales sont de 2,01 milliards de dollars, en hausse de 9 %. À noter que, dans l’ensemble, les revenus cloud (IaaS + SaaS) ont augmenté de 27 % pour atteindre 6,7 milliards de dollars, représentant désormais 42 % du chiffre d’affaires total.

La véritable vedette : les revenus d’infrastructure cloud

Mais la donnée la plus intéressante se trouve ici — les revenus d’infrastructure cloud (IaaS) s’élèvent à 3 milliards de dollars, en hausse de 52 % par rapport à l’an dernier. Bien que légèrement inférieurs aux prévisions, cette croissance rapide ne peut être ignorée.

Larry Ellison, président-directeur général et CTO, a partagé une statistique enthousiasmante : les revenus multi-cloud provenant d’Amazon, Google et Azure ont augmenté de 115 % entre le troisième et le quatrième trimestre. Oracle exploite actuellement 23 centres de données multi-cloud, avec 47 autres en construction pour les 12 prochains mois. Cela indique que la stratégie multi-cloud s’accélère.

La croissance explosive du RPO laisse présager une forte dynamique future

L’indicateur le plus crucial ce trimestre est le RPO (Remaining Performance Obligation) en hausse de 41 % pour atteindre 138 milliards de dollars. Le RPO reflète la partie des contrats signés mais dont le revenu n’a pas encore été reconnu. Cette explosion indique que Oracle dispose désormais de commandes solides pour soutenir sa croissance future, avec une forte visibilité.

La guidance pour 2026 dépasse les attentes

Ce qui attire également l’attention, c’est la projection d’Oracle pour l’exercice 2026. Safra Catz, PDG, a déclaré que la guidance du chiffre d’affaires pour 2026 a été relevée à plus de 67 milliards de dollars, avec une croissance annuelle supérieure à 16 %. Ce chiffre est nettement plus ambitieux que par le passé.

Concernant le cloud, la croissance globale des revenus cloud devrait dépasser 40 %, avec une croissance de plus de 70 % pour les revenus d’infrastructure cloud (OCI). Le point clé : le RPO devrait augmenter de plus de 100 % en 2026.

Larry Ellison a ajouté que la croissance à trois chiffres des revenus multi-cloud se poursuivra en 2026. Les revenus des centres de données Oracle Cloud@Customer ont augmenté de 104 % en glissement annuel, avec 29 centres en ligne et 30 autres en construction pour 2026. La consommation totale d’OCI a augmenté de 62 % en un trimestre, la croissance s’accélérant.

Des investissements en capital en forte hausse, une stratégie compréhensible

Fait intéressant, Oracle investit massivement en capital. Les dépenses d’investissement pour 2025 dépassent 21 milliards de dollars, contre moins de 7 milliards en 2024, soit une augmentation de plus de 200 %. Safra Catz a admis que les dépenses d’investissement pour 2026 dépasseront 25 milliards de dollars, principalement en raison des commandes en attente nécessitant une expansion significative des capacités.

Ce qui peut sembler une folie d’investissement reflète en réalité une réalité : la demande dépasse l’offre — Oracle cherche à saisir l’opportunité du marché des infrastructures cloud, misant sur la croissance future avec des investissements massifs.

En résumé

La valeur de ce trimestre réside dans le fait que : la forte croissance du RPO reflète la solidité des commandes, la stratégie multi-cloud porte ses fruits, la croissance du cloud s’accélère, et la guidance pour l’avenir a été relevée. Dans un contexte où l’application de l’IA se déploie rapidement, Oracle, en tant que fournisseur de bases de données d’entreprise et d’infrastructures cloud, récolte déjà ses bénéfices. La forte performance après clôture pourrait bien être la reconnaissance du marché quant à ses perspectives futures.