La révolution de l'énergie spatiale suscite une frénésie de sujets ! Yuanjing a augmenté de plus de 40 % en 5 jours, mais il ne faut pas négliger l'alerte d'investissement sous l'ombre des pertes

L’idée de centre de données AI spatiales de Musk a immédiatement déclenché l’imagination de l’industrie solaire. En tant que bénéficiaire potentiel de la chaîne d’approvisionnement, le cours de l’action de Yuanjing (6443) a augmenté de plus de 40 % en seulement 5 jours de négociation, atteignant des plafonds consécutifs, affichant une performance remarquable. Cependant, derrière cette tendance passionnée, se cachent des risques d’investissement liés à un déséquilibre sérieux entre fondamentaux et valorisation.

La vision spatiale de Musk enflamme l’industrie, Yuanjing devient le centre d’attention du marché

Depuis cette semaine, le cours de Yuanjing a commencé à 13,65 yuan, avec une progression continue par saut d’ouverture et une hausse en volume, atteignant aujourd’hui à nouveau le plafond à 19,25 yuan, avec une hausse de 10 % en une seule journée. Cette montée rapide est alimentée par le grand plan proposé par Elon Musk, PDG de Tesla : envoyer des serveurs AI en orbite spatiale, utilisant l’énergie solaire comme source d’électricité quasi infinie.

Pour faire face à la pénurie croissante d’électricité pour le calcul AI sur Terre, Musk prévoit, via sa filiale SpaceX, de créer un centre de données AI dans l’espace. Ce projet ambitieux non seulement stimule Yuanjing, déjà intégrée dans la chaîne d’approvisionnement de SpaceX, mais s’étend également à l’ensemble du secteur solaire. Des actions telles que Guoguang (6209), Ruitai (2349), Jingchenke (6419) ont également atteint leurs plafonds, montrant l’optimisme fort du marché quant aux perspectives d’applications des énergies renouvelables.

Les analystes soulignent qu’en plus de l’imagination autour du thème spatial, le récent lancement de la politique de “stockage” par le gouvernement chinois pour réguler la surcapacité contribue à atténuer la concurrence déloyale par la baisse des prix. Par ailleurs, certains fabricants taiwanais de panneaux solaires ont récemment vu leurs revenus rebondir significativement, renforçant les attentes d’une inversion de tendance dans l’industrie. Dans ce contexte de multiples bonnes nouvelles, une tendance de comparaison à bas prix émerge dans les segments à faible valorisation.

Applications spatiales, une épée à double tranchant : innovations technologiques et défis concrets

La vision ambitieuse de Musk est impressionnante — l’objectif est de lancer chaque année des satellites de plusieurs millions de tonnes dans l’espace, avec chaque satellite équipé de capacités de calcul haute performance. Si ce plan se réalise progressivement, la demande pour des cellules solaires et des modules capables de résister aux environnements extrêmes de l’espace (radiations élevées, basses températures, basse pression) connaîtra une croissance exponentielle. Le marché anticipe que, non seulement Yuanjing, mais aussi d’autres fournisseurs de composants pour la communication par satellite comme Shengda, Qiji, pourraient bénéficier de nouvelles opportunités commerciales. La frontière de l’application solaire s’élargit sans cesse, allant des projets de rénovation de panneaux solaires sur toits, aux applications de petite et moyenne taille comme les lampes solaires extérieures, jusqu’aux besoins haut de gamme en orbite spatiale, formant ainsi une chaîne écologique complète.

Cependant, ce futur plan doit encore surmonter de nombreux obstacles concrets. Les experts de l’industrie rappellent que les modules solaires pour l’espace doivent réaliser des avancées majeures en termes de rendement de conversion et de durabilité dans des environnements extrêmes, la technologie de dissipation thermique étant également un défi difficile à relever. La majorité de ces applications en sont encore au stade de la recherche et de la validation, et leur commercialisation nécessitera du temps.

L’ombre des pertes : un décalage grave entre fondamentaux et valorisation

Ce qui alerte les investisseurs, c’est que la valorisation actuelle très élevée de Yuanjing contraste fortement avec ses fondamentaux. Selon ses rapports financiers, le chiffre d’affaires cumulé des trois premiers trimestres s’élève à 1,452 milliard de yuan, mais la perte nette après impôts atteint 773 millions de yuan, avec une perte par action de 1,9 yuan, ce qui indique que l’entreprise n’a pas encore sorti la tête de l’eau dans ses activités principales. Cela signifie que la valorisation élevée ne reflète que l’optimisme du marché pour l’avenir, et non la situation opérationnelle actuelle de l’entreprise.

La direction a admis que l’industrie solaire dans son ensemble est effectivement en crise cette année. Ils espèrent une reprise grâce aux politiques, anticipant que la demande sur le marché taiwanais commencera à se redresser progressivement à partir du deuxième ou du troisième trimestre 2026, sous l’impulsion du programme gouvernemental de “renouvellement des panneaux solaires sur toits”. Sur le marché international, Yuanjing prévoit de vendre une partie de sa capacité de production aux États-Unis et au Japon. Cependant, la concrétisation de ces attentes reste très incertaine.

Les investisseurs doivent faire preuve de prudence : risques derrière la vague de thèmes

Face à la montée passionnée des prix des actions solaires, les analystes recommandent aux investisseurs de rester calmes. Ces actions, en raison de leur faible prix à long terme et de leur volatilité, attirent facilement les flux de capitaux principaux, et beaucoup d’entreprises manquent d’une évaluation solide basée sur le PER. Pour participer à la tendance, il est crucial de surveiller de près l’évolution des marges de prêt en crédit, les mouvements des fonds institutionnels, et de limiter strictement la taille de ses positions pour éviter de suivre la vague de surachat.

Bien que le thème soit attrayant, la décision d’investissement doit reposer sur une analyse rationnelle. La valorisation de Yuanjing reflète déjà largement les perspectives futures de l’énergie solaire spatiale. La question clé est de savoir si la progression concrète du plan de Musk, la capacité de l’entreprise à améliorer sa rentabilité, et si l’offre et la demande mondiales en énergie solaire se rééquilibrent réellement. En poursuivant l’enthousiasme pour le thème, il faut aussi prendre en compte les incertitudes technologiques et les risques fondamentaux, qui restent des enjeux que les investisseurs doivent affronter.