Le dollar de Hong Kong va-t-il encore s'apprécier face au dollar taïwanais ? Analyse de la tendance du taux de change en 2024, que faire après 4.05

Le dollar de Hong Kong et le dollar taïwanais sont des monnaies importantes en Asie, avec des échanges commerciaux fréquents entre les deux régions. Selon les statistiques, Hong Kong est devenue la principale source de touristes visitant Taïwan en 2023. Par conséquent, les fluctuations du taux de change entre le dollar de Hong Kong et le dollar taïwanais ont un impact concret sur les commerçants, les investisseurs et les voyageurs. Cet article vous aidera à comprendre la logique derrière le taux de change HKD/TWD.

Pourquoi le dollar de Hong Kong est-il lié au dollar américain ?

L’histoire du dollar de Hong Kong commence durant la période de domination britannique. En 1983, Hong Kong a officiellement mis en place un régime de taux de change fixe, en maintenant le dollar de Hong Kong dans une fourchette de 7,8 HKD pour 1 USD. En termes simples, la Hong Kong Monetary Authority s’engage à maintenir ce ratio entre 7,85 et 7,75 — en achetant des dollars de Hong Kong lorsque la monnaie est trop faible, et en en vendant lorsqu’elle est trop forte.

Ce mécanisme, en place depuis plus de 40 ans, lie le destin du dollar de Hong Kong à celui du dollar américain. Lorsque le dollar américain s’apprécie, le dollar de Hong Kong suit la tendance ; lorsqu’il se déprécie, le HKD aussi. Ainsi, pour comprendre la tendance du taux HKD/TWD, il faut principalement surveiller les taux d’intérêt et la politique économique des États-Unis.

Comment a évolué le taux HKD/TWD au cours des 20 dernières années ?

Depuis 2007, le taux HKD/TWD a oscillé entre 3,5 et 4,5, montrant une tendance globale à la baisse. En 2009, il a brièvement dépassé 4,5, mais en début 2022, il est tombé à un point bas de 3,5.

Après 2022, le dollar de Hong Kong a commencé à rebondir, mais avec une force limitée, rencontrant souvent une résistance autour de 4,15 avant de redescendre. En 2024, sous l’effet de données d’inflation américaines supérieures aux attentes, le dollar américain s’est renforcé à nouveau, et le HKD/TWD a rebondi de 3,905 à 4,05.

À moyen terme, le HKD/TWD reste sous la pression d’un canal baissier, 4,15 étant un niveau de résistance important.

Le taux HKD/TWD va-t-il monter ou baisser en 2024 ?

Cela dépend du processus de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis. Si la Réserve fédérale commence à réduire ses taux comme prévu, selon l’expérience historique, le HKD/TWD baissera significativement durant le cycle de baisse des taux. Lors des cycles de réduction des taux en 2008 et 2019, la chute a été respectivement de 9,88 % et 13,17 %. Selon cette logique, une baisse de 10 % à partir de 4,15 amènerait le taux à environ 3,735.

Mais si l’économie américaine reste robuste ou si la géopolitique pousse à une hausse des prix du pétrole, entraînant une inflation rebondissante, la Fed pourrait retarder ou suspendre la baisse des taux. Dans ce cas, le HKD/TWD continuerait à monter, avec pour premier objectif le niveau de 4,15.

En résumé : baisse des taux → HKD/TWD en baisse ; inflation forte aux États-Unis → HKD/TWD en hausse.

Les trois principaux facteurs influençant le taux HKD/TWD

1. La politique de taux d’intérêt aux États-Unis

Le dollar de Hong Kong étant lié au dollar américain, la circulation des capitaux est libre, ce qui oblige à suivre la politique de taux d’intérêt américaine. Une hausse des taux américains entraîne une appréciation du dollar américain, ce qui fait monter le HKD/TWD ; une baisse des taux entraîne une dépréciation du dollar américain, faisant baisser le taux HKD/TWD. Les indicateurs économiques comme l’emploi non agricole, l’IPC, etc., influencent aussi les anticipations du marché concernant la politique américaine.

2. La conjoncture économique à Taïwan

Lorsque l’économie taïwanaise s’améliore, les investissements étrangers augmentent, le marché a besoin de plus de dollars taïwanais pour investir dans le marché boursier, ce qui renforce le TWD et fait baisser le HKD/TWD. À l’inverse, en période de récession, le TWD se déprécie, et le HKD/TWD augmente.

Par exemple, au second semestre 2021, la croissance économique de Taïwan a atteint 6,1 %, un record, renforçant le dollar taïwanais et faisant chuter le taux HKD/TWD à 3,5. Mais après 2022, l’économie taïwanaise a fortement ralenti, le TWD s’est déprécié, et le HKD/TWD a rebondi vers 4,15. La situation politique a aussi un impact : après la victoire de Lai Ching-te en janvier 2024, le Parlement n’a pas obtenu la majorité, ce qui a réduit la confiance dans le nouveau gouvernement et a pesé sur le TWD.

3. Les risques économiques mondiaux

Lorsque les risques économiques augmentent, les investisseurs ont tendance à acheter du dollar américain pour se couvrir, ce qui entraîne une appréciation du dollar et du HKD, tout en provoquant une sortie de capitaux des marchés asiatiques, ce qui nuit au TWD. Ainsi, le HKD/TWD est sensible aux fluctuations de l’humeur du marché mondial.

Le dollar de Hong Kong se détachera-t-il du dollar américain ?

La question de la déconnexion du HKD du USD fait l’objet de débats. Après la crise financière asiatique de 1998, le yen japonais, le won sud-coréen, etc., ont connu une dépréciation, attirant des flux de capitaux et permettant une reprise rapide. Hong Kong, lié au dollar américain, n’a pas pu adopter de telles mesures, et son économie est restée faible jusqu’en 2003, date à laquelle elle s’est améliorée progressivement.

Ces dernières années, avec la montée en puissance de la Chine et l’internationalisation du yuan, certains prônent un changement du lien du HKD avec le renminbi. Cependant, le mécanisme de taux de change fixe du dollar de Hong Kong a été testé pendant des décennies, et la confiance des investisseurs en lui est solide. À moins qu’une crise majeure comme des sanctions américaines ou une guerre ne survienne, le risque de déconnexion reste faible.

Questions fréquentes des investisseurs

Q : Comment va évoluer le taux HKD/TWD à l’avenir ?

R : En 2024-2025, le cycle de baisse des taux américains devrait commencer, et le HKD/TWD devrait probablement baisser. Mais si l’économie américaine dépasse les attentes ou si la géopolitique s’intensifie, la baisse des taux pourrait être retardée, ce qui changerait la donne.

Q : Comment prévoir la tendance du HKD/TWD ?

R : À long terme (sur une année), privilégier la politique de taux d’intérêt américain, puis examiner la conjoncture économique taïwanaise. À court terme (trading intra-journée), utiliser l’analyse technique et la lecture des figures pour orienter la décision.

Q : Peut-on faire de l’arbitrage dans la fourchette 7.85-7.75 ?

R : Théoriquement oui, mais après déduction des intérêts, des coûts temporels et des frais de transaction, la faisabilité pour un particulier est très limitée.

Q : Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils trader le HKD/TWD ?

R : Via des échanges bancaires ou des plateformes de trading forex proposant le pair HKD/TWD.

En résumé

Le taux HKD/TWD n’est pas une simple paire de devises isolée, il reflète la force du dollar américain, la santé économique de Taïwan et l’appétit pour le risque mondial. Le niveau de 4.05 en 2024 n’est qu’un point intermédiaire ; la direction future dépendra des décisions de la Fed concernant la baisse des taux et du développement politique et économique à Taïwan. Les investisseurs devraient suivre de près les données sur l’IPC américain et la croissance économique taïwanaise, qui sont des indicateurs clés pour prévoir l’évolution du taux HKD/TWD.