Comprendre une bonne fois pour toutes les marchés boursiers :上市、上櫃、興櫃！Comment choisir entre ces trois marchés d'investissement ? Signification de 興櫃 et révélation des risques majeurs

Vous souhaitez investir en bourse mais vous êtes perdu avec les marchés上市、上櫃、興櫃 ? Pas d’inquiétude, ces trois marchés correspondent en réalité à différentes phases de développement des entreprises et déterminent aussi le niveau de risque que les investisseurs doivent assumer. Aujourd’hui, je vous propose de maîtriser rapidement comment les différencier, comment les acheter, et qui est adapté à quel type d’investissement.

Les trois grands marchés en un coup d’œil

###上市 : La « plateforme principale » des grandes entreprises

Les sociétés cotées à Taiwan sont inscrites sur la Bourse de Taiwan (TWSE), tandis que celles aux États-Unis sont respectivement cotées à la Bourse de New York (NYSE) et au NASDAQ.

Pour faire simple, être coté c’est représenter une grande entreprise. Ces sociétés doivent passer par une vérification rigoureuse — transparence financière, profits stables, taille atteignant un seuil (le capital minimum pour la cotation à Taiwan est de 6 milliards de NTD) — pour obtenir leur qualification. Par exemple, TSMC, MediaTek, ce sont des entreprises mûres, après plusieurs années de développement.

Deux grands avantages de la cotation : volume de transactions énorme, il y a toujours quelqu’un pour acheter ou vendre ; amplitude de fluctuation limitée (avec des restrictions sur la hausse et la baisse), ce qui rassure. Par conséquent, les actions cotées conviennent particulièrement aux débutants et aux investisseurs prudents.

###上櫃 : La « deuxième scène » pour les actions de croissance

Le marché OTC (Over The Counter) de Taiwan, appelé TPEx, est plus accessible que la marché principal — il suffit d’un capital supérieur à 50 millions de NTD et d’avoir existé deux exercices comptables complets.

Il rassemble de nombreuses PME à potentiel et des entreprises en croissance, avec des thèmes variés et plus d’opportunités, mais aussi une volatilité plus forte. La liquidité y est correcte, entre celle du marché principal et de l’extrême, adaptée à ceux qui ont déjà une certaine expérience, qui veulent chercher des opportunités de croissance et sont prêts à accepter une volatilité moyenne.

###興櫃 : Le « terrain d’incubation » à haut risque

興櫃 (Emerging Stock Board) signifie en réalité « pré-cotation » — c’est une étape pour les startups ou jeunes entreprises qui ne remplissent pas encore les critères pour être cotées, afin de faire du financement public et de gagner en notoriété. Parmi ces entreprises, on trouve souvent des startups technologiques, biotech, R&D.

Ce marché est le plus excitant mais aussi le plus dangereux : pas de limite de fluctuation, le prix peut monter en flèche ou plonger en un instant ; volume de transactions très faible, il arrive que personne ne veuille acheter quand on veut vendre ; la transparence financière est la plus faible. La négociation se fait en « négociation de gré à gré », une par une, contrairement à la cotation automatique des marchés principaux.

En résumé : le marché興櫃 est le plus risqué des trois, déconseillé aux débutants.

Tableau comparatif des trois marchés en pratique

Comment acheter ? Les seuils d’accès varient selon le marché

###Actions cotées en bourse : la plus simple à commencer

Pour la bourse de Taiwan, il suffit d’ouvrir un compte chez un courtier. Pour la bourse américaine, il faut passer par un courtier étranger ou un intermédiaire, en faisant attention au décalage horaire — heures de trading (heure de l’Est) du lundi au vendredi 09:30–16:00, converties en heure taïwanaise, cela commence à 21h30, en hiver à 22h30.

Idéal pour : débutants, investisseurs prudents, amateurs d’actions de qualité, investisseurs à long terme.

###Actions OTC : un peu plus de connaissances nécessaires

Pour la bourse OTC de Taiwan, il faut passer par un courtier agréé pour la négociation OTC. Sur le marché OTC américain, c’est divisé en trois niveaux — OTCQX (meilleur marché, régulation stricte), OTCQB (marché intermédiaire), PINK (pas de seuil, le plus chaotique) (le film « Le Loup de Wall Street » raconte comment le héros s’est fait connaître via le marché PINK).

Idéal pour : investisseurs ayant déjà compris les bases, cherchant la croissance, capables d’accepter une volatilité à court terme.

###Actions興櫃 : la pratique la plus exigeante

Avant d’acheter sur興櫃, il faut demander l’autorisation auprès du courtier, signer un document d’avertissement sur les risques. La négociation ne peut se faire qu’en « actions ordinaires », sans crédit ni prêt de titres, minimum 1000 actions (1 lot). La négociation étant en gré à gré, la vitesse est lente, les écarts de prix importants, sans protection contre la fluctuation.

Idéal pour : ceux qui supportent bien le risque, experts en trading à court terme, ceux qui connaissent parfaitement une action. Non recommandé pour investir une grosse somme.

Avantages et inconvénients en un coup d’œil

###Actions cotées

Avantages :

• Potentiel de rendement élevé (le S&P 500 américain a une moyenne d’environ 10% sur 30 ans, bien supérieur aux obligations à 5%)
• Beaucoup d’entreprises versent régulièrement des dividendes, générant un revenu passif
• Rendements généralement supérieurs à l’inflation, préservant le capital

Risques :

• Fluctuations fréquentes, pertes possibles de plus de 10% à court terme
• Nécessite beaucoup de temps pour étudier fondamentaux et techniques
• Marché rapide, il faut suivre constamment l’actualité

###Actions OTC

Avantages :

• Large éventail d’investissements, beaucoup d’entreprises étrangères cotées OTC
• Prix bas, accessible avec peu de capital, potentiel de hausse important (par exemple, passer de 1$ à 1,5$ = 50% de rendement)

Risques :

• Régulation souple, peu d’informations divulguées (certains marchés PINK ne divulguent rien), risque élevé de fraude
• Faible volume, difficulté à vendre rapidement, écarts importants entre prix d’achat et de vente
• Très sensible aux données macroéconomiques, forte volatilité lors de la publication de données importantes