Vue d'ensemble de l'investissement sur le marché boursier chinois : comment les Taïwanais peuvent saisir cette opportunité

Pourquoi s’intéresser maintenant au marché boursier chinois

Au cours de la dernière année, la performance du marché boursier chinois a connu une en forte hausse / fort rebond. Considéré par la majorité des investisseurs comme « peu attrayant », le marché des capitaux en Chine a entamé à partir de septembre 2024 une tendance clairement en forte hausse / fort rebond. Au 24 octobre 2025, l’indice Shanghai Composite a dépassé les 3950 points, atteignant un sommet de dix ans, avec une hausse d’environ 50 % par rapport au point bas de septembre de l’année dernière. Ce rebond reflète la réévaluation par les institutions internationales de la valeur d’investissement à long terme en Chine.

La composition centrale du marché boursier chinois

Pour trouver des opportunités sur le marché boursier chinois, il faut d’abord comprendre la structure fondamentale du marché.

Cinq principaux systèmes d’indices

Le marché chinois couvre plusieurs indices importants, que les investisseurs suivent généralement au travers de cinq : l’indice composite de Shanghai comme indicateur à long terme le plus représentatif, bien qu’il n’ait pas d’instrument de trading correspondant mais reflète le plus fidèlement l’état d’esprit général du marché ; les quatre indices réellement négociables sont le CSI 300, le CSI 500, le CSI 1000 et le SSE 50. Ces quatre indices ont chacun leur focus — le SSE 50 cible les grandes blue chips, le CSI 1000 se concentre sur les petites entreprises, le CSI 300, composé de titres de qualité, est le plus apprécié des investisseurs institutionnels et constitue également la principale référence pour les capitaux étrangers dans leur déploiement en A-shares.

Structure sectorielle et caractéristiques du marché

La répartition de la capitalisation boursière en Chine présente des caractéristiques marquantes. Par secteur, les entreprises financières (notamment les banques) ont la capitalisation la plus élevée, atteignant 15,87 trillions de RMB, suivies par l’électronique (14,24 trillions), les services financiers non bancaires (8,02 trillions) et les équipements électriques (7,93 trillions). Les industries pharmaceutique, des télécommunications, des équipements mécaniques, etc., occupent également une place importante. Cette structure indique que le marché chinois est fortement lié à la politique financière et à la conjoncture manufacturière, les investisseurs doivent suivre de près la macroéconomie.

Jusqu’en octobre 2025, la performance des secteurs varie. L’électronique a connu la plus forte hausse (+50,59 %), les équipements électriques ont également bien performé (+39,15 %), mais les boissons alimentaires ont reculé de 5,30 %, et le pétrole et la pétrochimie ont presque stagné (+1,40 %).

Les trois forces motrices du marché boursier chinois

Pour anticiper la tendance future, il faut comprendre ce qui pousse cette vague de marché.

Facteurs de liquidité

C’est la force la plus directe et la plus sensible à court terme. La politique monétaire de la banque centrale, le volume de crédit, le coût du financement influencent directement le marché. Une politique accommodante stimule souvent un marché haussier, tandis qu’une politique de resserrement peut mettre fin à la tendance.

Politiques et réformes systémiques

Le marché chinois possède une caractéristique évidente de « marché politique ». Les politiques favorables majeures, le soutien à certains secteurs, l’innovation institutionnelle (comme la réforme du système d’enregistrement) peuvent déclencher une vague d’investissement. La série de mesures de soutien annoncées lors de la conférence conjointe de la banque centrale en septembre dernier a été un catalyseur clé de cette en forte hausse / fort rebond.

Amélioration des fondamentaux

Le marché haussier le plus sain nécessite un soutien par la croissance des bénéfices des entreprises. Lorsque la macroéconomie s’améliore et que les profits des entreprises augmentent généralement, le marché peut obtenir une véritable dynamique de hausse.

La perception des institutions internationales sur le marché boursier chinois

Les dernières études de banques d’investissement internationales telles que Goldman Sachs, JP Morgan, UBS indiquent que le marché chinois entre dans une phase de croissance plus stable. Goldman Sachs prévoit une hausse de 30 % des principaux indices d’ici fin 2027 ; JP Morgan est optimiste quant à la performance à moyen terme du CSI 300.

Ces prévisions optimistes reposent sur trois raisons : premièrement, les bénéfices des entreprises commencent à bénéficier des effets de la technologie AI et des investissements en capital ; deuxièmement, la politique « anti-inflation » du gouvernement crée de nouvelles opportunités de croissance pour les entreprises ; troisièmement, la compétitivité mondiale de la fabrication chinoise reste forte. Ces facteurs contribuent à faire grimper le taux de croissance du bénéfice par action à environ 12 %.

La réparation de la valorisation est également un point clé. Actuellement, le marché chinois est en discount par rapport aux marchés mondiaux, avec un PER à terme de 12,8 pour l’indice MSCI Chine, nettement inférieur aux 22 de l’indice S&P 500 américain, offrant un potentiel de correction à la hausse.

Mais il faut rester vigilant : la contribution de l’expansion de la valorisation dans la hausse actuelle est plus importante que l’amélioration des fondamentaux. Les prévisions de FactSet pour les bénéfices chinois en 2025 et 2026 continuent d’être révisées à la baisse, ce qui signifie que si la hausse actuelle n’est pas soutenue par des résultats, le marché pourrait faire face à une correction.

La règle d’évolution à long terme du marché boursier chinois

Depuis sa création en 1990, le marché chinois a connu un cycle typique de « marché haussier court / marché baissier long, forte hausse / forte chute », contrastant avec le « slow bull » à long terme des marchés occidentaux.

Après 2010, le marché chinois peut être divisé en quatre phases : 2010-2014, marqué par une longue période de stagnation, avec les séquelles des 4 trillions de RMB et la surcapacité entraînant des pressions inflationnistes ; 2015-2016, avec une crise de liquidité déclenchée par la déleveraging, aboutissant à des « milliers de titres en suspension » ; entre 2022 et septembre 2024, une reprise économique bien inférieure aux attentes, ce qui a affaibli la confiance du marché ; depuis septembre 2024, une nouvelle vague en forte hausse / fort rebond.

Les trajectoires historiques montrent clairement que le marché chinois tourne en cycles autour de trois facteurs clés : la liquidité, les réformes politiques et la santé des fondamentaux.

Comment les investisseurs taïwanais peuvent entrer sur le marché

Les investisseurs taïwanais ont principalement deux moyens pour participer au marché chinois. Le premier est via les services de sous-traitance de courtage domestiques, le second via un compte chez un courtier étranger. Chaque méthode a ses avantages et inconvénients ; le choix doit prendre en compte la facilité de dépôt, la diversité des produits, la fluidité de la plateforme et le support client.

De plus, de nombreuses entreprises chinoises de qualité choisissent d’être cotées à Hong Kong ou aux États-Unis, ce qui constitue également une bonne alternative pour les investisseurs taïwanais. Des sociétés comme Tencent, Alibaba sont cotées à l’étranger, et il suffit d’utiliser une plateforme d’investissement internationale légitime et réglementée pour y participer.

Les actions à valeur de portefeuille

En combinant la capitalisation, les perspectives sectorielles et la rentabilité, voici quelques types d’entreprises à surveiller :

Secteur technologique — Cambrian, leader dans la conception de puces AI, détient un avantage technologique rare, avec une capitalisation de 64,3 milliards de RMB, un ROE de 25,21 %, représentant une opportunité d’investissement dans l’ère de l’intelligence artificielle.

Industrie des nouvelles énergies — CATL, leader mondial des batteries pour véhicules électriques, avec une capitalisation de 1,78 trillion de RMB, un ROE de 17,76 %, bénéficie de la tendance mondiale de transition énergétique, avec des perspectives solides.

Actions financières stables — Ningbo Bank, grâce à sa gouvernance unique et ses talents, avec une capitalisation de 183,3 milliards de RMB, cible précisément la clientèle à haute valeur nette dans des zones spécifiques, offrant une rentabilité stable.

Cibles innovantes dans la pharmacie — Hengrui Medicine, avec une capacité continue de R&D, une capitalisation de 435,9 milliards de RMB, un ROE de 9,42 %, possède une valeur rare et irremplaçable dans la vague de montée en gamme du secteur pharmaceutique chinois.

Actions à flux de trésorerie — China Mobile, grâce à sa position de monopole sur le marché, offre un flux de trésorerie stable, avec une capitalisation de 1,58 trillion de RMB, une forte distribution de dividendes apportant un revenu continu aux actionnaires.

Points clés pour l’investissement

La valeur de l’allocation à long terme du marché chinois est en hausse, soutenue par l’amélioration des bénéfices des entreprises et la réparation de la valorisation. Cependant, des risques existent — si la reprise macroéconomique ne se concrétise pas comme prévu, et si les bénéfices des entreprises ne soutiennent pas la valorisation actuelle, le marché pourrait faire face à une correction.

Les investisseurs taïwanais doivent bien comprendre la structure du marché, suivre les politiques, surveiller la liquidité, et rechercher un équilibre entre valorisation et fondamentaux. La vague de forte hausse / fort rebond actuelle a déjà généré une certaine hausse, il est prudent de sélectionner soigneusement les actions et de répartir l’investissement.