Investir dans des instruments de dette en 2024 : comprendre les outils financiers indispensables

Pourquoi les instruments de dette sont-ils intéressants sur un marché incertain

Lorsque le marché boursier connaît une volatilité extrême, que le prix de l’or ne cesse d’augmenter et que les rendements bancaires se contractent, les investisseurs se tournent vers de nouvelles options pouvant offrir des profits raisonnables sans devoir faire face à de nombreux risques. Les instruments de dette (Debt Instruments) apparaissent alors comme une véritable solution dans ce genre de situation.

Quelles sont les caractéristiques des instruments de dette

Dans leur sens fondamental, les instruments de dette sont des documents contractuels représentant un emprunt d’argent. Ceux qui achètent ces instruments (investisseurs) deviennent des créanciers ayant le droit de réclamer des intérêts et le remboursement du principal auprès de l’émetteur (entreprise ou gouvernement).

La différence avec un dépôt classique réside dans le fait que les instruments de dette offrent un rendement supérieur, mais s’accompagnent également de risques accrus, car le paiement dépend de la santé financière de l’émetteur.

Cinq risques à prendre en compte

Risque de défaut de paiement

Si l’entreprise ou l’entité émettrice rencontre des difficultés financières, elle pourrait ne pas être en mesure de payer les intérêts ou de rembourser le principal à l’échéance. Ce risque est moindre pour les obligations d’État, mais plus élevé pour les obligations privées.

Risque lié au taux d’intérêt

Lorsque la banque centrale ajuste le taux d’intérêt, les investisseurs achetant des instruments à taux fixe pourraient manquer l’opportunité de bénéficier de rendements plus élevés.

Risque de liquidité

Le marché des instruments de dette n’est pas aussi liquide que celui des actions. En cas de vente avant l’échéance, il peut être difficile de trouver un acheteur.

Risque d’inflation

Une augmentation de l’inflation réduit le pouvoir d’achat de la monnaie. Même si le rendement est obtenu, la valeur réelle pourrait diminuer.

Risque de réinvestissement

Lorsque l’instrument arrive à échéance, si le contexte du marché n’est pas favorable, il se peut qu’il n’y ait pas de bonnes opportunités pour réinvestir le montant reçu.

Droits cachés que les investisseurs doivent connaître

Droit de rachat anticipé (Callable)

L’émetteur peut avoir le droit de rembourser tout ou partie du principal avant l’échéance, ce qui prive le détenteur des intérêts restants.

Droit de rachat anticipé par le détenteur (Puttable)

L’investisseur a la possibilité de vendre le titre à l’émetteur, ce qui lui permet de se protéger en cas de changement de marché.

Droit de conversion en actions (Convertible)

Le détenteur peut convertir l’instrument en actions ordinaires de la société, offrant ainsi la possibilité de profiter à la fois de la hausse du prix de l’action et des dividendes.

Types d’instruments de dette disponibles

Selon l’émetteur

Obligations d’État présentent le risque le plus faible car garanties par l’État, mais offrent également le rendement le plus faible. Obligations d’organismes publics ont un risque moyen, tandis que les obligations privées présentent le risque le plus élevé, mais offrent aussi les meilleurs rendements.

Selon le niveau de priorité de remboursement

Obligations subordonnées sont remboursées après les autres créanciers, tandis que les obligations non subordonnées sont payées en même temps que les créanciers ordinaires.

Selon la garantie

Obligations garanties (Secured) sont protégées par les actifs de l’émetteur, alors que les obligations non garanties (Unsecured) dépendent uniquement de la capacité de remboursement.

Selon la méthode de paiement des intérêts

Instruments à intérêts réguliers offrent un rendement périodique, souvent payés deux fois par an. Instruments à intérêts différés ne versent pas d’intérêts pendant la détention, mais les payent en une seule fois à l’échéance. Enfin, les instruments sans intérêts offrent un rendement basé sur la différence de prix.

Selon le type de taux d’intérêt

Taux fixe (Fixed Rate) offre un rendement constant tout au long du contrat, tandis que taux flottant (Floating Rate) s’ajuste en fonction d’un taux de référence.

Calcul du rendement d’un instrument de dette

Supposons que vous achetiez une obligation d’une valeur de 10 000 bahts, avec un taux d’intérêt de 8 % par an, payée deux fois par an, sur une période de 4 ans.

Intérêts payés à chaque fois : 10 000 × (8% ÷ 2) = 400 bahts
Intérêts annuels : 400 × 2 = 800 bahts
Intérêts sur 4 ans : 800 × 4 = 3 200 bahts
Montant total reçu : 10 000 + 3 200 = 13 200 bahts

Instruments de dette VS actions : lequel choisir ?

Sur le rendement

Les actions ont le potentiel de générer des profits élevés, tandis que les instruments de dette offrent un rendement fixe et raisonnable.

Sur le risque

Les actions sont environ 3 fois plus volatiles que les instruments de dette. Les investisseurs tolérants au risque peuvent accepter cette volatilité, mais ceux qui ont une vision à court terme préfèrent la stabilité.

Sur l’analyse

L’analyse des actions se concentre sur la capacité à générer des profits et à croître, tandis que celle des instruments de dette se focalise sur la capacité à rembourser et sur le suivi des taux d’intérêt.

Choix approprié

• Pour les jeunes avec du temps pour prendre des risques, privilégier les actions pour un rendement élevé.
• Pour ceux proches de la retraite recherchant la stabilité, les instruments de dette sont une option appropriée.
• Pour la majorité, une combinaison des deux (Stock + Bond Portfolio) permet d’obtenir un équilibre, c’est la meilleure approche.

Mécanisme d’achat et de vente des instruments de dette

Marché primaire (Primary Market)

Les investisseurs achètent directement auprès de l’émetteur via des institutions financières ou des banques. Lors de la première émission, le montant, le rendement et la durée sont clairement définis.

Marché secondaire (Secondary Market)

Les détenteurs peuvent acheter ou vendre des instruments entre eux via la BEX (Bond Electronics Exchange) thaïlandaise, ce qui augmente la liquidité et facilite la transaction. La période de règlement T+2 (en deux jours ouvrables), et les instruments sont conservés dans le centre de dépôt central de la Thaïlande.

Avantages des instruments de dette à ne pas négliger

Diversité des durées

De 1 jour à 20 ans, permettant aux investisseurs d’adapter leur portefeuille à leur plan d’investissement.

Flux de trésorerie réguliers

Les paiements d’intérêts réguliers offrent une source de revenus supplémentaire.

Rendement supérieur à celui des banques

En tant que levier de financement à grande échelle, les instruments de dette offrent souvent de meilleurs taux que les dépôts.

Risque inférieur à celui des actions Les détenteurs de dette sont remboursés avant les actionnaires, ce qui réduit considérablement le risque de défaut.

Liquidité suffisante Le marché secondaire est bien fourni, permettant de vendre rapidement si besoin avant l’échéance.

Conclusion : Les instruments de dette en 2567

Les instruments de dette sont des outils d’investissement équilibrés entre rendement et risque. Dans un contexte de marché financier incertain, comprendre et utiliser efficacement ces instruments est une compétence essentielle pour les investisseurs modernes.

Que vous soyez débutant ou expérimenté, les instruments de dette devraient faire partie intégrante de votre plan d’investissement à long terme, en choisissant le type adapté à votre tolérance au risque et à vos objectifs financiers.