L'inflation au Royaume-Uni baisse à 3,2 %, déclenchant une forte vente de la livre sterling contre le dollar américain

La livre sterling connaît une faiblesse significative lors de la séance de trading de mercredi, chutant de plus de 0,5 % pour approcher 1,3340 face au dollar américain alors que de nouvelles données sur l’inflation au Royaume-Uni montrent une décélération plus douce que prévu par le consensus. Ce mouvement reflète la conviction croissante du marché que la Banque d’Angleterre pourrait procéder à la réduction anticipée de ses taux d’intérêt lors de la décision de politique monétaire de jeudi.

Les données d’inflation déçoivent, mais les progrès restent visibles

L’Office for National Statistics a révélé que l’inflation des prix à la consommation en novembre a ralenti à 3,2 % en glissement annuel, manquant significativement par rapport aux 3,5 % prévus et aux 3,6 % du mois précédent. Il s’agit de la deuxième baisse consécutive de l’inflation globale après que cette dernière s’était stabilisée à 3,8 % durant l’été, ce qui indique que la dynamique de désinflation s’installe progressivement.

L’inflation de base — la mesure excluant les composants volatils que sont l’alimentation et l’énergie — a également surpris à la baisse, s’établissant à 3,2 % contre une attente de 3,4 % et un chiffre de 3,4 % en octobre. Sur une base mensuelle, les prix globaux ont en réalité contracté de 0,2 %, défiant les prévisions d’une stabilité mensuelle. L’inflation dans le secteur des services, un domaine particulièrement surveillé par les décideurs, a modéré à 4,4 % contre 4,5 % précédemment.

La faiblesse de l’emploi amplifie les attentes de baisse des taux

Au-delà du récit inflationniste, la dynamique du marché du travail au Royaume-Uni s’est détériorée de manière inattendue. Le rapport sur l’emploi sur trois mois jusqu’en octobre a montré que le taux de chômage selon l’ILO a augmenté à 5,1 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis près de cinq ans. Cette combinaison d’une inflation en ralentissement et d’une augmentation du chômage a considérablement accru la probabilité que la Banque d’Angleterre décide d’une baisse des taux lors de la réunion de politique monétaire de cette semaine.

La reprise du dollar accentue la pression sur la livre sterling

Le dollar américain a simultanément rebondi depuis ses creux à court terme malgré la fragilité sous-jacente du marché du travail aux États-Unis. Le dollar a bondi mercredi, avec l’indice du dollar en hausse de 0,4 % pour tourner autour de 98,60. Cette reprise fait suite à un rebond marqué depuis les creux de 10 semaines proches de 98,00, testés la veille.

Le rapport sur l’emploi non agricole américain de novembre a présenté un tableau mitigé : alors que l’économie n’a ajouté que 64 000 postes après avoir perdu 105 000 emplois le mois précédent, le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, son plus haut niveau depuis septembre 2021. Malgré ces vents contraires sur le marché du travail, la Réserve fédérale a maintenu une orientation stable, l’outil CME FedWatch continuant à intégrer des taux inchangés dans le corridor de 3,50 %-3,75 % pour la réunion de politique de janvier.

Les observateurs du marché notent que les attentes concernant d’autres réductions de la Fed n’ont pas changé de manière significative, beaucoup suspectant que les dernières données sur l’emploi aient été biaisées par l’une des plus longues fermetures gouvernementales de l’histoire. L’attention reste concentrée sur la publication de l’indice des prix à la consommation américain de jeudi, qui pourrait redéfinir de manière significative les attentes concernant la trajectoire future de la Fed.

Le tableau technique montre une consolidation entre des niveaux clés

D’un point de vue technique, le GBP/USD maintient une structure de tendance haussière constructive malgré la correction de mercredi. La paire continue de se négocier au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours, actuellement positionnée à 1,3305, ce qui préserve le biais haussier à moyen terme. Cependant, les indicateurs de momentum donnent des signes de prudence : l’indice de force relative (RSI) sur 14 jours est tombé à 56, reculant par rapport à des conditions de surachat et suggérant un potentiel de reversal correctif.

En regardant les retracements de Fibonacci mesurés du sommet à 1,3791 au creux à 1,3008, le niveau de 50 % autour de 1,3399 sert désormais de résistance proche. Une clôture quotidienne en dessous du retracement de 38,2 % à 1,3307 pourrait faire basculer le sentiment vers une tendance plus négative et encourager un mouvement vers le niveau de 23,6 % proche de 1,3200. Inversement, si la livre sterling reprend le sommet de mardi à 1,3456, le seuil psychologique de 1,3500 entrerait en ligne de mire alors que les traders réévaluent leurs positions.

Quelles sont les prochaines étapes pour les traders de la livre sterling

Les perspectives immédiates pour la livre sterling dépendent fortement de l’issue de la décision de la Banque d’Angleterre sur les taux et de la publication du CPI de la Fed. Avec une inflation en net ralentissement et des préoccupations croissantes concernant l’emploi, le cas d’une baisse des taux au Royaume-Uni s’est considérablement renforcé. Pour donner une perspective, les mouvements du GBP/USD à ses niveaux actuels signifient que 14 dollars en livres se convertissent en environ £11,08, reflétant la valorisation élevée de la paire de devises. Si la BoE poursuit comme prévu, la dynamique baissière pourrait s’intensifier à moins qu’une force contraire ailleurs ne soutienne la tendance. Inversement, tout message hawkish de la part des décideurs offrirait à la livre une bouffée d’oxygène bien nécessaire dans une semaine qui s’annonce difficile pour la devise.