Prévision de l'évolution du taux de change du dollar américain en 2025 : hausse ou baisse ? Guide complet pour les investisseurs

Concepts clés du taux de change du dollar américain

Le taux de change du dollar américain reflète la proportion d’échange de valeur entre une monnaie donnée et le dollar américain. Prenons l’exemple de l’euro, EUR/USD=1.04 signifie qu’il faut 1,04 dollar pour échanger 1 euro. Lorsque cette valeur monte à 1.09, l’euro s’apprécie et le dollar se déprécie ; inversement, si elle descend à 0.88, l’euro se déprécie et le dollar s’apprécie.

L’indice du dollar américain est composé d’un panier de six principales monnaies internationales : euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise et franc suisse, pondérées par rapport au dollar. Il sert d’indicateur clé pour mesurer la force globale du dollar. Il est important de noter que les ajustements de politique de la Réserve fédérale ne provoquent pas nécessairement une variation immédiate de l’indice du dollar, cela dépend aussi de la coordination des banques centrales de ces six pays.

Rétrospective des cycles historiques : comprendre la volatilité à long terme du dollar

Depuis la dissolution du système de Bretton Woods en 1971, l’indice du dollar a traversé huit cycles complets :

Première phase (1971-1980) : La présidence de Nixon annonce la fin de l’étalon-or, le dollar entre dans une période d’inflation galopante, suivie par la crise pétrolière qui fait grimper les prix, faisant chuter l’indice du dollar sous 90.

Deuxième phase (1980-1985) : L’ancien président de la Fed, Paul Volcker, adopte une politique de hausse agressive des taux d’intérêt, portant le taux des fonds fédéraux à 20% et le maintenant longtemps entre 8-10%, ce qui propulse l’indice du dollar à un sommet historique en 1985.

Troisième phase (1985-1995) : Les États-Unis font face à un « double déficit » (fiscal et commercial), entraînant une tendance baissière prolongée du dollar.

Quatrième phase (1995-2002) : La présidence Clinton favorise la révolution technologique, la croissance économique forte attire les capitaux mondiaux, et l’indice du dollar grimpe jusqu’à 120.

Cinquième phase (2002-2010) : La bulle Internet éclate, le 11 septembre 2001 secoue l’économie, et la politique de quantitative easing massive mène à la crise financière de 2008, faisant plonger l’indice à 60.

Sixième phase (2011-2020 début) : La crise de la dette européenne, la crise boursière chinoise surviennent, mais la stabilité relative des États-Unis, les hausses de taux de la Fed soutiennent le dollar.

Septième phase (2020 début-2022 début) : La pandémie de COVID-19 entraîne une baisse des taux directeurs à zéro, une forte émission monétaire, provoquant une dépréciation du dollar et une inflation accélérée.

Huitième phase (2022 début - fin 2024) : L’inflation hors de contrôle pousse la Fed à relever agressivement ses taux jusqu’à un sommet de 25 ans, et à lancer un resserrement quantitatif (QT), ce qui freine la hausse des prix mais affaiblit la confiance dans le dollar.

Perspectives du taux de change du dollar en 2025

Prévision de l’évolution de l’indice du dollar

Actuellement, l’indice du dollar recule depuis cinq jours, atteignant un plus bas depuis novembre (~103.45), et a franchi la moyenne mobile à 200 jours, ce qui est généralement considéré comme un signal technique de baisse. Les données de l’emploi aux États-Unis en mars étant inférieures aux attentes, cela renforce les anticipations d’une baisse successive des taux par la Fed, ce qui fait baisser les rendements obligataires américains et réduit l’attractivité du dollar.

La politique monétaire de la Fed est le facteur déterminant du taux de change du dollar. Si le marché croit à un début imminent d’un cycle de baisse des taux, la pression à la faiblesse du dollar s’accentuera ; sinon, un rebond pourrait se produire. Bien qu’une correction technique à court terme soit possible, la tendance générale reste à la baisse pour le dollar.

Perspectives à moyen terme pour l’indice du dollar en 2025 : si la Fed réduit significativement ses taux et que les données économiques restent faibles, l’indice pourrait rester faible toute l’année, surtout en cas de survente et d’attentes de baisse de taux. À court terme, un rebond est envisageable, mais à long terme, l’indice pourrait tester davantage le support à 102.00 ou en dessous.

En combinant analyse technique, macroéconomie et attentes du marché, il est probable que l’indice du dollar en 2025 affiche un schéma de consolidation à la baisse.

Prévisions des taux de change du dollar face aux principales monnaies

Euro / dollar (EUR/USD)

L’euro et l’indice du dollar évoluent généralement en sens inverse. Favorisé par l’attente d’une dépréciation du dollar, l’amélioration de la politique de la BCE et la divergence des perspectives économiques, l’EUR/USD devrait continuer à monter. Les dernières données montrent l’euro à 1.0835, avec une tendance haussière forte. Techniquement, si ce niveau est consolidé, il pourrait continuer à défier la barre psychologique de 1.0900. Les anciens sommets et les lignes de tendance peuvent constituer des supports solides, tandis que 1.0900 pourrait faire office de résistance clé.

Livre sterling / dollar (GBP/USD)

L’économie britannique étant fortement corrélée à celle des États-Unis, la tendance du GBP/USD est similaire à celle de l’EUR/USD. Le marché anticipe que la BoE sera plus prudente que la Fed pour la réduction des taux, ce qui soutient la livre. Si la BoE maintient une posture prudente, la livre pourrait bénéficier d’un avantage relatif, favorisant une hausse du GBP/USD.

Les indicateurs techniques sont positifs, et en 2025, le GBP/USD pourrait osciller en tendance haussière dans une fourchette de 1.25-1.35. Si la divergence entre les deux économies s’accentue, le taux pourrait dépasser 1.40, mais il faut rester vigilant face aux risques géopolitiques et aux chocs de liquidité.

Dollar / yuan (USD/CNH)

Le mouvement du dollar face au yuan dépend des politiques économiques des deux pays et de l’offre et la demande du marché. Si la Fed continue à relever ses taux alors que la croissance chinoise ralentit, le renminbi pourrait être sous pression, et USD/CNH pourrait continuer à monter. La politique de la PBOC et son influence sur le marché auront un rôle clé dans la tendance à long terme du yuan.

Techniquement, le dollar face au yuan pourrait évoluer dans une fourchette de 7.2300 à 7.2600, avec une consolidation possible. Une cassure de cette zone, notamment en dessous de 7.2260, avec des signaux de survente, pourrait offrir des opportunités d’achat à court terme.

Dollar / yen (USD/JPY)

Le dollar face au yen est l’un des couples de devises les plus liquides au monde, le dollar étant la première réserve mondiale et le yen la quatrième. En janvier, le salaire de base au Japon a augmenté de 3.1% en glissement annuel, la plus forte hausse depuis 32 ans, ce qui indique une sortie du Japon de la stagnation des faibles inflations et faibles salaires. La hausse des salaires combinée à la pression inflationniste pourrait pousser la BoJ à ajuster sa politique monétaire. Sous pression internationale, notamment des États-Unis, la BoJ pourrait accélérer la hausse des taux.

En 2025, le USD/JPY devrait suivre une ** tendance baissière**. La baisse des attentes de baisse de la Fed et la reprise économique japonaise seront les principaux moteurs. Techniquement, une cassure en dessous de 146.90 pourrait faire baisser davantage, tandis qu’un dépassement de 150.0 serait nécessaire pour inverser la tendance.

Dollar australien / dollar américain (AUD/USD)

Les données australiennes sont solides : croissance du PIB de 0.6% au T4, +1.3% en glissement annuel, dépassant les attentes ; le excédent commercial de janvier s’élève à 562 milliards, montrant une forte dynamique. Ces chiffres soutiennent la position de l’AUD.

La RBA adopte une posture prudente, laissant entendre que la baisse des taux sera limitée, ce qui confère à l’Australie une position de politique monétaire relativement forte parmi les grandes banques centrales, soutenant l’AUD. Malgré ces bonnes données, la correction possible du dollar américain et l’incertitude mondiale doivent être surveillées. Si la Fed maintient une politique accommodante en 2025, cela favorisera la hausse de l’AUD/USD.

Stratégies d’investissement et opportunités de trading

Stratégie à court terme (première moitié de 2025) : saisir les opportunités de fluctuations

Scenario d’achat du dollar :

• Situation géopolitique qui se détériore brusquement (ex : tensions accrues dans le détroit de Taiwan), le dollar pourrait rapidement remonter vers 100-103
• Données économiques américaines supérieures aux attentes (plus de 250 000 créations d’emplois non agricoles), retardant la baisse des taux, entraînant une rebond du dollar

Scenario de vente du dollar :

• La Fed amorce une baisse des taux alors que la BCE reste prudente, renforçant l’euro et faisant chuter l’indice du dollar sous 95
• La crise de la dette américaine s’aggrave, provoquant un refroidissement des ventes aux enchères de la dette, augmentant le risque de crédit du dollar

Recommandations : Les investisseurs agressifs peuvent profiter d’un range entre 95 et 100 pour acheter/vendre en utilisant des indicateurs techniques (divergences MACD, retracements de Fibonacci) pour repérer les retournements. Les investisseurs prudents privilégieront l’attente d’une clarification de la politique de la Fed.

Stratégie à moyen/long terme (après la seconde moitié de 2025) : se repositionner progressivement sur des actifs hors dollar

Avec l’approfondissement du cycle de baisse des taux de la Fed, la rentabilité des obligations américaines diminue, et les capitaux internationaux pourraient se tourner vers des marchés émergents à forte croissance ou la reprise en Europe. Si la dédollarisation mondiale s’accélère (ex : extension du règlement en monnaies locales dans le cadre des BRICS), le statut de réserve du dollar pourrait s’affaiblir.

Recommandations : Réduire progressivement les positions longues en dollar, et investir dans des monnaies hors dollar à valorisation raisonnable (yen, AUD) ou dans des matières premières (or, cuivre).

Résumé essentiel

En 2025, la performance du taux de change du dollar dépendra fortement de l’actualité économique et des événements. La capacité à s’adapter rapidement et à gérer les risques sera cruciale pour saisir des opportunités de surperformance. La volatilité à court terme sera importante, mais la tendance à moyen terme reste à la faiblesse, offrant des opportunités d’entrée soigneusement choisies.