Le changement de politique de la Banque centrale australienne est-il imminent ? Les données sur l'inflation bouleversent les attentes de baisse des taux

La cycle d’assouplissement de la Reserve Bank d’Australie semble probablement arrivé à son terme. Les données d’inflation publiées en novembre ont surpris en augmentant, avec un taux annuel de 3,8 %, dépassant largement la prévision du marché de 3,6 %, ce qui a directement impacté les anticipations du marché concernant une baisse des taux d’intérêt.

Pression inflationniste toujours présente, aucune perspective de baisse des taux

La dernière analyse de Capital Economics indique que les données récentes sur les prix en Australie envoient un signal clair — il n’y a aucune indication que l’inflation s’atténue. En raison de la pression persistante sur la capacité de production, la question de la baisse des taux est peu susceptible d’être à l’ordre du jour de la banque centrale à court terme.

Le marché anticipe généralement que la Reserve Bank d’Australie maintiendra le taux à 3,60 % lors de la réunion de politique monétaire du 9 décembre. Plus important encore, si les données à venir sur le produit intérieur brut (PIB) reflètent également une tension de capacité, la fin du cycle d’assouplissement sera presque certaine.

Les attentes de hausse des taux émergent, la politique de l’année prochaine pourrait s’inverser

Concernant la trajectoire des taux en 2026, les opinions des principales institutions divergent. L’analyste de UBS, Stephen Wu, adopte une position plus agressive — la tendance à la hausse de l’inflation est préoccupante, et l’indice des prix à la consommation devrait rester supérieur à la fourchette cible fixée par la Reserve Bank of Australia, ce qui signifie que la banque centrale sera sous pression pour augmenter les taux dans les trois derniers mois de 2026.

Jo Masters, économiste en chef chez Barrenjoey, partage également cette opinion. Bien que le seuil pour une hausse des taux soit très élevé, la possibilité que la Reserve Bank d’Australie prenne des mesures de hausse en 2026 ne peut être ignorée. Elle souligne que la dernière étape pour lutter contre l’inflation pourrait nécessiter des outils de politique monétaire plus restrictifs, et qu’il n’y a plus de voie claire pour une baisse des taux en 2026.

L’AUD/USD monte en flèche, la reprise du taux de change devient un point central

Les marchés ont déjà réagi en avance. Le 26 novembre, l’AUD/USD a augmenté de 0,6 % pour atteindre 0,6505, marquant une quatrième journée consécutive de hausse. Francesco Pesole, analyste chez ING, indique que le dollar australien pourrait devenir l’une des devises performantes du G-10 en 2026.

Selon lui, la Reserve Bank d’Australie prévoit de ne faire qu’une seule autre baisse de taux, ce qui permettra à l’AUD d’avoir le taux d’intérêt le plus compétitif parmi les devises du G-10 au deuxième trimestre 2026. Francesco Pesole ajoute que, compte tenu de l’amélioration des relations commerciales et des perspectives positives de croissance économique en Australie, la transition vers une nouvelle phase économique est en train de se former.

Les bonnes nouvelles provenant des données économiques américaines soutiennent davantage la tendance haussière de l’AUD, la perspective d’une baisse des taux par la Fed en décembre renforçant cette dynamique, ce qui inflige un coup direct au dollar américain. En revanche, la fin du cycle de baisse des taux en Australie rend les actifs australiens plus attractifs en termes de rendement relatif, ce qui constitue la véritable force motrice de la hausse continue de l’AUD.