Guide d'investissement dans les contrats à terme sur l'or｜Comment choisir entre contrats à terme et CFD ? Conseils de risque indispensables pour les débutants

Depuis près d’un an, la volatilité du prix de l’or s’est intensifiée, influencée par la tendance du dollar américain, les attentes concernant les taux d’intérêt de la Réserve fédérale et la géopolitique. De nombreux investisseurs commencent à s’intéresser aux produits dérivés à effet de levier tels que les contrats à terme sur l’or et les CFD sur l’or. Ces outils ont en commun la « participation avec peu de capital, gains rapides », mais leurs risques ne doivent pas être sous-estimés. Cet article, du point de vue de l’investisseur, analyse en profondeur le mécanisme de fonctionnement des contrats à terme sur l’or, les coûts de transaction, ainsi que la différence essentielle avec les contrats pour différence.

Contrats à terme sur l’or vs. CFD sur l’or : comprendre la différence avant de passer commande

Avant de décider d’investir dans des contrats à terme sur l’or, il est essentiel de comprendre leur différence fondamentale avec les CFD.

Contrats à terme sur l’or sont des contrats standardisés négociés sur des bourses à terme (comme le COMEX de New York, le LME, etc.), où les deux parties conviennent d’acheter ou vendre une certaine quantité d’or à un prix fixé à une date future. L’investisseur n’a pas besoin de détenir l’or physique, il profite uniquement des fluctuations de prix pour réaliser un profit. Le marché mondial des contrats à terme, COMEX, affiche un volume quotidien de 27 millions d’onces, avec une liquidité très forte, et un risque de glissement de prix relativement faible.

CFD sur l’or sont des produits dérivés qui suivent le prix de l’or, sans date d’échéance, avec une flexibilité d’effet de levier (dès 0,01 lot), adaptés aux petits investisseurs pour tester le marché. Les deux utilisent un système de marge, mais le taux de marge pour les contrats à terme est généralement de 5-10 %, tandis que pour les CFD, il peut descendre à 0,5 %.

Comment fonctionnent les contrats à terme sur l’or ? Mécanisme clé dévoilé

Qu’est-ce qu’un contrat à terme ?

Le contrat à terme sur l’or est un contrat standardisé où l’investisseur n’a qu’à déposer une fraction de la valeur du contrat en tant que marge pour contrôler une position importante. Par exemple : si le prix de l’or est de 4300 USD/once, un contrat standard contrôle 100 onces, soit une valeur totale de 430 000 USD. Avec une marge de 10 %, l’investisseur doit seulement déposer 43 000 USD pour participer. Ce levier est la principale attraction des contrats à terme — si le prix de l’or augmente de 5 %, le compte peut voir un gain de 50 %. À l’inverse, une baisse de 5 % peut entraîner la perte de tout le capital ou même un appel de marge.

Pourquoi les contrats à terme sur l’or attirent-ils les traders ?

D’abord, ils permettent de trader à la fois à la hausse et à la baisse, offrant la possibilité de prendre des positions longues ou courtes, voire de couvrir le risque boursier. Ensuite, les coûts de transaction sont relativement faibles — la liquidité du COMEX est très élevée, avec un spread généralement de 0,1 à 0,3 USD, et la règle T+0 permet de réinvestir immédiatement. De plus, l’effet de levier permet à de petits capitaux de participer. En 2025, le prix de l’or a augmenté de plus de 60 %, la plus forte hausse annuelle depuis 1979, et les institutions prévoient que le prix pourrait atteindre 4500-5000 USD ou plus en 2026, soutenu par le cycle de baisse des taux, la demande des banques centrales et l’incertitude économique.

Cependant, opportunités et risques coexistent. Pour les débutants, les contrats à terme sur l’or ne sont pas la meilleure option.

Coûts invisibles et risques de liquidation des contrats à terme sur l’or

Quels sont les coûts de transaction ?

Les coûts principaux des contrats à terme sur l’or comprennent :

1. Frais de courtage : facturés par lot, généralement 2,01 TWD par lot (incluant frais de la bourse et commissions)
2. Spread : chez COMEX, en raison de la forte liquidité, le spread est faible (0,1-0,3 USD), mais en cas de volatilité extrême, il peut s’élargir
3. Frais de rollover : les contrats ont une date d’échéance (tous les 2 mois pour le contrat principal COMEX), il faut donc rollover vers le contrat suivant avant expiration. Les contrats à plus long terme sont généralement plus chers, et chaque rollover peut coûter plusieurs dollars à plusieurs dizaines de dollars en spread

Les coûts de trading à court terme sont faibles, mais les frais de rollover à long terme peuvent éroder la rentabilité. En comparaison, les plateformes CFD ont souvent zéro commission, ne facturant que le spread et les frais de nuitée, avec une structure de coûts plus transparente.

Pourquoi est-il facile de se faire liquider ?

Le levier élevé des contrats à terme sur l’or est une arme à double tranchant. Avec une marge de seulement 5-10 %, une petite correction du prix de l’or peut déclencher une liquidation. Par exemple, si la marge est de 100 %, une baisse de seulement 5 % du prix de l’or peut entraîner la perte totale du capital. Actuellement, le prix de l’or est à un niveau historique élevé, avec des fluctuations quotidiennes de 2-3 %, ce qui est courant. Les débutants, souvent, négligent la gestion des risques et se retrouvent à devoir couvrir leurs positions. De plus, la clôture forcée à l’échéance est une menace — la majorité des traders sont forcés de clôturer leur position avant l’échéance (rollover), souvent à un prix défavorable.

Difficultés de liquidité sur le marché taïwanais des contrats à terme

Le volume quotidien des contrats à terme sur l’or à la bourse taïwanaise (TAIFEX) est très faible, avec seulement 158 lots en moyenne en 2021. Cela signifie une faible liquidité, des spreads larges, et un glissement de prix important, rendant les coûts invisibles plus élevés que sur les bourses étrangères. Si vous souhaitez investir dans de véritables contrats à terme, privilégiez des bourses étrangères comme COMEX, mais cela comporte aussi des limites : seuils de capital élevés, horaires principalement américains (nuit à Taiwan), et complexité du rollover.

Processus de négociation des contrats à terme sur l’or et comparaison des principales bourses

Processus de base : ouvrir une position → maintenir → clôturer

1. Ouvrir une position : ouvrir un compte chez un broker, déposer des fonds, choisir le mois du contrat (principalement 2, 4, 6, 8, 10, 12), passer un ordre pour une position longue ou courte
2. Maintenir la position : ajuster la stratégie selon l’évolution du marché
3. Clôturer ou livrer : clôturer avant l’échéance ou, si détenu jusqu’à l’échéance, faire une livraison en espèces (généralement, les investisseurs ne peuvent pas faire de livraison physique)

Attention, la majorité des investisseurs ne peuvent pas réaliser la livraison physique de l’or, la bourse à terme effectuant une liquidation en espèces à l’échéance.

Principales bourses de contrats à terme sur l’or dans le monde

Faut-il choisir les contrats à terme ou les CFD pour un débutant ?

En résumé, les contrats à terme sur l’or conviennent aux investisseurs expérimentés, avec des fonds importants et capables d’assumer un risque élevé ; tandis que les CFD sur l’or sont plus adaptés aux débutants et aux petits capitaux.

Pourquoi les CFD sont-ils plus appropriés pour les débutants ?

Les CFD ont une barrière d’entrée beaucoup plus faible — volume minimum de 0,01 lot (environ 1 once), avec seulement quelques dizaines de dollars pour ouvrir une position. L’effet de levier peut être ajusté (de 1 à 200), permettant à l’investisseur de choisir selon sa tolérance au risque. La négociation est 24h/24, sans restriction horaire. Plus important encore, certains brokers CFD réglementés offrent des comptes démo gratuits, permettant aux débutants de pratiquer avec des graphiques, des indicateurs RSI, etc., avant d’investir avec de l’argent réel.

Cas d’usage des contrats à terme sur l’or

Les contrats à terme sont adaptés pour :

• Les gros investisseurs, capables d’assumer un effet de levier élevé
• Les traders professionnels expérimentés en contrats à terme
• Les entreprises cherchant à couvrir leur risque de prix de l’or

Pour simplement s’entraîner à anticiper la direction du prix ou tester une stratégie, il vaut mieux éviter de commencer directement par les contrats à terme.

Les trois questions les plus fréquentes des débutants

Q1 : Combien faut-il d’argent pour commencer à acheter des contrats à terme sur l’or ?

Il n’est pas conseillé aux débutants purs d’investir dans des contrats à terme sur l’or. Un contrat standard COMEX (100 onces) vaut environ 430 000 USD, avec une marge de 2-4万 USD (quelques centaines de milliers de TWD), ce qui comporte un risque très élevé. La meilleure approche est de commencer avec des CFD, avec un dépôt minimum d’environ 1 USD, effet de levier ajustable, et un compte démo pour s’entraîner. Avec 1-3万 TWD, on peut tester le marché. Après avoir acquis de l’expérience, on peut envisager de passer aux contrats à terme réels.

Q2 : Peut-on conserver un contrat à terme sur l’or à long terme pour couvrir un risque ?

Ce n’est pas très adapté. Les contrats à terme ont une date d’échéance, et pour un investissement à long terme, il faut rollover régulièrement. Les coûts de rollover et la détérioration progressive de la rentabilité rendent cette stratégie peu efficace comparée à l’achat d’ETF or ou de comptes d’épargne en or. Pour une couverture à long terme, il est conseillé d’opter pour des ETF or sans échéance, à faible coût et pratique. Les contrats à terme sont plus adaptés pour suivre une tendance à moyen terme (3-6 mois).

Q3 : Quelle différence entre contrats à terme et or physique ?

L’or physique (lingots ou comptes d’épargne or) n’utilise pas d’effet de levier, n’a pas de date d’échéance, et est idéal pour la conservation à long terme. Les contrats à terme offrent un effet de levier élevé, une échéance, et des coûts de rollover, et conviennent pour le trading à moyen ou court terme. Les CFD combinent les avantages des deux — négociation 24h/24, levier flexible, sans échéance, mais avec des frais de nuitée. Le choix doit dépendre de la durée d’investissement et de la tolérance au risque.

Dernier rappel

Les contrats à terme sur l’or offrent effectivement des opportunités de gains importants, avec une hausse spectaculaire prévue pour 2025 et 2026. Cependant, des rendements élevés s’accompagnent toujours de risques élevés. Si vous avez un capital limité ou peu d’expérience en contrats à terme, commencez par les CFD, utilisez un compte démo pour pratiquer, et établissez une gestion rigoureuse du risque — position, stop-loss, allocation. La gestion de position, la discipline et la prudence sont la clé du succès dans tout produit dérivé.