Guide d'investissement dans les actions liées à NVIDIA : quelles valeurs technologiques méritent votre attention en 2024 ?

Performance du cours de NVIDIA face aux changements du marché

En entrant dans la seconde moitié de 2024, l’action NVIDIA affiche des caractéristiques typiques de forte volatilité. À la mi-juin, la capitalisation boursière de l’entreprise a atteint un sommet de 3,34 billions de dollars, devenant temporairement la plus grande entreprise mondiale en valeur, dépassant Apple et Microsoft. Cependant, le cours a ensuite connu une forte correction, avec une baisse de plus de 20% à la fin juin, créant la pire performance mensuelle depuis septembre 2022, avec une évaporation de près de 800 milliards de dollars de capitalisation.

À la fin du troisième trimestre, le cours de NVIDIA a amorcé une reprise. Mi-octobre, la hausse mensuelle atteignait 25%, le cours s’élevant autour de 134,80 dollars, à seulement quelques centimes du précédent sommet de 135,58 dollars. Cette remontée a stimulé la reprise de toute la chaîne d’approvisionnement technologique, bénéficiant à de nombreuses entreprises en amont.

La logique centrale des actions liées à NVIDIA

Qu’est-ce qu’une action concept NVIDIA ? En raison du modèle sans usine de fabrication, NVIDIA se concentre sur la conception de puces et le développement technologique, externalisant la fabrication et l’assemblage à des tiers. L’industrie technologique taïwanaise, forte dans le domaine des semi-conducteurs, dispose d’une chaîne d’approvisionnement complète, ce qui explique la présence de plusieurs sociétés taïwanaises liées aux activités de NVIDIA.

Ces entreprises sont considérées comme des actions concept NVIDIA car leurs revenus et profits sont directement liés à la demande en puces AI de NVIDIA. Leader dans l’intelligence artificielle, l’apprentissage profond, le cloud computing et la conduite autonome, la croissance de la demande pour ses produits entraîne nécessairement une croissance des performances des fournisseurs concernés. Avec l’accélération de la construction des infrastructures AI, toute la chaîne industrielle a la possibilité de voir ses résultats et ses cours augmenter simultanément.

Panorama des actions concept NVIDIA

Selon la capitalisation et la pertinence des activités, voici quelques actions représentatives de NVIDIA sur le marché taïwanais et américain :

Marché boursier taïwanais :

Opportunités sur le marché américain :

Incluant Arm Holdings, AMD, Qualcomm, Microsoft, Google, Amazon, Meta et Apple, ces géants technologiques collaborent ou bénéficient de synergies dans les domaines du logiciel AI, du cloud ou du hardware.

Évaluation du potentiel d’investissement dans les actions NVIDIA sur le marché taïwanais

TSMC : le principal bénéficiaire de la vague AI

En tant que plus grand fondeur de puces au monde, TSMC joue un rôle clé dans les actions concept NVIDIA. En septembre, ses revenus ont augmenté de 39% en glissement annuel, atteignant 251,87 milliards TWD, avec la division haute performance représentant désormais 52% de ses revenus, dépassant la division mobile pour devenir la principale activité. La société a annoncé que son usine de Kaohsiung produira en masse la technologie de 2 nm la plus avancée au monde dès 2025, renforçant ainsi son avantage concurrentiel.

En termes de valorisation, le PER pour 2024 est d’environ 28, et devrait descendre à 22 en 2025, ce qui reste raisonnable pour une entreprise à croissance stable et position dominante sur le marché. La performance continue supérieure aux attentes sur 20 trimestres consécutifs témoigne de son efficacité opérationnelle exceptionnelle.

Conseil d’investissement : À court terme, le cours est soutenu par la conférence sur les résultats (le 17 octobre), avec des prévisions de croissance à deux chiffres pour le quatrième trimestre. Sur le plan technique, la moyenne mobile à 20 jours croise à la hausse celle à 60 jours, indiquant une tendance haussière, mais le RSI atteint 67, proche de la zone de surachat. Il est conseillé de continuer à suivre de près, avec une détention à moyen et long terme offrant une valeur significative.

ASE : le roi discret du marché des tests et emballages

En tant que fournisseur mondial de services d’emballage et de test de semi-conducteurs, ASE voit ses actions peu réagir à court terme, mais poursuit ses expansions. La société a récemment finalisé l’acquisition d’usines de test et d’emballage en Philippines et en Corée du Sud d’Infineon, renforçant ses positions dans l’automobile et l’industrie. En septembre, ses revenus ont atteint 55,58 milliards TWD, un record sur près de 11 mois.

Sa marge brute a augmenté à 16,1% au premier semestre 2024, restant inférieure à celle des fournisseurs avancés de NVIDIA (20-30%), mais avec une croissance potentielle importante grâce à l’augmentation des activités AI.

Conseil d’investissement : À court terme, plusieurs moyennes mobiles sont en croisement confus, le marché étant indécis quant à la tendance. Il est conseillé d’attendre une clarification technique avant d’entrer, avec une perspective de croissance à long terme liée à la reprise du secteur des semi-conducteurs.

Quanta Computer : principal assembleur pour les serveurs AI

Quanta a la collaboration la plus étroite avec NVIDIA, couvrant les cartes mères pour serveurs HGX et PCIe, ainsi que l’assemblage. En septembre, ses revenus ont montré une forte croissance dans le secteur des serveurs AI, représentant plus de 70% de ses ventes non-PC. Bien que le secteur PC continue de subir une pression, l’impact diminue.

Avec la forte demande pour les produits H100, H200 de NVIDIA, et la mise en production des nouvelles générations B200A et GB200, la croissance des revenus en 2025 devrait s’accélérer.

Conseil d’investissement : Le cycle économique des serveurs AI est lancé. Quanta, en tant que fournisseur clé, bénéficie d’une forte certitude, avec une valeur d’investissement à moyen et long terme clairement établie.

GigaDevice et Kinsus : cibles de croissance à capitalisation moyenne

GigaDevice, fournisseur certifié NVIDIA, a vu la proportion de ses produits serveurs passer de 21% en 2023 à plus de 60% au premier semestre 2024. La croissance YTD est nulle, mais la société apparaît sous-évaluée.

Kinsus détient plus de 50% de la capacité de test FPGA, supportant également des plateformes de test Ethernet haute vitesse (GPU, FPGA, Ethernet haute vitesse, trois composants clés pour le calcul AI). Ses investissements en 2024 ont été portés à 13,83 milliards TWD, avec des perspectives de croissance explosive.

Opportunités dans les actions NVIDIA sur le marché américain

Rôle d’Arm Holdings en mutation

Bien que NVIDIA ait envisagé une acquisition d’Arm pour 40 milliards de dollars, celle-ci n’ait pas abouti, mais Arm reste une cible stratégique pour NVIDIA, avec une participation d’environ 1,47 milliard de dollars. Des rumeurs évoquent le lancement par NVIDIA de puces combinant un cœur Arm de nouvelle génération et une architecture GPU Blackwell, pour pénétrer le marché Windows on Arm.

Par ailleurs, Arm développe un GPU indépendant pour PC en Israël, ce qui pourrait remettre en question la position de NVIDIA. Si cela réussit, cela renforcerait considérablement sa compétitivité sur le haut de gamme.

Conseil d’investissement : Arm a adopté un nouveau modèle de tarification basé sur la valeur de l’équipement plutôt que sur la valeur du chip, ce qui augmente la stabilité à long terme de ses revenus. Avec une hausse YTD de plus de 100%, il faut rester prudent à court terme, mais le potentiel à long terme reste élevé.

Comment choisir la méthode d’investissement la plus adaptée

Les investisseurs peuvent opter pour trois approches :

Achat direct d’actions — Idéal pour ceux recherchant une croissance à long terme et souhaitant percevoir des dividendes, mais nécessitant un capital important et acceptant la volatilité d’une seule société.

Fonds négociés en bourse (ETF) — Convient pour une diversification, réduisant le risque spécifique à une société, mais diluant l’impact de la performance d’une seule entreprise sur le portefeuille global.

Contrats sur différence (CFDs) — Pour les investisseurs avancés recherchant flexibilité et effet de levier, avec un risque accru.

Rappels importants pour la prise de décision d’investissement

La révolution de l’intelligence artificielle modifie profondément la dynamique économique mondiale. Les actions concept NVIDIA ont connu des performances remarquables ces dernières années. Cependant, il faut rester vigilant : beaucoup de ces actions ont déjà connu des hausses importantes, et il reste à voir si leurs résultats réels suivront la valorisation actuelle.

Avec l’expansion des activités de NVIDIA, sa chaîne d’approvisionnement évolue également, et la concurrence exercée par de nouveaux entrants ne doit pas être sous-estimée. Les investisseurs doivent garder une vision dynamique et suivre de près l’évolution du secteur.

Sur le long terme, la pénétration du marché de l’IA en est encore à ses débuts, et des modèles comme Sora pour la conversion de texte en vidéo laissent présager un potentiel énorme pour l’avenir. La capacité de production des GPU NVIDIA est encore loin de satisfaire la demande du marché, et les actions liées disposent d’une base solide pour une croissance réelle. Rester attentif à l’actualité du secteur est essentiel pour saisir les opportunités dans cette vague technologique.