Attentes de baisse des taux et tiraillement des données sur l'emploi : la Réserve fédérale à un carrefour, le marché piégé dans une « fosse à sable »

L’économie américaine raconte une histoire contradictoire. D’un côté, des responsables de la Maison Blanche sont convaincus que la Fed réduira les taux d’intérêt de 25 points de base la semaine prochaine, de l’autre, des signaux forts du marché de l’emploi affaiblissent cette prévision. Les dernières données montrent que le nombre de premières demandes d’allocations chômage est tombé à 191 000, en baisse de 27 000 par rapport à la semaine précédente, bien en dessous des 220 000 attendus par le marché, atteignant un niveau triennal. Ces chiffres remettent en question la nécessité d’une baisse des taux — en effet, lorsque le marché de l’emploi reste robuste, la nécessité d’une baisse des taux s’amenuise.

Cependant, l’outil FedWatch du CME( montre toujours une probabilité d’environ 89% que la Fed baisse les taux lors de la réunion de la semaine prochaine, une hausse notable par rapport aux prévisions de mi-novembre. Le président du Conseil économique national de la Maison Blanche, Kasnett, a déclaré que le président de la Fed doit être une personne qui « répond aux données », laissant entendre que les décideurs devraient réagir aux signaux optimistes concernant les perspectives de croissance économique — les Américains viennent de vivre la meilleure saison de shopping Black Friday de l’histoire, la saison de Noël approche, et la croissance des salaires dépasse l’inflation. La Fed tiendra une réunion de politique monétaire de deux jours à partir de mardi prochain, avec une annonce prévue dans la nuit de jeudi à vendredi, heure locale.

L’attention du marché se déplace de plus en plus vers la complexité de la relation entre le rendement des obligations japonaises, le marché boursier américain et le dollar. La Banque du Japon tiendra une réunion de politique monétaire les 18 et 19 de ce mois, et le rendement des obligations japonaises à 10 ans a atteint 1,941%, un sommet depuis juillet 2007. Selon des médias étrangers, si la banque centrale décide de relever ses taux, les principaux membres du gouvernement de la Première ministre Sanae Takashi ne s’y opposeront pas — le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a laissé entendre clairement la semaine dernière que la réunion de ce mois pourrait approfondir la discussion sur une hausse des taux.

Les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en ordre dispersé : le Dow Jones a chuté de 0,07%, le Nasdaq a augmenté de 0,22%, et le S&P 500 a progressé de 0,11%. L’indice Russell 2000, représentant les petites capitalisations, a enregistré une hausse plus marquée de 0,76%. Le marché se concentre sur les données liées à l’IA, aux centres de données, à l’énergie stockée et aux entreprises électriques. L’indice China Golden Dragon a augmenté de 0,39%. Les valeurs technologiques ont montré une performance différenciée : Meta a gagné plus de 3% suite à l’annonce de réductions importantes des dépenses, Nvidia a augmenté de plus de 2%, tandis qu’Amazon et Apple ont chuté de plus de 1%. Les secteurs du matériel informatique et des cryptomonnaies ont été parmi les plus performants — SanDisk a augmenté de plus de 9%, Hut 8 de près de 7%, Dell Technologies de plus de 4%, HP de près de 3%.

La dette américaine dans un cercle vicieux de « seau de sable »

La dette souveraine des États-Unis a franchi pour la première fois la barre des 30 000 milliards de dollars, doublant depuis 2018. En novembre, le total des bons du Trésor, des obligations à moyen et long terme s’élevant à 30,2 billions de dollars, représente la majeure partie de la dette fédérale. En ajoutant les dettes envers le fonds de sécurité sociale, les détenteurs d’obligations d’épargne, etc., la dette totale du pays atteint 38,4 billions de dollars.

Plus inquiétant encore, bien que le déficit fiscal ait été réduit de 3 billions de dollars en 2020 à environ 1,78 billion de dollars pour l’exercice 2025, les intérêts sur la dette s’élèvent déjà à 1,2 billion de dollars — la part la plus rapidement croissante des dépenses fédérales. Jason Williams, stratégiste en taux d’intérêt chez Citigroup, compare la situation à un « cercle vicieux de seau de sable » : même si les revenus douaniers augmentaient de 300 à 400 milliards de dollars, cela resterait bien en dessous des paiements d’intérêts sur la dette existante, incapable d’inverser la tendance à la dégradation de la dette.

Stratégie métaverse de Meta en grande révision, réduction de budget de 30%

Le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, prévoit de réduire considérablement les investissements dans le métaverse. Des sources proches du dossier indiquent que la direction a discuté d’une réduction du budget du département métaverse de jusqu’à 30% pour l’année prochaine, couvrant Meta Horizon Worlds et Quest. Si cette mesure est mise en œuvre, elle pourrait commencer dès janvier prochain avec des licenciements.

Cette stratégie, que Zuckerberg avait définie comme l’avenir de l’entreprise et qui a motivé le changement de nom de Facebook, est en train de changer de cap. La raison en est que Meta ne voit pas la technologie métaverse, qu’elle avait anticipée, déclencher une vague de concurrence dans toute l’industrie. Cette réduction fait partie du plan budgétaire pour 2026, et Zuckerberg a demandé à la direction de Meta de rechercher une réduction globale de 10% du budget — une exigence standard dans les cycles budgétaires des dernières années.

Tendances des marchés des matières premières et des devises

Les marchés des matières premières affichent une performance différenciée. L’or a augmenté de 0,13%, à 4205,6 dollars l’once. Le WTI a augmenté de plus de 1% (note : le texte original indique une baisse de 1,0% à 58,7 dollars le baril, à prendre en compte selon le texte original), à 58,7 dollars le baril. Mercuria) a annoncé qu’en raison de prévisions de pénurie d’approvisionnement, elle prévoit de retirer plus de 40 000 tonnes de cuivre de l’entrepôt de la Bourse de métaux de Londres en Asie, d’une valeur de 460 millions de dollars au prix actuel. Cela contribue à augmenter la prime du cuivre au comptant par rapport aux contrats à trois mois.

Sur le marché des devises, le dollar américain a augmenté de 0,2% à 99,0, mettant fin à une série de neuf baisses consécutives. L’USD/JPY a augmenté de 0,03%, restant autour de 155. L’euro face au dollar a baissé de 0,23%.

Le marché des Crypto est sous pression : le Bitcoin a chuté de 1,41% en 24 heures, à 92166 dollars. L’Ethereum a baissé de 1,71% en 24 heures, à 3133,9 dollars. Les contrats à terme sur le Hang Seng Index ont clôturé à 25 900 points, en baisse de 36 points par rapport à la clôture d’hier.

Progrès lents dans les négociations en Ukraine, contrôle territorial en question

Le président russe Poutine a déclaré que certains termes du plan de paix soutenu par les États-Unis sont inacceptables pour Moscou. Selon l’agence de presse TASS, Poutine a indiqué que les négociations sont difficiles et que Moscou n’accepte pas certaines propositions américaines. Bien que la rencontre de mardi dernier à Moscou entre le représentant spécial de Trump, Witkoff, et le gendre de Trump, Kushner, ait été qualifiée de « très productive » par le Kremlin, le conseiller diplomatique Ushakov a indiqué qu’aucun compromis n’avait été trouvé sur la question cruciale du contrôle territorial. Le principal négociateur ukrainien, Umerov, s’est rendu aux États-Unis pour une nouvelle série de négociations, et le résultat de la réunion à Moscou pourrait devenir un sujet prioritaire.

Actualités des entreprises et du commerce de détail

Ulta Beauty a publié des résultats du troisième trimestre supérieurs aux attentes. Le bénéfice net s’élève à 230,9 millions de dollars, soit 5,14 dollars par action, contre 4,61 dollars attendus par les analystes. Le chiffre d’affaires a augmenté de 13% pour atteindre 2,86 milliards de dollars, dépassant les 2,71 milliards de dollars prévus. Les ventes comparables ont augmenté de 6,3%, bien au-delà des prévisions de 3,5%. La société a relevé ses prévisions de bénéfice par action pour l’année entière à 25,2-25,5 dollars, et prévoit un chiffre d’affaires annuel de 12,3 milliards de dollars.

Les responsables de la Maison Blanche ont annoncé jeudi que le gouvernement américain prévoit d’augmenter sa participation dans des sociétés clés de minéraux. Le gallium, le cobalt, et d’autres minéraux essentiels, largement utilisés dans les smartphones, les aimants industriels et les systèmes de défense, sont également des matières premières importantes pour les batteries et la réduction des émissions. Au cours de la dernière année, le gouvernement a investi plus de 1 milliard de dollars dans des participations dans des entreprises concernées.