Guide d'investissement de 2025 en dollars américains | Comprendre les quatre principaux moteurs derrière la tendance du dollar

En septembre 2024, la Réserve fédérale a lancé un cycle de baisse des taux, une décision qui va profondément modifier les flux de capitaux mondiaux. En termes simples, une baisse des taux signifie une diminution de l’attractivité du dollar américain, les capitaux commencent à rechercher des actifs risqués, ce qui exerce une pression à la dépréciation du dollar. Mais cette évolution du dollar comporte à la fois des risques et des opportunités.

En tant que principale monnaie de règlement mondiale, la politique de taux d’intérêt influence le pouls de l’ensemble du marché financier mondial. Selon les dernières prévisions du graphique en points, la Fed vise à ramener le taux d’intérêt à environ 3% d’ici 2026. Pour les investisseurs, la question clé est : le dollar va-t-il monter ou baisser à l’avenir ? Comment saisir les opportunités dans cette évolution ?

Quatre moteurs principaux de la volatilité du taux de change du dollar

Pour prévoir la tendance du dollar, il faut maîtriser les facteurs clés qui influencent le taux de change.

La politique de taux d’intérêt est le moteur direct de la tendance du dollar

Lorsque les taux sont élevés, le dollar devient plus attractif, les capitaux affluent massivement ; lorsque les taux sont faibles, les capitaux se tournent vers des marchés plus attractifs. Mais les investisseurs ont tendance à faire une erreur — ne se concentrant que sur la hausse ou la baisse immédiate des taux, tout en ignorant la prise en compte des attentes du marché.

En réalité, la tendance du dollar ne réagit pas seulement après la confirmation des politiques, le marché anticipe souvent ces mouvements. Par conséquent, suivre les prévisions du graphique en points de la Fed est plus important que de se concentrer uniquement sur les décisions effectives.

La variation de l’offre de dollar influence le taux de change à long terme

Le Quantitative Easing (QE) et le Quantitative Tightening (QT) modifient directement la quantité de dollar sur le marché. Le QE augmente l’offre de dollar, faisant baisser sa valeur ; le QT réduit l’offre, soutenant la hausse du dollar. Mais ces effets se manifestent souvent avec un décalage, les investisseurs doivent surveiller de près les signaux politiques de la Fed.

La configuration du commerce international détermine l’offre et la demande de dollar

Les États-Unis maintiennent un déficit commercial à long terme (importations > exportations), ce qui influence l’équilibre offre/demande de dollar. Une augmentation des importations nécessite plus de dollars pour payer, ce qui fait monter le dollar ; une hausse des exportations réduit la demande de dollar, entraînant une dépréciation. Ces facteurs agissent généralement à moyen et long terme, difficilement observables à court terme.

La crédibilité mondiale du dollar est mise à l’épreuve

Le dollar doit sa domination mondiale à la puissance économique, politique et militaire des États-Unis. Mais ces dernières années, la vague de « dédollarisation » s’est intensifiée — expansion de la zone euro, internationalisation du yuan, émergence des crypto-monnaies, augmentation des réserves en or. Depuis 2022, la crédibilité des États-Unis s’est détériorée, de nombreux pays réduisent leur exposition au dollar.

Cela signifie que si les États-Unis ne parviennent pas à restaurer la confiance mondiale, la liquidité du dollar pourrait être en danger. Cela explique aussi pourquoi la Fed devient plus prudente dans ses décisions de taux et de QE.

Contexte historique de la tendance du dollar

Au cours des 50 dernières années, l’indice du dollar a traversé huit phases importantes, chaque grande transition étant liée à des événements économiques majeurs :

• Crise financière de 2008 : la panique du marché a provoqué un flux de capitaux vers le dollar, entraînant une forte appréciation
• Choc de la pandémie de 2020 : les dépenses massives de relance ont fait baisser le dollar, puis la reprise économique a soutenu son rebond
• Cycle de hausse des taux 2022-2023 : la Fed a augmenté agressivement ses taux, le dollar a fortement dépassé le seuil de 114
• Baisse des taux en 2024-2025 : les flux de capitaux se tournent vers les crypto-monnaies et l’or, le dollar subit une pression

Perspectives de la tendance du dollar : forte oscillation en haut de gamme, puis affaiblissement progressif

Selon la situation actuelle, plusieurs facteurs indiquent la direction future du dollar :

Les facteurs baissiers pour le dollar prédominent :

• La politique commerciale américaine devient plus agressive, la guerre commerciale mondiale s’intensifie, les entreprises réduisent leurs affaires avec les États-Unis
• La dédollarisation progresse, la demande mondiale en or reste forte
• Les principales monnaies entrent aussi dans un cycle de baisse des taux, ce qui réduit leur avantage relatif

Mais l’aversion au risque reste un facteur clé : Les risques géopolitiques explosent fréquemment, en cas de crise financière ou d’escalade des conflits, les capitaux se replient rapidement vers le dollar. Le dollar est intrinsèquement une « monnaie refuge », cette caractéristique ne changera pas.

Point d’observation crucial — la force relative du dollar : La baisse des taux du dollar n’est qu’une apparence, ce qui détermine sa tendance, c’est la vitesse et l’ampleur de la baisse relative par rapport aux autres monnaies. Si la BCE baisse ses taux plus lentement que la Fed, l’euro pourrait s’apprécier, le dollar s’affaiblir.

L’auteur pense que : dans un an, l’indice du dollar sera plus susceptible d’adopter un profil de « oscillation en haut de gamme puis léger affaiblissement » plutôt qu’une chute brutale.

Réactions en chaîne de la tendance du dollar sur différents actifs

Or : dollar faible, or fort

L’or étant libellé en dollars, une dépréciation du dollar réduit directement le coût d’achat de l’or, augmentant la demande. Par ailleurs, dans un environnement de baisse des taux, l’absence de rendement de l’or devient un avantage, renforçant son attrait comme réserve de valeur.

Marché boursier : liquidité abondante mais attraction limitée

La baisse des taux stimule l’afflux de capitaux vers la bourse, notamment dans la tech et la croissance. Mais si le dollar s’affaiblit trop, les capitaux internationaux pourraient se tourner vers l’Europe, le Japon ou les marchés émergents, réduisant l’attractivité relative des actions américaines.

Crypto-monnaies : dépréciation du dollar, hausse des actifs numériques

Une faiblesse du dollar entraîne une baisse du pouvoir d’achat, les capitaux cherchent des actifs pour lutter contre l’inflation. Le Bitcoin, considéré comme « or numérique », est généralement recherché en période de turbulence économique mondiale et de dépréciation du dollar.

Prévisions du taux de change du dollar face aux principales monnaies

Dollar / Yen (USD/JPY) La fin de la politique de taux ultra-bas au Japon entraîne un flux de capitaux vers le Japon, augmentant la pression à l’appréciation du yen. On prévoit une tendance baissière du dollar face au yen.

Dollar / TWD (USD/TWD) Les taux taïwanais suivent ceux des États-Unis mais avec une marge limitée, et face aux politiques intérieures (comme la régulation du marché immobilier), une baisse des taux n’est pas envisageable. La forte orientation export de Taïwan favorise une appréciation modérée du dollar taïwanais.

Dollar / Euro (EUR/USD) L’euro résiste mieux, mais l’économie européenne reste faible, avec une inflation élevée et une croissance faible. Si la BCE ralentit la baisse des taux, la chute du dollar sera limitée.

Stratégies d’investissement pratique : saisir les opportunités de volatilité du dollar

Le mouvement du dollar n’est pas qu’une actualité macroéconomique, il influence directement la performance des investissements et la répartition des actifs. Dans ce cycle de baisse des taux, les flux de capitaux vont connaître une transformation fondamentale.

Opportunités à court terme Avant et après chaque publication de l’IPC mensuel, l’indice du dollar affiche souvent une forte volatilité. Les traders à court terme peuvent profiter de ces périodes pour faire du long ou du short.

Approche d’allocation à moyen et long terme Il ne faut pas attendre passivement la fluctuation des taux, mais anticiper et se positionner en conséquence. Ajuster la répartition des actifs selon la prévision de la tendance du dollar — augmenter l’exposition à l’or et aux crypto-monnaies, réduire la dépendance aux actifs en dollars.

Règles d’investissement fondamentales Tant qu’il existe de l’incertitude, il y a des opportunités de trading. La clé est de maîtriser le calendrier des annonces, d’analyser en profondeur, de gérer le risque, et de découvrir la valeur à chaque tournant de la tendance du dollar.