2025年 la dépréciation du dollar américain monte en flèche｜Tendances du taux de change et stratégies de trading dans un cycle de baisse des taux

À la fin de 2024, la Réserve fédérale a lancé le cycle de baisse des taux tant attendu. Selon la dernière projection en points, le taux d’intérêt du dollar américain devrait descendre à environ 3 % d’ici 2026. Que signifie ce tournant ? En résumé, l’argent devient moins cher, ce qui pousse les capitaux à rechercher des rendements plus élevés, entraînant une pression à la dépréciation du dollar.

Mais le marché est bien plus complexe que ce que vous pensez. Le dollar reste la principale monnaie de règlement mondiale, que ce soit pour la compensation du commerce extérieur, les réserves de change ou la fixation des prix des matières premières. Donc, chaque fois que la Fed bouge un doigt, c’est tout le système financier mondial qui vibre. Pour les investisseurs, c’est à la fois une opportunité et un défi.

Moteur de la dépréciation du dollar : comment la politique de taux guide la tendance du taux de change

Les taux d’intérêt sont le moteur le plus direct du taux de change du dollar. Des taux élevés attirent les capitaux vers le dollar, tandis que des taux faibles incitent à chercher ailleurs. Mais il y a un point clé : le marché anticipe toujours la réalité.

Les investisseurs ne se contentent pas de regarder les actions de la Fed en ce moment, mais analysent la direction des attentes du marché. L’efficacité du marché des devises est très élevée : il ne faut pas attendre que la Fed baisse réellement ses taux pour que le dollar s’affaiblisse, ni que la hausse des taux soit confirmée pour que le dollar monte. C’est pourquoi la projection en points est si importante — elle reflète les anticipations de politique future, déjà intégrées dans le prix.

Actuellement, la tendance est à une anticipation de baisse des taux qui pourrait entraîner une vague de dépréciation du dollar. Mais en même temps, des économies majeures comme l’Europe ou le Japon envisagent aussi de réduire leurs taux. L’enjeu clé : qui baisse le plus vite, qui baisse le plus, détermine directement la force relative des devises.

Variations de l’offre de dollar : le pouvoir caché du QE et du QT

Le Quantitative Easing (QE) et le Quantitative Tightening (QT) semblent n’être que des opérations techniques des banques centrales, mais en réalité, ils déterminent la « rareté » du dollar sur le marché.

Quand la Fed met en œuvre le QE, une quantité massive de dollars inonde le marché, diluant la valeur du dollar ; lors du QT, le dollar est racheté, réduisant l’offre. Théoriquement, le QT devrait soutenir la hausse du dollar, mais la réaction des investisseurs est souvent retardée. C’est pourquoi il est crucial de suivre de près la politique de la Fed — le marché a besoin de temps pour digérer ces signaux, et les traders avisés anticipent.

Facteur invisible de la dépréciation du dollar : la vague de dédollarisation

Ces dernières années, le plus grand changement influençant la tendance du dollar est la réévaluation mondiale de sa position.

Les États-Unis maintiennent un déficit commercial de longue date, avec des importations supérieures aux exportations, ce qui influence la demande pour le dollar à court terme. Mais le problème plus profond, c’est que : la crédibilité et l’influence internationale des États-Unis sont mises à l’épreuve.

Depuis la chute du système de Bretton Woods dans les années 70, le dollar a maintenu son hégémonie grâce à la puissance politique, économique et militaire des États-Unis. Mais cet avantage est en train d’être grignoté. La création de l’euro, le pétrole en yuan, l’essor des Crypto-monnaies, tout cela remet en question la position absolue du dollar. Surtout depuis 2022, la tendance à la dédollarisation s’accélère : de nombreux pays achètent de l’or, réduisent leur dette en dollars, tentent de régler en monnaie locale.

Cette vague de dédollarisation exerce une pression baissière à long terme sur le dollar. Si les États-Unis ne parviennent pas à restaurer la confiance internationale, la liquidité du dollar pourrait diminuer progressivement, renforçant la tendance à la dépréciation.

Leçons historiques : les cycles du dollar sur cinquante ans et événements clés

Au cours du demi-siècle écoulé, l’indice du dollar a connu huit grands cycles de retournement. Chacun de ces tournants a été associé à une crise économique mondiale :

En 2008, lors de la crise financière, le marché a paniqué, les capitaux ont massivement convergé vers le « refuge » qu’est le dollar, entraînant une forte appréciation.

En 2020, pendant la pandémie, le gouvernement américain a injecté massivement de l’argent pour relancer l’économie, ce qui a temporairement affaibli le dollar. Mais avec la reprise, le dollar a rapidement rebondi, atteignant de nouveaux sommets lors des cycles de hausse des taux.

En 2022-2023, avec une politique de hausse des taux agressive, la Fed a augmenté ses taux à plusieurs reprises, rendant le dollar très fort face à la plupart des monnaies, avec un indice dépassant même 114.

En 2024-2025, la baisse des taux a commencé, et l’attractivité du dollar a commencé à faiblir. Les capitaux se tournent vers l’or, les Crypto-monnaies, et d’autres actifs contre la dévaluation, exerçant une pression à la baisse sur le dollar.

La trajectoire réelle du taux de change du dollar en 2025 : oscillations en haut de gamme ou chute en ligne droite

Prédire simplement « baisse des taux = baisse du dollar » est naïf. La réalité est bien plus complexe.

Les facteurs défavorables au dollar sont nombreux :

• La politique commerciale américaine plus agressive, avec des guerres tarifaires, réduit la volonté de faire des affaires, pesant sur le dollar
• La dédollarisation continue, l’or en hausse reflète une confiance en baisse dans le dollar
• Les risques géopolitiques explosent fréquemment, avec une incertitude élevée

Sur la base de ces éléments, il est probable que l’indice du dollar évolue dans un « oscillation en haut de gamme puis déclin progressif » plutôt qu’une chute brutale.

Mais ne négligez pas un fait : le dollar est fondamentalement une « monnaie refuge ». En cas de crise financière ou de risque géopolitique grave, les capitaux reviendront vers le dollar. Cela peut provoquer un rebond à court terme.

De plus, parmi les principales monnaies composant l’indice du dollar, le yen a récemment terminé sa période de taux ultra-bas, ce qui pourrait faire remonter le yen, et le USD/JPY pourrait s’apprécier. Pour le TWD/USD, le dollar taïwanais pourrait s’apprécier, mais dans une moindre mesure, car Taïwan étant orienté à l’export, une forte appréciation n’est pas forcément positive. Pour l’EUR/USD, l’euro reste relativement fort, mais l’économie européenne montre des signes de faiblesse. Si les deux zones baissent leurs taux, la dépréciation du dollar sera maîtrisée.

Conseils d’allocation d’actifs dans l’ère de la dépréciation du dollar

La tendance du dollar ne se limite pas aux traders de devises, elle influence directement votre rendement d’investissement et votre allocation d’actifs.

Or : La dépréciation du dollar stimule la demande pour l’or. L’or étant libellé en dollars, une baisse du dollar réduit le coût d’achat en devises étrangères. De plus, la baisse des taux diminue le coût d’opportunité de détenir de l’or (qui ne rapporte pas d’intérêt), renforçant son attrait.

Bourse : La baisse des taux attire les flux vers les actions, notamment dans la tech et la croissance. Mais si le dollar devient trop faible, les investissements étrangers pourraient se tourner vers l’Europe, le Japon ou les marchés émergents, diminuant l’attractivité des actions américaines.

Crypto : La dépréciation du dollar implique une baisse du pouvoir d’achat en dollar, ce qui profite généralement aux Crypto. Le Bitcoin, considéré comme « l’or numérique », est particulièrement recherché en période de dépréciation du dollar ou de turbulence économique mondiale, car il est vu comme une couverture contre l’inflation.

Principales paires de devises : USD/JPY — le Japon ayant récemment terminé sa période de taux ultra-bas, le yen pourrait s’apprécier, ce qui ferait baisser le dollar face au yen. TWD/USD — le dollar taïwanais pourrait s’apprécier, mais dans une moindre mesure. EUR/USD — l’euro reste relativement fort, mais l’économie européenne est fragile. Si les deux zones baissent leurs taux, la dépréciation du dollar sera limitée.

Saisir la volatilité : stratégies de trading pratique

Les fluctuations du taux de change du dollar créent directement des opportunités de trading. À court terme, chaque publication de données clés peut provoquer des mouvements violents. Par exemple, chaque mois, la publication de l’IPC entraîne souvent de fortes oscillations du dollar, offrant des opportunités pour le trading à court terme.

L’essentiel est de maîtriser le timing de l’information, d’analyser rapidement le graphique et les fondamentaux, puis de prendre des positions longues ou courtes avec détermination.

Sur le long terme, la dédollarisation et les fondamentaux économiques américains resteront les variables clés pour la direction du dollar. Mais à court terme, chaque événement inattendu, chaque donnée économique, chaque conflit géopolitique peut devenir un déclencheur de trading.

Souvenez-vous d’un principe d’investissement : plus l’incertitude est grande, plus les opportunités le sont. Dans le contexte de la dépréciation du dollar, la volatilité est la source de profit, à vous de vous préparer à la saisir.