Pourquoi le dollar australien est-il sous pression ? Opportunités d'investissement dans la volatilité des taux de change

L’AUD est la cinquième devise de réserve mondiale en termes de volume de transactions, et la paire AUD/USD figure également parmi les principales devises actives à l’échelle mondiale. Grâce à une liquidité abondante et à des coûts de transaction faibles, elle attire de nombreux investisseurs pour des stratégies à court et long terme.

La double identité de l’Australie dollar : devise à haut rendement et monnaie de matière première

La popularité de l’Australie dollar repose sur son identité unique. Tout d’abord, c’est une devise à haut rendement typique, qui a toujours été une cible pour le carry trade et la spéculation de capitaux chauds. Ensuite, l’économie australienne dépend fortement de l’exportation de matières premières telles que le fer, le charbon et le cuivre, ce qui fait que l’Australie dollar est naturellement considérée comme une monnaie de matière première. Cela signifie que toute fluctuation des prix mondiaux des matières premières peut entraîner des mouvements de volatilité importants sur le taux de change de l’Australie dollar.

Cependant, la performance de l’Australie dollar au cours des dix dernières années n’a pas été à la hauteur des attentes. Depuis le début de 2013, où il se situait à 1,05, l’Australie dollar a subi une dépréciation cumulée de plus de 35 % en 2023, alors que l’indice du dollar américain (DXY) a augmenté de 28,35 % sur la même période. Ce cycle de dollar fort n’a pas seulement affecté l’Australie dollar, mais aussi d’autres principales devises telles que l’euro, le yen et le dollar canadien, qui ont également souffert. Sur le plan technique comme fondamental, l’Australie dollar se trouve dans une position relativement défavorable.

Les fluctuations récentes de l’Australie dollar

L’année 2020 a été une année brillante pour l’Australie dollar. Profitant d’une gestion efficace de la pandémie par l’Australie, de la forte demande asiatique pour ses matières premières comme le fer, et du soutien de la politique de la banque centrale australienne, l’Australie dollar a connu une hausse spectaculaire de 38 % cette année-là.

Mais cette tendance n’a pas duré. Au quatrième trimestre 2024, la performance de l’Australie dollar s’est brusquement détériorée, avec une baisse annuelle d’environ 9,2 %. Au début de 2025, la détérioration de la situation commerciale mondiale et l’augmentation des attentes de récession économique ont poussé l’Australie dollar à atteindre 0,5933, un plus bas de cinq ans. Les analystes soulignent que la politique tarifaire des États-Unis a freiné le commerce mondial, que l’exportation de matières premières a été refroidie, et que la position de l’Australie dollar en tant que monnaie de matière première a perdu de son éclat. Par ailleurs, l’écart de taux d’intérêt entre l’Australie et les États-Unis ne cesse de se réduire, et la faiblesse de l’économie domestique australienne a entraîné une diminution de l’attractivité des actifs, provoquant un retrait massif de capitaux du pays.

L’avenir de l’Australie dollar : peut-il sortir de l’impasse ?

Au second semestre, l’Australie dollar pourrait connaître une reprise. La forte hausse des prix du minerai de fer et de l’or, combinée à l’anticipation d’une baisse des taux par la Réserve fédérale américaine, a ravivé l’appétit pour le risque, entraînant une hausse de l’Australie dollar. Au début septembre, la paire AUD/USD a brièvement atteint 0,6636, un sommet depuis novembre 2024. Bien que la paire ait reculé depuis, elle reste au-dessus de 0,64.

Pour déterminer si l’Australie dollar peut continuer à se renforcer, il faut surveiller trois facteurs clés :

L’évolution de l’économie australienne et de la politique monétaire

Au troisième trimestre 2025, l’IPC australien a augmenté de 1,3 % en glissement mensuel, bien au-delà des 0,7 % du trimestre précédent et des prévisions du marché. La banque centrale australienne a souligné à plusieurs reprises que la pression inflationniste dans le secteur du logement et des services est tenace, et qu’elle ne envisagera un assouplissement supplémentaire qu’après confirmation d’une baisse durable de l’inflation. Le marché estime que la probabilité d’une baisse des taux lors de la réunion de novembre a considérablement diminué. La réduction des attentes d’assouplissement pourrait, à court terme, soutenir l’Australie dollar, la rendant plus attractive par rapport à d’autres devises qui continuent de baisser leurs taux.

L’évolution de la force du dollar américain

La Réserve fédérale a réduit ses taux de 25 points de base en octobre, marquant la deuxième baisse cette année, et a annoncé le début de la réduction de son bilan en décembre. Cependant, les déclarations de Jerome Powell ont refroidi les attentes d’une nouvelle baisse en décembre. Malgré les discussions sur la dédollarisation et la dépréciation, l’indice du dollar (DXY) a rebondi d’environ 3 % depuis le creux de l’été à proximité de 96, et la probabilité de franchir la seuil psychologique de 100 ne cesse d’augmenter. En général, un dollar fort tend à affaiblir l’Australie dollar, et ces deux mouvements ont souvent une relation inverse.

La vigueur de la reprise économique chinoise

L’économie australienne dépend fortement des exportations de ressources, et la Chine est son principal client. La vigueur ou la faiblesse de l’économie chinoise influence directement sa capacité à absorber le fer, le charbon, le gaz naturel et autres matières premières clés, constituant ainsi un support crucial pour l’Australie dollar. Une reprise robuste de la Chine augmenterait considérablement les exportations de ressources australiennes et leurs prix, renforçant la confiance du marché dans l’Australie dollar. À l’inverse, un ralentissement de la croissance chinoise ou une crise immobilière persistante pourrait réduire la demande à long terme pour ces matières premières, affaiblissant ainsi l’Australie dollar.

Divergences des grandes institutions sur les perspectives de l’Australie dollar

Les institutions financières ont des avis divergents sur l’avenir de l’Australie dollar. Morgan Stanley est relativement optimiste, anticipant une hausse jusqu’à 0,72 d’ici la fin 2025, soutenue par la politique hawkish de la RBA et la hausse des prix des matières premières. UBS est plus prudente, estimant que malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du commerce mondial et les changements de politique de la Fed pourraient limiter la hausse de l’Australie dollar, avec une prévision d’environ 0,68 pour la fin de l’année. La CBA met en garde, suggérant que la reprise pourrait n’être qu’éphémère, et prévoit que l’Australie dollar atteindra un sommet en mars 2026, puis redescendra d’ici la fin de l’année.

Perspectives du taux de change AUD/MYR

La paire AUD/MYR est également influencée par plusieurs facteurs. L’économie malaisienne, dépendante des exportations et des matières premières, est sensible aux fluctuations du ringgit face aux matières premières. Si la demande mondiale reste stable, cela pourrait soutenir le ringgit. Par ailleurs, la politique monétaire de la Malaisie est relativement prudente, avec une possibilité de maintien ou de resserrement, ce qui pourrait renforcer le ringgit si l’écart de taux s’élargit. Dans le contexte d’incertitude économique mondiale actuel, la paire AUD/MYR pourrait fluctuer entre 3,0 et 3,15, avec un risque de baisse vers 3,0 si les données économiques australiennes continuent de se détériorer.

Cadre de stratégies d’investissement à court, moyen et long terme

Stratégie à court terme (1-3 jours)

A l’achat : si l’Australie dollar dépasse la résistance de 0,6450. En cas de consolidation au-dessus, prendre une position longue légère, avec pour objectif la moyenne mobile à 200 jours à 0,6464, puis la zone psychologique de 0,6500. Facteurs déclencheurs : faiblesse du PIB ou des non agricoles américains (augmentation de la probabilité de baisse des taux Fed) ou IPC australien supérieur aux attentes. Stop-loss à 0,6420.

A la vente : si l’Australie dollar casse le support de 0,6373 (EMA 10). Prendre une position courte avec objectif 0,6336 (plus bas récent) ou 0,6300. Facteurs déclencheurs : données américaines solides ou baisse marquée de l’IPC australien. Stop-loss à 0,6400.

Avant la publication des données, faire preuve de prudence, réduire la taille des positions ou attendre.

Stratégie à moyen terme (1-3 semaines)

Scénario haussier : si les données américaines d’emploi sont faibles, l’inflation baisse, et si la tension commerciale s’atténue, l’Australie dollar pourrait bénéficier d’un regain de risque, avec un objectif entre 0,6550 et 0,6600. La rupture de la moyenne mobile à 200 jours (0,6464) pourrait renforcer la position longue. Risques : nouvelle poussée inflationniste en Australie, dollar américain fort inattendu, ou événements géopolitiques.

Scénario baissier : si l’économie américaine reste forte, avec des données de croissance et d’emploi solides, la Fed pourrait retarder la baisse des taux, renforçant le dollar, et faire chuter l’Australie dollar vers 0,6250 (plus bas annuel). La détérioration du commerce mondial, des données économiques australiennes faibles ou une crise en Chine pourraient aussi accentuer la baisse.

Stratégie à long terme

Pour ceux qui croient en un potentiel haussier à long terme, il est conseillé de construire progressivement une position lors des points bas, en lissant le marché dans le temps, surtout après confirmation d’une tendance haussière.

Réflexions générales sur l’investissement

L’Australie dollar est actuellement dans une phase de consolidation technique et de jeu de forces fondamentales. À court terme, privilégier une stratégie de range (0,6370-0,6450), en suivant la tendance lors d’une cassure. À moyen et long terme, la direction dépendra du moment du changement de politique de la Fed et de l’atténuation des risques commerciaux mondiaux. Si les données de cette semaine renforcent l’anticipation d’une baisse des taux, il peut être judicieux d’envisager des positions longues ; sinon, rester vigilant face à une possible reprise du dollar.

Il est important de rappeler que l’investissement en devises comporte des risques, et que les investisseurs doivent suivre attentivement l’évolution du marché, ajuster leur stratégie en conséquence, et garder à l’esprit la haute volatilité et le risque élevé liés au marché des changes.