Maîtriser les têtes et épaules : comment la double lame de l'analyse technique peut aider à la prise de décision en trading

Sur le marché boursier, de nombreux investisseurs s’appuient sur l’analyse technique pour prévoir les tendances des prix. Parmi celles-ci, les figures classiques de la tête et épaules et de l’inverse de la tête et épaules sont largement utilisées, mais beaucoup manquent de compréhension approfondie de leur logique sous-jacente. En réalité, ces figures reflètent le processus de changement psychologique des participants au marché.

Inverse de la tête et épaules : un signal de retournement faible

Après une longue période de baisse, une nouvelle force acheteuse commence à entrer sur le marché. C’est le moment où la figure de l’inverse de la tête et épaules apparaît — elle indique que la pression vendeuse s’affaiblit progressivement et que le fond est en train de se former.

Les trois phases de la figure

Phase de l’épaule gauche : Après une forte chute, le prix rebondit. À ce moment, de nombreux investisseurs piégés commencent à couper leurs pertes, tandis que les acheteurs opportunistes entrent en scène. Mais ce rebond est souvent faible, et lorsque le volume diminue, cela indique un désintérêt des participants. Après une résistance, le prix retombe, atteignant le niveau de la ligne de cou, qui constitue un support clé avant la formation du fond.

Phase de la tête : La deuxième baisse crée généralement un nouveau plus bas. À ce stade, le marché devient silencieux — la majorité des vendeurs ont quitté le marché, et les acheteurs attendent. Le volume est très faible, toute ordre d’achat peut faire bouger le prix. Ce plus bas est la « tête » de la figure.

Phase de l’épaule droite : Lors du troisième rebond, le point bas est nettement supérieur au précédent. Ce signal est crucial : il indique que les ventes de stop-loss diminuent et que les ordres d’achat pour soutenir le prix augmentent. Une fois que le prix franchit la zone de résistance de la ligne de cou, la pression précédente se transforme en support, et la tendance haussière est confirmée.

Deux opportunités d’achat

• Formation de l’épaule droite : lorsque le point bas remonte et que le sommet suit la tendance « plus bas que le précédent, plus haut que le précédent », c’est logique. L’entrée est plus risquée mais le coût est minimal.

• Après la rupture de la ligne de cou : attendre que le prix franchisse clairement la ligne de cou, la résistance se transforme en support, puis entrer en position. Ce signal est plus sûr, évitant les oscillations lors des phases de consolidation.

Points clés de gestion des risques

Il est crucial de placer un stop-loss. Si le prix casse le point bas de l’épaule droite, cela indique que le fond est en train de se former. Les traders à court terme recommandent de fixer l’objectif de profit à 2-3 fois la distance du stop-loss, ce qui permet de réaliser des gains même avec un taux de réussite de 30%.

Tête et épaules : un avertissement de retournement fort

Si l’inverse de la tête et épaules représente un fond, alors la tête et épaules indique la formation d’un sommet — elle avertit qu’un point de retournement important approche. Également appelée tête en pointe, cette figure indique une tendance haussière qui va s’inverser.

Les trois phases de la figure

Phase de l’épaule gauche : Après un nouveau sommet, le prix corrige pour la première fois. La prise de bénéfices apparaît, mais les acheteurs optimistes entrent toujours en scène. Le volume augmente, reflétant une forte activité. Après avoir touché le support (ligne de cou), le prix se prépare pour une nouvelle hausse.

Phase de la tête : La deuxième montée crée un nouveau sommet, mais le volume diminue. C’est un signal dangereux : le prix atteint un sommet mais l’intérêt d’achat diminue, ce qui indique que la dynamique haussière s’essouffle. La pression vendeuse devient plus forte que la demande, et le sommet se forme, le prix commence à redescendre.

Phase de l’épaule droite : La troisième montée ne parvient pas à dépasser le sommet précédent, formant un sommet plus bas. Les investisseurs piégés cherchent à sortir près de leur prix d’achat. Si le prix casse la ligne de cou, le support devient une résistance, et la tendance baissière est confirmée.

Deux stratégies de sortie

Sortie proactive : lorsque l’épaule droite se forme et que le sommet ne dépasse pas le précédent, il faut vendre dès que le prix casse la ligne de cou. Par exemple, Tencent a formé la tête fin janvier 2023, avec l’épaule droite fin mars, et a cassé la ligne de cou vers la fin avril à environ 360 RMB. Bien que inférieur au sommet précédent de 415 RMB, le prix n’a pas dépassé ce niveau pendant près d’un an, finissant par tomber à plus de 200 RMB.

Réaction passive : si vous avez manqué la première opportunité de vente, surveillez si le rebond peut revenir au-dessus de la ligne de cou. Si le prix ne parvient pas à s’y maintenir, il faut envisager de sortir lors du rebond. Tout rebond peut être la dernière « vague d’évasion ».

Trois points clés pour la vente à découvert

Pour les traders en short, la figure de la tête et épaules fournit des signaux clairs d’entrée et de sortie :

• Point d’entrée : lorsque le prix casse la ligne de cou
• Point de sortie : lorsque le prix la franchit à la hausse, il faut immédiatement couvrir, peu importe le gain ou la perte
• Objectif de profit : la distance entre le point d’entrée et le sommet, à atteindre lors de la baisse

Par exemple, avec Tencent, entrer à 360 et sortir à 305, cela peut suffire en un mois pour atteindre l’objectif. Mieux vaut prendre ses profits rapidement plutôt que d’attendre une chute plus importante.

La réalité des failles des figures

L’analyse technique n’est qu’un outil pour augmenter la probabilité de succès, elle ne garantit rien. Voici des situations où la figure échoue complètement :

Changement fondamental brutal : Tencent, en décembre 2023, a soudainement été confronté à une politique gouvernementale contre les jeux en ligne, avec une chute de 12,3 % en une journée, détruisant directement la figure. Même la meilleure figure technique ne peut prévoir un événement « oiseau noir ».

Manque de liquidité : La formation des figures repose sur le comportement statistique d’un grand nombre d’acteurs. Sur un actif avec un volume très faible, la tendance est totalement irrégulière, impossible à prévoir par la figure. La validité des figures est bien plus élevée sur les indices et grandes capitalisations que sur les petites valeurs.

Changement structurel du marché : Lorsque la composition des participants change (par exemple, départ massif des petits investisseurs ou afflux de fonds institutionnels), les règles statistiques passées peuvent devenir obsolètes.

La vérité que les traders doivent connaître

Les figures de tête et épaules ou d’inverse de la tête et épaules reflètent essentiellement la transition des forces d’achat et de vente. L’épaule gauche indique un changement initial, la tête confirme la tendance inversée, et l’épaule droite confirme la nouvelle tendance. Ces figures sont efficaces parce qu’elles captent la fixation humaine sur le prix d’achat et le désir de profit.

Mais il faut comprendre que ces figures ne sont que des indicateurs de référence, pas des résultats garantis. En combinant analyse fondamentale, évaluation de la liquidité du marché et gestion des risques, on peut réellement améliorer ses chances de succès. Suivre aveuglément les figures sans considérer le risque ne mènera qu’à des pertes sur le marché.