Résumé du calendrier de règlement des Quatre Sorciers : maîtrisez le tumulte du marché lors de ces quatre journées

Pour les investisseurs actifs dans le trading d’actions américaines, le jour des Quatre Sorcières est un terme incontournable. Chaque année, quatre dates spécifiques voient une explosion du volume de transactions et une volatilité anormalement forte, ce qui amène beaucoup à se demander : que se passe-t-il exactement ces quatre jours ? Pourquoi faut-il y prêter une attention particulière ?

La vérité sur le jour des Quatre Sorcières : la liquidation simultanée de quatre dérivés

Le jour des Quatre Sorcières désigne la date de liquidation simultanée de quatre grands produits financiers dérivés sur le marché américain — contrats à terme sur actions, options sur actions, contrats à terme sur indices, options sur indices. Ces quatre instruments arrivent à échéance en même temps, comme si une force invisible reliait fermement le prix des contrats à terme à celui du marché au comptant.

Ce mécanisme de liquidation, dépourvu de lien avec les fondamentaux des entreprises, est purement motivé par la structure du marché. Il peut donc provoquer des fluctuations de prix très violentes, déconnectées des fondamentaux. Le terme « sorcières » dans le nom provient de cette nature — des mouvements de prix apparemment magiques, difficiles à prévoir.

Le jour des Quatre Sorcières se produit quatre fois par an, précisément le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre, ce qui correspond au cycle de liquidation trimestriel standard du marché des dérivés américain.

Tableau récapitulatif des dates de liquidation des Quatre Sorcières en 2024

Les investisseurs doivent impérativement mémoriser ces quatre dates clés et gérer leurs positions en conséquence :

Attention particulière : si vous utilisez l’effet de levier, le risque lors de ces dates et autour peut considérablement augmenter. Il est crucial de contrôler la taille de vos positions avec prudence.

Pourquoi le jour des Quatre Sorcières provoque-t-il des turbulences sur le marché ?

Le jour des Quatre Sorcières voit généralement apparaître trois phénomènes typiques :

1. Explosion du volume et amplification de la volatilité

Étant donné que ces quatre dérivés doivent tous être liquidés simultanément, un grand nombre de traders et de fonds institutionnels concentrent leurs opérations ce jour-là, ce qui peut faire atteindre le volume de transactions à des niveaux parmi les plus élevés de l’année.

2. Hausse de l’indice de peur (VIX) et échanges de positions intenses

Les traders à court terme, les hedgers et les grands capitaux accélèrent leurs entrées ou sorties, ce qui augmente considérablement la rotation du marché et rend la tendance difficile à prévoir.

3. Déconnexion des prix par rapport aux fondamentaux

Le principe de liquidation des contrats à terme impose que leur prix converge vers le prix au comptant à l’approche de l’échéance. Les grands fonds, pour maximiser leurs profits, peuvent volontairement pousser le prix au comptant à la hausse ou à la baisse, afin que le prix de liquidation leur soit favorable.

Le moment clé de la liquidation lors du jour des Quatre Sorcières

Les acteurs du marché prêtent une attention particulière à la dernière heure avant la clôture du jour des Quatre Sorcières, car le prix de liquidation est souvent calculé sur la base du prix moyen au comptant durant cette dernière heure, appelée aussi « heure des Quatre Sorcières ».

Les grands fonds se montrent généralement les plus agressifs durant cette période. Selon les statistiques historiques, lorsque le marché haussier est en place (comme actuellement, bénéficiant de la vague d’IA), les « gros » ont tendance à pousser fortement les prix le jour des Quatre Sorcières. Les données montrent que 88 % des actions montées lors de ce jour chutent dans la semaine suivante, avec une baisse moyenne de l’indice S&P 500 d’environ 1,2 %.

Stratégies des différents investisseurs face au jour des Quatre Sorcières

Investisseurs à long terme : peuvent ignorer la volatilité

Si votre horizon d’investissement est annuel, la volatilité à court terme du jour des Quatre Sorcières n’a que peu d’impact. Les prix des actions finiront par revenir à leurs fondamentaux, et une impulsion momentanée ne peut pas changer la valeur à long terme d’une entreprise.

Trader à court terme : une opportunité

Pour les traders basés sur le momentum, le jour des Quatre Sorcières et la semaine qui le précède ou le suit représentent une excellente opportunité. Les actions survendues peuvent être achetées, celles surachetées peuvent être vendues à découvert. En respectant strictement leur discipline et en entrant et sortant rapidement, ils peuvent tirer profit de cette volatilité. Mais attention : ce type de trading n’est pas basé sur les fondamentaux, il faut impérativement placer des stops et ne pas faire de pari contre le marché.

Perspectives pour l’investissement lors du jour des Quatre Sorcières en 2024

Cette année, le marché américain continue de bénéficier d’un cycle haussier alimenté par l’IA, sans signal clair de retournement à court terme. Il est donc prévu que le jour des Quatre Sorcières poursuive principalement une tendance à la hausse. Les investisseurs doivent surveiller de près l’évolution du marché.

De plus, si vous participez via des produits dérivés, il est conseillé de repositionner vos contrats avant le jour des Quatre Sorcières pour éviter une baisse de liquidité durant la période de liquidation, ce qui pourrait augmenter considérablement les coûts de transaction.