L'aigle de l'actif cryptographique déclenche une réaction en chaîne ! La performance mensuelle de Bitcoin la plus faible s'approche du creux de mars, les marchés boursiers américains étant en difficulté lundi

Le Bitcoin connaît la plus forte vente en trois mois

Le marché des cryptos a connu une forte correction lundi (1er décembre). Le Bitcoin a chuté de plus de 8 % en une journée, franchissant la barre des 84 000 dollars, enregistrant la plus forte baisse journalière depuis mars. Ethereum a également reculé d’environ 10 % pour atteindre un point bas de 2 719 dollars, Solana n’a pas été épargné, avec une chute similaire. Cette chute brutale, semblable à une cascade d’aigle, a non seulement impacté l’écosystème crypto, mais a également provoqué un effet de contagion sur l’ensemble du marché boursier américain via l’effet de survenue des actifs à risque.

Selon les données les plus récentes, le Bitcoin est actuellement à 87,62K (une légère hausse de 0,04 % en 24 heures), Ethereum à 2,94K (en baisse de 0,84 %), Solana à 122,41 (en baisse de 0,90 %). Les sociétés cotées liées aux cryptos ont fortement chuté, Coinbase et MicroStrategy ont particulièrement souffert, reflétant une dégradation rapide de l’appétit pour le risque sur le marché.

L’aggravation des liquidations de levier accentue la volatilité du marché

Le cœur de cette chute provient de la liquidation concentrée de positions à effet de levier. Ben Emons, fondateur de Fedwatch Advisors, a révélé qu’un volume de liquidation d’environ 4 milliards de dollars en une seule journée a déclenché une réaction en chaîne, avec certains échanges utilisant un effet de levier allant jusqu’à 200 fois, ce qui a amplifié la volatilité des prix.

Les données on-chain révèlent des risques plus profonds : le marché des contrats perpétuels sur Bitcoin a une taille de levier non réglée d’environ 7 870 milliards de dollars, contre seulement 1 350 milliards de dollars pour les ETF à effet de levier. La présence de leviers cachés dans le système reste importante, ce qui laisse présager que si les prix ne se stabilisent pas, des tempêtes de liquidations similaires continueront de se produire. La baisse du volume des contrats perpétuels non clôturés, ainsi que le volume de trading sur les échanges centralisés et décentralisés, confirment une refroidissement de l’émotion spéculative.

La faible liquidité du marché crypto combinée à un fort effet de levier amplifie la volatilité à son maximum, devenant une source majeure de pression à court terme sur les secteurs technologiques et de croissance.

Les marchés boursiers américains en baisse, la faiblesse du secteur manufacturier aggrave la situation

La chute des actifs cryptos a entraîné une réaction en chaîne sur le marché boursier américain. Les trois principaux indices ont clôturé en baisse lundi, mettant fin à une série de cinq jours de hausse consécutive. Le S&P 500 a chuté de 0,53 % à 6 812,63 points, le Nasdaq a reculé de 0,38 % à 23 275,92 points, et le Dow Jones a dégringolé de 427,09 points (0,9 %), pour finir à 47 289,33 points.

Les données économiques dans ce contexte restent pessimistes. Selon l’ISM, l’indice PMI manufacturier pour novembre est tombé à 48,2, en dessous du seuil de 50 pour le neuvième mois consécutif, après une lecture de 48,7. La faiblesse des commandes et la pression sur les coûts dues aux droits d’importation continuent de comprimer la marge bénéficiaire des usines.

Les signes de déclin dans le secteur manufacturier deviennent de plus en plus évidents. Certains fabricants d’équipements de transport ont même annoncé qu’ils prenaient des « changements plus permanents », notamment par des licenciements massifs et des délocalisations à l’étranger. Sur le marché de l’emploi, l’emploi dans les usines a rétréci pendant dix mois consécutifs, la gestion des ressources humaines devenant une norme plutôt qu’un recrutement. Malgré la faiblesse des commandes, l’indicateur des prix payés par l’ISM a augmenté à 58,5, indiquant que les coûts d’entrée continuent d’augmenter, ce qui laisse présager une inflation des prix des biens toujours présente.

La hausse des rendements obligataires américains intensifie la pression sur le marché

La volatilité sur le marché obligataire a aggravé le sentiment sur les actions. Les rendements des obligations américaines ont augmenté lundi, principalement sous l’effet de la baisse des marchés obligataires au Japon et en Europe. Haruhiko Kuroda, gouverneur de la Banque du Japon, a indiqué que les conditions pour une hausse des taux au Japon se renforçaient, provoquant une correction synchronisée des marchés obligataires mondiaux.

La hausse des rendements impacte directement des secteurs comme l’immobilier et les services publics, devenant un facteur clé de la baisse du S&P 500. La réallocation des fonds entre actions et obligations intensifie encore la correction du marché boursier.

La divergence dans la tech s’accentue, le secteur de l’IA entre dans une réévaluation structurelle

La performance du secteur technologique montre une nette divergence. Broadcom et Super Micro Computer ont tous deux chuté de plus de 2 %, reflétant la prise de bénéfices dans une partie de la chaîne d’approvisionnement de l’IA qui avait connu une forte hausse ; NVIDIA a, quant à elle, progressé de plus de 1 %, conservant sa position de leader ; Synopsys a fortement augmenté, suite à l’annonce par NVIDIA d’un investissement important dans cette société, renforçant la position stratégique des logiciels de conception de semi-conducteurs dans la chaîne de valeur de l’IA.

Cela indique que le secteur de l’IA est passé d’une hausse unilatérale à une réévaluation structurelle. Les investisseurs privilégient toujours les actifs à forte certitude, mais deviennent plus prudents face aux segments dont la croissance est rapide et la valorisation élevée.

Le secteur de la vente au détail en pleine expansion, la saison des fêtes comme bouée de sauvetage

Malgré la pression générale, le secteur de la vente au détail affiche une performance remarquable. Avec le lancement de la saison d’achat des fêtes, Home Depot et Walmart ont tous deux enregistré des gains, et l’ETF XRT, qui suit le secteur, a augmenté de près de 1 %, avec une hausse cumulée de plus de 7 % en cinq jours.

Adobe Analytics prévoit que les consommateurs dépenseront 142 milliards de dollars en ligne lors du « Cyber Monday », ce qui donne un élan continu au secteur. Face à l’incertitude macroéconomique croissante, cette industrie devient une cible de refuge à court terme pour les capitaux.

Fait notable, malgré la volatilité du marché, 12 actions du S&P 500 ont atteint de nouveaux plus hauts sur 52 semaines, dont 8 ont même battu des records historiques. General Motors, Monster Beverage, Walmart, Synchrony Financial, C.H. Robinson, Cummins, ADI et Steel Dynamics ont respectivement atteint leurs plus hauts depuis leur introduction en bourse ou leurs records récents, renforçant la vision des analystes selon laquelle la divergence de force et de faiblesse à l’intérieur du marché boursier américain s’accélère, le marché n’étant pas totalement en déroute.

La décision de la Fed imminente, la saisonnalité de fin d’année pourrait soutenir le marché

Les investisseurs se concentrent principalement sur la réunion de politique monétaire de la Fed la semaine prochaine. L’outil CME FedWatch indique que le marché anticipe à 85 % une réduction de 25 points de base des taux lors de cette réunion de décembre. Les économistes de Goldman Sachs soulignent que des divergences au sein du comité freinent une politique plus dovish, laissant entendre qu’une « réduction de taux hawkish » pourrait intervenir — une baisse de taux accompagnée d’un signal de pause dans l’assouplissement futur.

Malgré la volatilité à court terme, les facteurs saisonniers pourraient continuer à jouer un rôle. Depuis 1950, décembre est le troisième mois le plus performant pour le S&P 500, avec une hausse moyenne de plus de 1 %. Dans un contexte de probable baisse des taux et de ralentissement de l’inflation, la fin d’année pourrait encore faire preuve de résilience.

Robert Schein, CIO de Blanke Schein Wealth Management, indique que le marché est actuellement en « phase de digestion », mais que l’environnement global reste favorable à la performance boursière. Cela suggère que, malgré la chute brutale du Bitcoin, la politique monétaire à plus long terme et les facteurs saisonniers pourraient encore soutenir un rebond du marché américain en fin d’année.