EUR/JPY 2025 : Quand profiter du changement de yen en euro sur le marché actuel ?

La cotation de l’EUR/JPY a connu des mouvements extraordinaires au cours des premiers mois de 2025, oscillant entre 155,6 ¥ et 164,2 ¥ par euro. Cette volatilité reflète une lutte de forces macroéconomiques qui redéfinissent la relation entre ces deux devises et ouvre des opportunités claires pour les investisseurs qui comprennent les cycles monétaires en jeu.

Les Catalyseurs qui Mènent le Par EUR/JPY

La paire a été soumise à des pressions contradictoires expliquant ses mouvements brusques. Cinq événements ont marqué la trajectoire de ce croisement en 2025 :

Gyrations monétaires dans des sens opposés. Alors que la Banque du Japon a augmenté son taux de référence de 0,25 % à 0,50 % en janvier (le maximum depuis 2008), la BCE a entamé des réductions successives en février, mars et avril, portant sa facilité de dépôt de 4 % à 2,25 %. Ce changement de cycle est fondamental : le Japon durcit, l’Europe flexibilise. Le résultat immédiat a été que le yen a initialement gagné du terrain, mais ensuite le différentiel de rendements a de nouveau favorisé l’euro, générant le va-et-vient caractéristique de la paire.

Tarifs américains et aversion au risque. En février, Washington a annoncé des droits de douane de 10 % sur les importations générales et de 20 % supplémentaires pour l’Union européenne. Face à l’incertitude commerciale, les investisseurs ont recherché refuge dans le yen, exerçant une pression sur la paire EUR/JPY jusqu’à un minimum de 155,6 ¥ le 27 février. Lorsque ces tarifs sont entrés en vigueur en avril, l’impact a été limité car les marchés les avaient déjà intégrés.

Le yen comme actif refuge structurel. Le Japon est un grand créancier net mondial avec un faible risque souverain, ce qui fait du yen l’option privilégiée lorsque l’appétit pour le risque s’effondre. De plus, de nombreux opérateurs financent des positions avec un endettement en yens ; lorsque les marchés se tendent, ils ferment ces positions en rachetant des yens, amplifiant leur force. La profondeur et la liquidité du marché japonais en font la devise asiatique la plus accessible en période de crise.

Stimulation monétaire chinoise en mai. Pékin a injecté de la liquidité en abaissant son taux repo à sept jours à 1,40 % et en réduisant les exigences de réserve bancaire. Ce mouvement a revitalisé l’appétit pour le risque en Asie, affaiblissant la demande pour les refuges en yens et permettant à l’euro/yen de rebondir jusqu’à 164,2 ¥ le 1er mai.

Projection Technique de l’EUR/JPY pour le Reste de 2025

Le graphique quotidien révèle un marché qui maintient la tendance haussière depuis mars, mais avec des signaux de faiblesse imminente. Le prix se négocie au-dessus de sa moyenne mobile principale (autour de 161 ¥), confirmant le biais haussier, mais les bougies récentes montrent des corps étroits concentrés dans la bande supérieure du canal de Bollinger (résistance à 164,0 ¥).

L’indicateur RSI de 14 sessions se replie de 67 vers 56, abandonnant le territoire de surachat et montrant une divergence baissière par rapport au maximum du 1er mai. Ce ralentissement de l’impulsion suggère qu’une pause ou une correction à court terme est probable.

Les niveaux techniques clés sont :

• Résistance : 164,2 ¥ (maximum annuel) ; une clôture au-dessus ouvrirait la voie à 166-168 ¥
• Support immédiat : 162,5 ¥ (moyenne de Bollinger)
• Support critique : 159,8-160 ¥ ; sa rupture rouvrirait la zone 155-156 ¥

Changement de Yen en Euro : Pourquoi le Différentiel de Taux Définie 2025 ?

La question centrale de l’année est de savoir si le changement de yen en euro restera rentable. La réponse dépend presque entièrement de l’écart de rendements.

Il y a un an, un investisseur se finançant en yens à 0,10 % pouvait acheter des euros à 4 % et capturer près de 4 points de pourcentage de spread. Aujourd’hui, cet écart s’est effondré à 1,25 % et continuera de se réduire. La Banque du Japon augmentera probablement son taux à 0,75 % en été et à 1,00 % en automne ; la BCE, de son côté, réduira jusqu’à 2 % avant la fin de l’année. Le résultat sera un différentiel proche de 1 point de pourcentage, insuffisant pour compenser les risques de déplacer des capitaux vers l’euro lorsque les tensions géopolitiques resurgissent.

Ce changement structurel marque une inversion historique : le carry trade (financer en yens bon marché pour acheter des actifs rentables) perd son attrait systématique. Pour la première fois en deux décennies, le yen aura des raisons fondamentales de s’apprécier progressivement.

Scénarios de Prévision EUR/JPY à la Clôture de 2025

Les analystes divergent dans leurs projections mais convergent vers des plages similaires :

Notre scénario de base anticipe une fourchette de négociation large mais avec une tendance descendante très graduelle. En périodes de calme, la paire devrait se maintenir au-dessus de 165 ¥ ; face à des sursauts inflationnistes, droits de douane supplémentaires ou corrections boursières, elle pourrait descendre à 158-160 ¥. La projection la plus probable est une clôture autour de 162 ¥, avec un biais haussier modéré uniquement si la BoJ confirme son cycle haussier pour 2026.

Stratégies d’Investissement Selon votre Horizon Temporel

**Court terme (3 à 6 mois) : Opérations Tactiques

La paire maintient un canal 160-170 ¥ depuis le début de l’année. Chaque approche vers 165-170 ¥ offre des opportunités de vendre des euros et d’acheter des yens avec un objectif à 162 ¥ et un stop loss à 171 ¥. Les opérateurs actifs peuvent exploiter la volatilité avant les réunions de la BoJ via des futurs réduits ou des options put-spread qui réduisent la prime initiale.

**Moyen terme (clôture 2025) : Accumulation Graduelle

Étant donné que la prévision converge vers 160-170 ¥, une tactique prudente consiste à acheter des yens par tranches chaque fois que la paire dépasse 163-164 ¥. Cette moyenne réduit le risque d’entrée en un seul point et profite des corrections naturelles. Les importateurs européens ayant besoin de couverture sur des flux en yens peuvent fixer des forwards ou des dépôts libellés en yens aux niveaux actuels ; le coût diminue à mesure que l’écart de taux converge.

Prise de bénéfices : Discipline Obligatoire

Si la paire chute à 160-162 ¥ après les hausses attendues de la BoJ pour l’été et l’automne, il est prudent de prendre au moins une partie des gains. Conserver le reste comme couverture contre des sursauts géopolitiques (qui renforcent historiquement le yen) permet de préserver le rapport risque/rendement.

Risques pouvant invalider les prévisions

Changements dans la trajectoire de la BoJ. Une pause inattendue si l’inflation japonaise s’effondre, ou un virage hawkish si elle rebondit, modifierait les calculs.

Surprises inflationnistes européennes. Une hausse inattendue de l’inflation sous-jacente pourrait freiner les réductions de la BCE, prolongeant l’écart de rendements et renforçant l’euro.

Rallye boursier prolongé. Un environnement de moindre aversion au risque réactiverait le carry trade, ramenant la paire vers 167-168 ¥.

Escalade commerciale supplémentaire. Une nouvelle série de tarifs entre les États-Unis et l’UE pourrait faire monter la demande de yens refuge et pousser la paire vers 158-160 ¥. Inversement, toute détente politique permettrait des rebonds vers 167-168 ¥.

Recommandation de gestion : Maintenir des stops clairs et revoir l’exposition après chaque réunion des deux banques centrales est essentiel.

Perspective Historique : L’évolution de l’EUR/JPY

Depuis sa création en 1999, l’EUR/JPY a reflété la force du yen en période de crise et les pressions sur l’euro face aux défis européens. Lors de la crise de 2008, le yen s’est renforcé en tant que refuge tandis que l’euro se dépréciait en raison de l’instabilité de la zone euro. La reprise économique européenne et les politiques expansionnistes de la BoJ dans les années 2010 ont favorisé une appréciation progressive de l’euro.

Aujourd’hui, avec la BoJ durcissant et la BCE flexibilisant, la paire navigue à nouveau dans un territoire de lutte entre un yen qui retrouve son rôle défensif et un euro sous pression par la décélération. Ce cycle n’est pas nouveau, mais il est cyclique : lorsque les écarts se resserrent, la revalorisation du yen tend à s’imposer.

Conclusion : Pourquoi 2025 est Différent pour le Changement Yen en Euro

Les prévisions pour la clôture de 2025 convergent dans une fourchette 158-170 ¥, reflétant un marché qui assimile enfin le changement de cycle définitif. La Banque du Japon clôt la ère de l’argent presque gratuit ; la BCE accélère ses réductions. L’écart de rendements, qui frôlait deux points il y a un an, tombera en dessous de 1,25 %.

Ce changement de yen en euro n’est pas fortuit : il marque la fin d’une stratégie de financement qui a fonctionné pendant deux décennies. Pour la première fois, le yen a des raisons structurelles de s’apprécier progressivement, pas seulement en période de panique.

Tandis que la paire oscille encore entre 160 et 170 ¥, les meilleures opportunités se présentent lors des rebonds vers 165-170 ¥, visant 160-162 ¥ comme objectif et en maintenant une discipline stricte de gestion du risque autour de 171 ¥. La tendance fondamentale a tourné en faveur du yen, mais la volatilité restera la norme tant que le marché digère ce changement historique.

Pour les investisseurs à horizon moyen, 2025 offre la première véritable fenêtre depuis des années pour construire des positions en yens avec une attente raisonnable de revalorisation modérée et des risques clairement délimités.