L'AUD sous pression alors que les paris sur une hausse des taux entrent en conflit avec la force du dollar américain

Le dollar australien recule pour une sixième séance consécutive, pris entre des attentes croissantes d’une hausse de taux par la RBA dès février et un dollar américain en regain, alimenté par la diminution des perspectives d’assouplissement de la Fed. Le dollar australien fait face à des vents contraires jeudi malgré de nouvelles données sur l’inflation qui soutiennent généralement les scénarios de hausse de taux. Les marchés doivent désormais composer avec des signaux contradictoires : alors que la Reserve Bank of Australia semble de plus en plus hawkish, la dynamique entre le taux de change USD/Australian Dollar reste nettement en faveur du dollar vert.

Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté pour atteindre 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, le plus bas depuis trois mois, ce qui indique une pression persistante sur les prix, en ligne avec la position plus agressive de la politique monétaire de la RBA. Les principales institutions financières, dont Commonwealth Bank of Australia et National Australia Bank, ont ajusté leurs prévisions pour refléter un cycle de resserrement plus précoce que prévu. Les marchés à terme intègrent actuellement une probabilité de 28 % d’une hausse de taux en février, avec des probabilités proches de 41 % pour mars, et août presque entièrement intégrés pour une action.

Pourquoi le dollar américain continue de gagner du terrain

La force du ratio USD/Australian Dollar reflète des dynamiques plus larges dans les perspectives de taux de la Fed. L’indice du dollar américain, qui suit le dollar face à six principales devises, reste ferme près de 98,40 alors que les participants au marché réévaluent la probabilité de nouvelles baisses de taux par la Fed. Les données récentes sur l’emploi aux États-Unis donnent un tableau mitigé : les emplois de novembre ont augmenté de 64K (légèrement au-dessus des attentes), mais les chiffres d’octobre ont été fortement révisés à la baisse, et le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, son plus haut depuis 2021.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a récemment souligné que si les conditions du marché du travail se refroidissent progressivement, les pressions sur les prix restent ancrées dans l’économie. Il a mis en garde contre des déclarations prématurées de victoire sur l’inflation, en évoquant « plusieurs enquêtes » montrant des coûts d’entrée élevés et des décisions de tarification au niveau des entreprises visant à préserver les marges. Avec des responsables de la Fed divisés sur la nécessité d’un nouvel assouplissement, les données de CME FedWatch indiquent désormais une probabilité de 74,4 % que les taux restent inchangés lors de la réunion de janvier, contre 70 % la semaine précédente. Cette réévaluation soutient une demande soutenue pour le dollar américain.

Les données économiques australiennes indiquent une persistance

Le contexte économique australien offre peu de soutien à l’Aussie. Le PMI manufacturier de décembre a légèrement augmenté à 52,2 contre 51,6, mais le secteur des services s’est affaibli à 51,0 contre 52,8, faisant baisser la lecture composite à 51,1. Les chiffres de l’emploi de novembre ont également déçu : le taux de chômage est resté stable à 4,3 %, mais l’emploi a diminué de 21,3K (révisé à la baisse par rapport à une hausse de 42,2K en octobre), soulignant la fragilité du marché du travail.

Par ailleurs, la dynamique économique chinoise ralentit. Les ventes au détail de novembre n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel, bien en dessous des 2,9 % prévus, tandis que la production industrielle a augmenté de 4,8 % contre une attente de 5,0 %. L’investissement en actifs fixes s’est encore détérioré, affichant -2,6 % depuis le début de l’année, manquant le consensus de -2,3 %.

Analyse technique : AUD/USD teste un support majeur

La paire AUD/USD a cassé en dessous de la zone de confluence à 0,6600, se négociant actuellement en dessous de sa moyenne mobile exponentielle de neuf jours et hors de son canal ascendant. Cette position suggère une dynamique haussière affaiblie à court terme.

Les cibles à la baisse sont désormais en ligne de mire : la paire pourrait tester le niveau psychologique de 0,6500 avant de potentiellement atteindre le plus bas sur six mois à 0,6414 (21 août). La résistance au-dessus se situe autour de la EMA de neuf jours à 0,6619, un dépassement soutenu de ce niveau étant nécessaire pour relancer les conditions haussières vers le plus haut de trois mois à 0,6685, puis 0,6707 (plus haut depuis octobre 2024), et enfin la limite supérieure du canal proche de 0,6760.

Le paysage monétaire indique que la force du dollar américain face à l’Australian Dollar devrait perdurer, compte tenu de la divergence des trajectoires de politique monétaire et de la résilience économique relative, malgré les préoccupations inflationnistes en Australie.