La semaine de la décision de la banque centrale approche, le taux de change du yen japonais et de l'euro est confronté à une épreuve cruciale

Faits marquants du marché cette semaine

La semaine de négociation précédente (8 au 12 décembre), le marché des devises a connu une volatilité notable. L’indice dollar a reculé de 0,60 %, les monnaies non américaines ont affiché des performances divergentes, avec l’euro en hausse de 0,84 %, le yen en baisse de 0,29 %, la livre sterling en hausse de 0,34 %, et le dollar australien en léger rebond de 0,18 %.

Le changement de politique de la Fed pour soutenir le taux de change de l’euro

L’euro/dollar a fortement augmenté de 0,84 % la semaine dernière, soutenu par un affaiblissement du signal politique de la Fed. La Fed a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base comme prévu, et a annoncé le lancement du plan de gestion des réserves (RMP), avec un achat mensuel de 40 milliards de dollars de titres à court terme, ce qui est interprété par le marché comme un prélude à une nouvelle phase de quantitative easing. De plus, les déclarations modérées du président Powell ont exercé une pression à la baisse sur le dollar, qui a chuté fortement pendant deux jours consécutifs.

Il est important de rester vigilant, car le dernier point du tableau de la projection indique que la Fed pourrait n’effectuer qu’une seule baisse de taux en 2026, mais les traders du marché anticipent encore deux baisses l’année prochaine. Cette divergence de prévisions continuera probablement à soutenir le taux de change de l’euro.

La décision de la BCE sera un facteur déterminant pour le taux de change de l’euro

Le 18 décembre, la Banque centrale européenne annoncera sa décision sur les taux d’intérêt. Le marché s’attend largement à ce que la politique reste inchangée, avec une attention particulière portée aux déclarations de la présidente Lagarde, notamment sur l’orientation future de la politique monétaire. Morgan Stanley prévoit qu’avec la poursuite de la divergence de politique entre l’Europe et les États-Unis, l’euro/dollar pourrait dépasser 1,23 au premier trimestre 2026, ce qui maintient une perspective optimiste sur l’euro.

Cette semaine, il sera également crucial de suivre les données américaines sur l’emploi non agricole de novembre. Si ces données sont inférieures aux attentes, cela affaiblira davantage le dollar et soutiendra la hausse de l’euro/dollar ; inversement, cela pourrait entraîner une correction à court terme du taux de change de l’euro.

Analyse technique

D’un point de vue technique, l’euro/dollar a franchi la moyenne mobile à 100 jours, et le RSI ainsi que le MACD indiquent que la dynamique haussière reste solide. L’objectif de hausse à court terme est fixé à 1,18, et une rupture réussie pourrait pousser le prix à tester le sommet précédent à 1,192. En cas de recul, le support se situe autour de la moyenne mobile à 100 jours, à 1,164.

La digestion complète des attentes de la Banque du Japon face à une hausse de taux, le yen face à un défi directionnel

La semaine dernière, le dollar/yen a augmenté de 0,29 %, le marché restant prudent quant à la trajectoire de hausse des taux de la Banque du Japon.

Le 19 décembre, la Banque du Japon annoncera sa décision sur les taux d’intérêt. Le marché s’attend généralement à une hausse de 25 points de base, portant le taux à 0,75 %, un niveau jamais atteint au cours des 30 dernières années au Japon. Étant donné que cette hausse est déjà largement intégrée dans le marché, l’attention des traders se tourne vers les déclarations du gouverneur Ueda sur le rythme futur de la hausse des taux, notamment sa perception du « taux d’intérêt neutre ».

Selon Nomura Securities, Ueda pourrait volontairement maintenir une certaine ambiguïté dans ses déclarations pour préserver la flexibilité de la politique. La probabilité que cette réunion envoie un signal plus hawkish que ce qui est déjà anticipé est faible. La Bank of America indique que si la Banque du Japon adopte une position de « hausse modérée des taux », le dollar/yen pourrait rester élevé, avec une possibilité d’atteindre 160 en début d’année prochaine. En revanche, un signal de « hausse forte » pourrait déclencher un rallye du yen, ramenant le dollar/yen vers 150, mais cette possibilité reste relativement faible.

Analyse technique

Sur le plan technique, le dollar/yen a cassé la moyenne mobile à 21 jours. Si la baisse se poursuit en dessous de cette moyenne, la tendance baissière s’accélérera, avec un support clé à 153. En revanche, un retour au-dessus de la moyenne mobile à 21 jours pourrait faire face à une résistance à 158.

Recommandations de stratégie de trading

L’enjeu principal cette semaine réside dans les réunions des banques centrales et dans les données sur l’emploi aux États-Unis. La position de la Banque du Japon et de la BCE, combinée à la performance du marché du travail américain, déterminera la tendance à court terme du yen et de l’euro. Il est conseillé de suivre attentivement les discours des responsables des banques centrales pour repérer les signaux de futurs ajustements de politique.