Analyse de l'or aujourd'hui : les principaux facteurs derrière la baisse continue

Image actuelle : L’or sous pression multidimensionnelle

Le prix de l’or connaît une vague de baisse continue pour le quatrième jour consécutif, le métal ayant chuté dans la fourchette de 4 010 à 4 020 dollars l’once lors des échanges d’aujourd’hui. Cette baisse reflète la simultanéité de plusieurs facteurs négatifs : la hausse du dollar américain, la baisse des espoirs de réductions de taux à venir, ainsi que l’attente et la prudence qui dominent le marché avant l’annonce de données économiques cruciales.

La domination du dollar sur le cours des prix

Le dollar américain joue un rôle central dans la détermination des tendances de l’or actuellement. Plus l’indice du dollar augmente, plus l’or devient cher pour les détenteurs d’autres devises, ce qui réduit la demande réelle et spéculative. Un dollar fort ces dernières semaines exerce une pression directe sur le moral des investisseurs.

Sur le marché, l’indice du dollar est resté à des niveaux élevés lors des échanges d’aujourd’hui, bénéficiant de facteurs tels que l’incertitude concernant la politique monétaire américaine. Cette stabilité à des niveaux forts a suffi à pousser certains investisseurs à vendre une partie de leurs positions en or, surtout après que le mouvement est devenu plus sensible aux fluctuations de la devise américaine.

Réduction des probabilités de baisse des taux

Les attentes du marché concernant une baisse des taux américains ont diminué de manière significative. Alors que les marchés anticipaient une probabilité proche de 100 % d’une nouvelle baisse après la décision de septembre, cette probabilité n’est plus que de 42 % récemment, selon les outils de suivi de la Fed.

Ce changement résulte de déclarations fermes de plusieurs responsables de la banque centrale, notamment le vice-président de la Fed, qui a souligné la nécessité de « la prudence et de la gradualité » dans toute nouvelle réduction, estimant que la situation économique reste équilibrée entre les risques du marché du travail et l’inflation.

Théoriquement, l’or perd de son attrait dans un environnement de taux élevés, car il ne génère pas de rendement direct comparé à d’autres instruments. Par conséquent, les attentes de maintien des taux élevés exercent une pression continue sur le métal précieux.

La fracture informationnelle : l’impact du shutdown gouvernemental

La période de shutdown gouvernemental américain de six semaines a créé une situation rare d’incertitude sur les marchés. La publication des principales données économiques telles que les indicateurs d’inflation, les ventes au détail et les données du marché du travail a été suspendue, laissant les traders sans base claire pour prendre des décisions.

Dans ce vide informationnel, les investisseurs se sont principalement appuyés sur les déclarations officielles et les opinions personnelles des responsables de la banque centrale. Le résultat a été une réévaluation volatile des anticipations de politique monétaire, ce qui a eu un impact négatif sur les prix de l’or.

Aujourd’hui, avec la reprise du fonctionnement du gouvernement, le marché attend une série de données économiques qui pourraient définir clairement la prochaine trajectoire de la politique monétaire.

Moments cruciaux à venir : procès-verbal de la Fed et rapport sur l’emploi

Cette semaine, deux événements majeurs sont attendus :

Procès-verbal de la réunion de la Fed (mercredi) : il est prévu que le procès-verbal dévoile les opinions des décideurs concernant l’équilibre entre inflation et marché du travail. Tout signal favorisant le maintien de taux élevés exercera une pression directe sur le prix de l’or.

Rapport sur l’emploi non agricole (jeudi) : cet indicateur est l’outil le plus puissant pour anticiper décembre. Si le rapport est solide, il renforcera l’idée que l’économie est robuste et ne nécessite pas de baisse des taux, ce qui serait négatif pour l’or. En revanche, un ralentissement pourrait raviver les attentes de baisse et soutenir le métal.

Jusqu’à l’annonce de ces données, le mouvement du marché restera limité et prudent, avec des fluctuations modérées ne reflétant pas les tendances réelles.

Support à long terme : facteurs structurels persistants

Bien que l’or subisse des pressions à court terme, certains facteurs fondamentaux continuent de soutenir le métal à long terme :

Tensions géopolitiques : les événements en cours dans différentes régions, y compris les conflits locaux et les développements militaires, créent une incertitude. Cela augmente la demande pour des actifs refuges comme l’or en tant que valeur refuge.

Inquiétudes sur la dette américaine : la hausse de la dette publique et le déficit budgétaire croissant poussent les investisseurs à rechercher des instruments de couverture contre les risques économiques futurs.

Changement des banques centrales : les banques centrales du monde entier, notamment en Chine et en Russie, continuent d’accroître leurs réserves d’or. Ce mouvement reflète une volonté à long terme de diversification des réserves et de réduction de la dépendance au dollar.

Ces facteurs indiquent que toute vague de baisse actuelle pourrait n’être que temporaire, et que l’or conservera son attrait pour les investisseurs en quête de stabilité et de sécurité.

Analyse technique : niveaux clés à surveiller

L’or se négocie actuellement autour de 4 018 dollars après une chute depuis le sommet à 4 381 dollars. Sur un graphique de 4 heures, une pression vendeuse claire apparaît, notamment après l’échec du prix à maintenir ses rebonds.

Niveaux de support principaux :

• 4 000 dollars : barrière psychologique importante susceptible de provoquer des réactions fortes
• 3 928 dollars : support le plus solide actuellement sur le graphique
• 3 700 dollars : support historique potentiel en cas de baisse continue

Niveaux de résistance principaux :

• 4 045 dollars : première résistance immédiate aux rebonds
• 4 120 dollars : résistance secondaire importante
• 4 245 dollars : résistance majeure à franchir pour changer la tendance

L’indicateur RSI évolue autour de 35, ce qui reflète une faiblesse du momentum haussier et une proximité des niveaux de survente. Les volumes de trading ne montrent pas de panique extrême, indiquant une baisse progressive plutôt qu’un effondrement brutal.

Performance des autres métaux : baisse homogène

Les pressions ne se limitent pas à l’or. Les autres métaux précieux ont également connu des baisses synchronisées :

L’argent a chuté de 1,2 % à 49,58 dollars l’once, reflétant une faiblesse de l’appétit pour le risque. Le platine a reculé de 1 % à 1 517,73 dollars, sous l’effet d’une baisse de la demande industrielle, notamment dans le secteur automobile. Le palladium a diminué de 1,5 % à 1 372,05 dollars, pour des raisons industrielles similaires.

Ce mouvement de baisse généralisée confirme que tous les métaux précieux sont influencés par le même cocktail de facteurs : force du dollar, baisse des attentes de taux, et incertitude sur les données économiques à court terme.

Conclusion : attente cruciale avant mouvement

L’or subit actuellement des pressions multiples, mais cela ne signifie pas que la tendance à long terme est compromise. Les semaines à venir seront décisives : si les données économiques montrent un ralentissement, l’or pourrait rebondir fortement. Si l’économie reste robuste, la pression pourrait perdurer un peu.

Quoi qu’il en soit, les facteurs structurels à long terme restent favorables, et les risques géopolitiques ne se sont pas dissipés. En d’autres termes, la baisse actuelle pourrait représenter une opportunité pour les investisseurs à long terme, notamment autour des niveaux de support clés.