Guide d'analyse des formes boursières : application pratique des figures d'épaule-tête-épaule et d'inversement de tête et épaules

Dans le domaine de l’analyse technique, la figure de tête et épaules et la figure d’inverse de tête et épaules sont deux des signaux de renversement les plus classiques. Que vous cherchiez à saisir précisément le point de vente ou à trouver le moment idéal pour acheter, maîtriser la logique centrale de ces deux figures est essentiel. Cet article abordera leur compréhension à partir du comportement des prix, des jeux psychologiques et de leur application pratique, pour vous aider à identifier et exploiter ces figures.

Tête et épaules : le point de basculement entre hausse et baisse

La nature de la figure

La figure de tête et épaules se compose de trois sommets relatifs — l’épaule gauche, la tête et l’épaule droite. Lorsqu’un prix en hausse ne parvient pas à dépasser le sommet précédent lors de la troisième montée, cette figure classique de baisse se forme. Elle indique que la force de la tendance haussière s’épuise, et que la pression de vente est sur le point de dominer le marché.

Trois phases de prix et de jeu psychologique

Phase de l’épaule gauche : début de prise de bénéfices

Après avoir atteint un sommet lors de la première montée, les détenteurs commencent à réaliser des profits par tranches. Certains investisseurs pensent qu’il y a encore de la marge pour une hausse supplémentaire et continuent d’acheter, ce qui amplifie notablement le volume de transactions. Une fois le transfert de positions terminé, le prix redescend à un niveau relativement bas — c’est le support, aussi appelé « ligne de cou ». À ce stade, personne ne réalise encore que cela deviendra un point critique.

Phase de la tête : le déclin de la force d’achat

Après avoir effectué un rebond près de la ligne de cou, les acheteurs qui ont anticipé un rebond poussent à nouveau le prix à la hausse. Mais à mesure que le prix monte, le nombre de nouveaux acheteurs prêts à acheter en surenchère diminue, et le volume de transactions se réduit. C’est un signal dangereux — la popularité commence à refroidir. Lorsque l’offre dépasse la demande, la tête se forme, et le prix commence à inverser sa tendance vers le bas.

Phase de l’épaule droite : rebond faible et confirmation de la figure

Le prix redescend à nouveau vers la zone de la ligne de cou. À ce moment, les investisseurs ayant acheté lors du dernier sommet décident de renforcer leur position à un prix plus bas, en moyenne. Leur achat pousse brièvement le prix à la hausse, mais cette impulsion manque de dynamisme — la hausse ne dépasse pas la tête. Après la formation de l’épaule droite, la figure de tête et épaules est officiellement complétée, et le signal de baisse est confirmé.

La puissance du point critique

La ligne de cou joue un rôle crucial. Avant la formation de la figure, elle sert de support ; une cassure en dessous transforme ce support en résistance, inversant la psychologie. Les investisseurs passent de « attendre un rebond » à « paniquer et sortir », faisant de tout rebond un point de fuite.

Deux principaux signaux pour déterminer le moment de sortie

Pour les détenteurs, il est vital d’identifier clairement le signal de sortie :

Premier signal : après la confirmation de l’épaule droite, le prix casse pour la première fois la ligne de cou

C’est le moment de vente le plus évident. Par exemple, pour Tencent, la formation de la tête et épaules s’est produite début 2023, et lorsque le prix a cassé la ligne de cou fin avril à environ 360 yuans, cela a marqué le début d’un déclin. Depuis, près d’un an, le prix n’est jamais revenu à ce niveau, finissant par tomber à plus de 200 yuans. Manquer cette sortie aurait multiplié les pertes.

Deuxième signal : si vous avez manqué la première cassure, surveillez le second rebond

Lorsque le prix rebondit vers la ligne de cou, évaluez si une nouvelle tête et épaules se forme. Si ce n’est pas le cas, il faut envisager de couper ses pertes. Cela donne une nouvelle opportunité de « rattrapage », même si le coût sera plus élevé.

Trois paramètres clés pour la stratégie de vente à découvert

Pour les investisseurs souhaitant vendre à découvert, la figure de tête et épaules offre un cadre précis d’action :

Point d’entrée : lorsque le prix casse efficacement la ligne de cou
Point de sortie : si le prix remonte et dépasse la ligne de cou, couper immédiatement la position (qu’il y ait gain ou perte)
Objectif : utiliser la distance entre le point d’entrée et le sommet comme objectif. Par exemple, sommet à 415 yuans, entrée à 360 yuans, différence de 55 yuans, donc objectif fixé à 305 yuans.

Le cas de Tencent montre qu’en entrant à 360 et en sortant à 305, on peut atteindre l’objectif en un mois. Continuer à tenir serait une perte de temps.

Tête et épaules inversées : la renaissance entre baisse et hausse

La signification de la figure

Si l’on inverse la tête et épaules, on obtient la figure d’inverse de tête et épaules. Elle indique que la force de la baisse s’épuise, et qu’un nouveau regain d’acheteurs se rassemble — c’est une figure haussière.

Trois phases de changement de l’offre et de la demande

Épaule gauche : la panique finale et le rebond

Pendant la chute, plusieurs rebonds se produisent, et de nombreux investisseurs tentent de deviner le fond. Avec l’augmentation des pertes, de plus en plus de personnes décident de couper leurs positions, tandis que d’autres investisseurs de valeur entrent pour acheter à bas prix. Au début, le volume est élevé, mais à mesure que les vendeurs se retirent, le volume diminue. Lorsque le volume atteint son minimum, le prix touche souvent le vrai fond — la « tête » de la figure d’inverse de tête et épaules.

La tête : le moment le plus faible, mais aussi le point de retournement

Ce point représente le point le plus bas de toute la phase de baisse. La majorité des vendeurs ont déjà quitté le marché, et les acheteurs ne sont pas pressés d’entrer. Curieusement, cette extrême faiblesse crée une opportunité — quelques ordres d’achat suffisent pour faire monter fortement le prix. La reprise peut prendre la forme d’un rebond en V franchissant la ligne de cou, ou d’un épaississement de l’épaule droite, préparant la montée suivante.

Épaule droite : le signe de la reconstruction de la confiance

La formation de l’épaule droite indique que le point bas est supérieur au précédent — c’est un signal clé. Ces ordres d’achat en bas de marché réduisent la pression de vente et augmentent la dynamique haussière. Une fois que le prix dépasse la zone de résistance de la ligne de cou, cette zone devient un support, attirant davantage d’investisseurs lors des corrections.

Deux signaux pour saisir le moment d’achat

Premier signal : après la confirmation de l’épaule droite, entrer directement

Lorsque le point bas remonte progressivement pour former l’épaule droite, cela correspond à la logique « plus haut que le précédent bas, plus haut que le précédent haut ». L’entrée est alors plus avantageuse, mais le risque est plus élevé — il faut accepter une certaine incertitude.

Deuxième signal : achat après la cassure de la ligne de cou

C’est le point d’achat avec le moins de risque. La cassure de la ligne de cou confirme la tendance haussière, réduit la résistance du marché, et augmente la probabilité de poursuite de la hausse. Par rapport au premier signal, cette entrée est plus sûre, mais on risque de manquer le point le plus bas.

Gestion du risque lors de l’exécution de la transaction

Il est fondamental de définir des stops et des objectifs réalistes :

Lors de l’entrée à la ligne de cou : utiliser le prix de l’épaule droite comme stop ; fixer l’objectif à 2-3 fois la distance entre la tête et la ligne de cou.

Lors de l’entrée à l’épaule droite : utiliser le prix de la tête comme stop ; fixer l’objectif selon le principe du multiple du gain potentiel.

Un trader à court terme avec un taux de réussite de 30% peut toujours être rentable si le ratio risque/rendement est de 1:3.

Scénarios d’échec de la figure

La technique n’est qu’un outil pour augmenter la probabilité de succès, pas une méthode infaillible. En pratique, plusieurs zones d’ombre existent :

Chocs fondamentaux

La validité des figures repose sur la stabilité des fondamentaux. Par exemple, Tencent, qui avait formé un fond et confirmé la tête et épaules fin 2023, a vu son cours chuter de 12,3% en un jour en décembre suite à l’annonce de régulations renforcées sur les jeux en ligne par le gouvernement, invalidant instantanément la figure. Des changements politiques majeurs, des crises sectorielles ou des crises de gestion peuvent détruire la validité technique.

Manque de liquidité

Les figures sont basées sur des lois statistiques, et plus l’échantillon est grand, plus les résultats sont fiables. Les actifs avec peu de volume ne reflètent souvent pas ces figures, et les grandes capitalisations ou indices sont plus adaptés à leur analyse que les petites valeurs.

Comportements extrêmes du marché

Les événements de type « événement de queue noire », crise de liquidité ou changements politiques rapides peuvent briser toutes les figures techniques. Dans ces cas, il faut immédiatement changer de stratégie.

Récapitulatif des points clés

Les figures de tête et épaules et d’inverse de tête et épaules sont parmi les signaux de renversement les plus fiables en analyse technique, mais pas infaillibles. La clé pour leur utilisation efficace est de :

• Combiner plusieurs signaux de confirmation, sans se fier à une seule figure
• Définir strictement stops et objectifs pour maîtriser le risque
• Surveiller en permanence les fondamentaux pour éviter la perte de validité
• Choisir des actifs avec une liquidité suffisante
• Considérer ces figures comme des outils d’aide, pas comme la vérité absolue

L’analyse technique vise à augmenter la probabilité de succès, pas à éliminer le risque. La discipline dans la gestion du capital et l’humilité face au marché restent la clé pour une rentabilité à long terme.