Les limites de baisse sont-elles encore achetables ? La vérité sur la volatilité extrême du marché boursier et le guide pour y faire face

Lorsque l’action atteint la limite à la hausse ou à la baisse, pouvez-vous vraiment passer un ordre ?

De nombreux investisseurs particuliers se demandent la même chose lorsque leur action favorite atteint la limite à la baisse : peuvent-ils encore passer un ordre ? La réponse est oui, mais savoir si l’ordre sera exécuté, c’est une autre histoire.

Lorsque l’action est en limite à la baisse, les vendeurs ont déjà formé une file d’attente, en attente de transaction. Si vous passez un ordre d’achat à ce moment-là, la transaction sera immédiatement exécutée, car il y a une énorme offre de vente. Mais si vous souhaitez vendre, il faut attendre patiemment en file d’attente, ce qui rend la vente immédiate difficile.

À l’inverse, lors d’une forte hausse : passer un ordre d’achat nécessite une file d’attente, tandis qu’une vente à la limite à la hausse est instantanée. C’est le phénomène de marché à sens unique — la pression d’achat ou de vente domine complètement l’autre côté.

Qu’est-ce que la limite à la hausse et la limite à la baisse ?

Limite à la hausse signifie que le prix d’une action a atteint le plafond journalier, empêchant toute nouvelle poussée vers le haut. Limite à la baisse est le contraire : le prix a atteint la limite inférieure du jour, et ne peut plus baisser davantage.

Prenons l’exemple du marché taïwanais : la réglementation limite la variation journalière à 10% du prix de clôture de la veille pour les actions cotées. Si TSMC clôturait hier à 600 NT$, alors aujourd’hui, le prix maximum ne pourra pas dépasser 660 NT$, et le minimum ne pourra pas descendre en dessous de 540 NT$.

Comment reconnaître en un coup d’œil une action en limite à la hausse ou à la baisse ?

La signalisation sur le marché est très intuitive — les actions en limite à la hausse sont affichées en rouge, celles en limite à la baisse en vert. Plus important encore, le graphique de ces actions devient une ligne droite, sans aucune fluctuation, ce qui est le signe visuel le plus évident.

On peut aussi repérer cela dans l’état des ordres d’achat et de vente. En limite à la hausse, les ordres d’achat sont pleins de monde, tandis que les ordres de vente sont rares ; en limite à la baisse, c’est l’inverse : beaucoup d’ordres de vente, peu d’acheteurs.

Quelles sont les raisons qui font qu’une action en forte hausse ?

Première catégorie : Nouvelles positives majeures

Résultats financiers explosifs, EPS en forte hausse, commandes importantes — tout cela peut déclencher une limite à la hausse. Lorsqu’un géant comme TSMC reçoit une énorme commande d’Apple ou de NVIDIA, le prix peut directement se verrouiller en limite à la hausse. Les politiques gouvernementales favorables, comme des subventions pour l’énergie verte ou le soutien à l’industrie des véhicules électriques, peuvent aussi rapidement faire monter les actions concernées.

Deuxième catégorie : Thématiques en forte demande

Les actions liées à l’IA, par exemple, peuvent en forte hausse en raison de la demande explosive pour les serveurs. Les actions biotech sont aussi souvent en forte hausse. Lors des périodes de fin de trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux aiment pousser à fond des petites et moyennes valeurs électroniques comme les concepteurs de circuits intégrés pour booster leurs performances, ce qui peut rapidement conduire à une limite à la hausse.

Troisième catégorie : Amélioration technique

Une action qui sort d’une longue période de consolidation, avec un volume en forte hausse, ou dont le solde de marges de crédit est élevé, peut déclencher une forte poussée d’achat, attirant les acheteurs et verrouillant le prix en limite à la hausse.

Quatrième catégorie : Contrôle par de gros investisseurs

Lorsque des fonds étrangers ou des fonds locaux achètent en masse, ou que les acteurs principaux verrouillent fortement les positions dans des petites et moyennes valeurs, il n’y a tout simplement pas assez d’actions disponibles. Une simple poussée peut alors faire atteindre la limite à la hausse instantanément. Les investisseurs particuliers ne peuvent pas acheter.

Quelles sont les raisons qui entraînent une limite à la baisse ?

Première catégorie : Nouvelles négatives

Les résultats financiers décevants sont une cause fréquente — pertes accrues, baisse de la marge brute, fraude financière, implication de dirigeants, etc. La panique du marché entraîne une vente massive, rendant la limite à la baisse inévitable. Lorsqu’un secteur entier entre en déclin, toutes les actions concernées sont affectées.

Deuxième catégorie : Risque systémique

Des chocs systémiques comme la pandémie de 2020 provoquent une chute brutale de nombreuses actions. La chute du marché américain peut aussi se transmettre : lorsque l’ADR de TSMC chute violemment, les actions technologiques taïwanaises suivent souvent en limite à la baisse.

Troisième catégorie : Vente par les acteurs principaux et liquidation de marges

C’est la situation que craignent le plus les investisseurs particuliers. Les gros acteurs manipulent en poussant à la hausse, puis en vendant en haut pour piéger les petits. Plus grave encore, la liquidation de marges — comme lors du krach des actions de transport maritime en 2021 — peut faire chuter le prix, déclenchant des appels de marge, une pression de vente massive, et empêchant même les petits de s’en sortir.

Quatrième catégorie : Rupture technique

Une cassure des moyennes mobiles mensuelle ou trimestrielle, ou une forte baisse soudaine en noir, peut indiquer une liquidation par les acteurs principaux. La pression de vente pour couper les pertes peut rapidement faire atteindre la limite à la baisse.

Les mécanismes de contrôle de la volatilité entre le marché taïwanais et le marché américain

Le marché taïwanais dispose d’un système de limites à la hausse et à la baisse, limitant la fluctuation à 10%. En revanche, le marché américain n’a pas de limite à la hausse ou à la baisse, mais un mécanisme de suspension automatique.

Ce mécanisme, appelé « circuit breaker », suspend automatiquement la négociation lorsque la volatilité est trop forte — pour calmer le marché. Aux États-Unis, il existe deux types :

Suspension du marché : si le S&P 500 chute de plus de 7%, la séance est suspendue 15 minutes ; si la chute dépasse 13%, nouvelle suspension de 15 minutes ; si la baisse atteint 20%, la séance est clôturée pour la journée.

Suspension sur une action individuelle : si une seule action fluctue de plus de 5% en 15 secondes, sa négociation est suspendue pour une période donnée. Les seuils varient selon le type d’action.

Stratégies concrètes face aux limites à la hausse ou à la baisse

Premièrement : Analyse rationnelle, refuser de suivre aveuglément

La plus grande erreur des débutants est de suivre la foule en achetant en haut ou en vendant en bas. Lorsqu’une action atteint la limite, il ne faut pas céder à la panique. Il faut d’abord comprendre pourquoi cette limite a été atteinte.

Si une action est en limite à la baisse mais que l’entreprise fonctionne normalement, simplement affectée par le sentiment général ou des facteurs à court terme, il y a de fortes chances qu’elle rebondisse. La stratégie ici est de conserver sa position ou d’acheter par petites tranches.

De même, lorsqu’une action atteint la limite à la hausse, il ne faut pas se précipiter pour acheter. Vérifiez si une vraie bonne nouvelle la soutient, et si cette nouvelle peut continuer à faire monter le prix. Si la nouvelle est limitée ou peu durable, il vaut mieux rester en observation.

Deuxièmement : se tourner vers des actions connexes ou des alternatives sur le marché américain

Lorsqu’une action en forte hausse à la limite est en hausse, il peut être judicieux d’acheter des entreprises liées dans la chaîne de valeur ou des actions similaires. Par exemple, quand TSMC atteint la limite à la hausse, d’autres semi-conducteurs ont tendance à suivre.

De plus, beaucoup d’entreprises taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis. TSMC peut être achetée sous le code TSM sur le marché américain. Si l’action locale ne peut pas être achetée, passer par une plateforme de courtage étrangère ou une société de courtage à l’étranger peut être une meilleure alternative.

Résumé

Les limites à la hausse et à la baisse permettent de passer des ordres, mais leur exécution est plus ou moins facile. Lors d’une limite à la hausse, il est facile de vendre, lors d’une limite à la baisse, il est difficile d’acheter. La clé est de comprendre la force du marché — une domination totale des acheteurs ou des vendeurs explique ces extrêmes.

Les investisseurs doivent prendre des décisions en comprenant les raisons, plutôt que de suivre simplement l’émotion du marché. Parfois, la meilleure stratégie est d’attendre et faire preuve de patience.