Comment choisir les actions biotech à Taïwan ? Découvrez les cinq titres populaires et les astuces d'investissement

▶ À l’ère de l’instabilité économique, pourquoi les actions biotech attirent-elles les investisseurs ?

Depuis 2023, l’économie mondiale fait face à de multiples défis — inflation persistante, hausse des taux d’intérêt, événements risqués dans le secteur bancaire, ce qui réduit la valeur des actifs des investisseurs, et même les actifs traditionnels de couverture perdent en efficacité. Dans ce contexte difficile, les actions biotech émergent comme une exception, devenant un centre d’attention sur le marché.

Selon les données récentes de performance du marché, l’ETF suivant l’indice biotech américain (XBI.US) montre une résistance plus forte en cas de baisse comparé à l’ETF suivant l’indice S&P 500 (SPY.US). La logique derrière cela est simple — la valeur fondamentale des actions biotech provient des progrès en R&D de nouvelles molécules, et non de l’environnement économique externe. Lorsqu’une récession économique fait chuter tous les types d’actifs, certaines sociétés biotech voient leur cours soutenu, voire augmenter, grâce à de bonnes avancées dans leurs médicaments, ce qui constitue une « asset contre le vent » recherché par les investisseurs.

Ainsi, les actions biotech sont reconnues pour leur résistance à l’inflation, pouvant suivre leur propre rythme de croissance à différentes phases du cycle économique.

▶ Qu’est-ce qu’une action biotech ? Indicateur représentatif de l’industrie biotech à Taïwan

Les actions biotech désignent les sociétés cotées spécialisées dans la biotechnologie et le génie biologique, incluant la génétique, la thérapie cellulaire, la production de protéines, etc., principalement engagées dans la R&D de nouveaux médicaments, la fabrication d’équipements médicaux et leur commercialisation. Ces sociétés se divisent grossièrement en deux catégories : celles axées sur la R&D et la vente de nouveaux médicaments, et celles spécialisées dans la fabrication d’équipements médicaux.

Les géants mondiaux du secteur incluent Amgen (AMGN.US), Pfizer (PFE.US), Novartis (NVS.US), etc. Sur le marché taïwanais, l’indice biotech taïwanais est une référence clé pour mesurer la performance du secteur — il est composé par Taiwan Index Company, sélectionné selon la capitalisation, la liquidité et la flottant, pour suivre la tendance du secteur biotech médical local.

Cet indice inclut des sociétés représentatives telles que Yung Shin Pharmaceutical, United Biomedical, Grape King, Taiwan Biotech, M.T. Biotech, etc. À noter que, en raison des critères de composition, certaines biotech renommées comme TAI Medical ou Johnson & Johnson ne sont pas incluses, mais cela n’affecte pas leur valeur en tant que cibles d’investissement.

▶ Analyse approfondie de cinq actions biotech taïwanaises

1. Yung Shin Pharmaceutical (6446.TW) — Un exemple de croissance dans le domaine des nouveaux médicaments

Yung Shin Pharmaceutical, fondée en 2003, se concentre sur la R&D de médicaments à longue durée d’action pour les maladies sanguines, l’hépatite chronique, le cancer, etc. La société collabore avec des institutions médicales internationales, et plus de 95 % de ses revenus proviennent de la vente de ses médicaments.

Indicateurs fondamentaux :

• Capitalisation : 135,3 milliards de NTD (au 15 mars 2023)
• Rendement annuel : -1 %
• Croissance du cours en un an : 45 %

Analyse de la valeur d’investissement :

C’est une biotech typique en croissance. Malgré un rendement annuel négatif, cela reflète la particularité des biotech — leurs profits sont instables, dépendant des progrès dans la mise sur le marché de nouveaux médicaments. À noter que le cours de Yung Shin a augmenté de plus de 600 % en trois ans, grâce au succès de ses nouveaux médicaments lancés sur le marché.

Au cours des deux premiers mois cette année, ses revenus cumulés ont atteint 540 millions de NTD, soit une croissance de 351 % par rapport à la même période l’an dernier, ce qui est impressionnant. Plus important encore, son nouveau traitement pour la polycythémie, Ropeg, a été approuvé par le système de santé italien, avec un prix élevé de 7 550 euros, qui deviendra une source majeure de revenus pour la société.

Conseil d’investissement : Ces actions comportent un risque élevé mais offrent un potentiel de croissance énorme. Le prix actuel pourrait encore connaître une correction à court terme, ce qui en fait une opportunité pour les investisseurs patients.

2. United (4743.TW) — La période clé pour la résolution des essais cliniques

United, fondée en 2008, se spécialise dans la R&D de médicaments innovants pour les maladies chroniques de la peau et les maladies immunitaires, avec plus de 75 % de ses revenus issus de nouveaux médicaments. La société est cotée depuis 2011.

Indicateurs fondamentaux :

• Capitalisation : 101,7 milliards de NTD (au 15 mars 2023)
• Rendement annuel : 0,3 %
• Croissance du cours en un an : 13 %

Analyse de la valeur d’investissement :

Le cours de United a connu une hausse continue depuis 2019, restant à un niveau relativement élevé, principalement grâce à la mise sur le marché successive de nouveaux médicaments. La société a réalisé un bénéfice en 2022, avec ses nouveaux médicaments, notamment « SuBiA », destiné à la cicatrisation des plaies du pied diabétique, ayant obtenu une approbation à Taïwan, et Bonvadis, ayant reçu l’autorisation d’importation en Nouvelle-Zélande et en Inde.

Ces signaux positifs indiquent que la société pourrait explorer de nouveaux marchés et réaliser des percées dans ses résultats. Elle est actuellement en phase de commercialisation de ses nouveaux médicaments, avec un potentiel de croissance à surveiller.

3. TAI Medical (4126.TW) — Une option pour un flux de trésorerie stable

Tài Medical, fondée en 1977, se concentre sur la R&D et la fabrication de dispositifs médicaux et de consommables médicaux, avec plus de 90 % de ses revenus issus de ces activités. La société occupe une position de leader dans le secteur des dispositifs médicaux à Taïwan.

Indicateurs fondamentaux :

• Capitalisation : 5,997 milliards de NTD (au 15 mars 2023)
• Rendement annuel : 5 %
• Rendement en dividendes : 3,6 %
• Croissance du cours en un an : 17,5 %

Analyse de la valeur d’investissement :

Si Yung Shin et United représentent des « secteurs à haut risque, haute récompense », Tài Medical incarne la « stabilité de rendement ». Depuis plus de 20 ans, ses résultats sont globalement en croissance régulière, avec une seule année déficitaire en 2009, et ses marges sont stables à plus de 15 % ces trois dernières années.

Sa stabilité provient de son modèle commercial — la fabrication de dispositifs médicaux ne nécessite pas de cycles longs de R&D comme pour les nouveaux médicaments, ce qui permet une forte prévisibilité des revenus. Cela se traduit par une volatilité plus faible du cours, adaptée aux investisseurs prudents.

Conseil d’investissement : Un choix pour ceux qui veulent à la fois battre le marché taïwanais et bénéficier d’un flux de trésorerie stable.

4. Bao Dao Ke (5312.TW) — La valeur de la marque en question

Bao Dao Ke, fondée en 1989, est le plus grand opticien de Taïwan, avec plus de 95 % de ses revenus issus de la vente de lunettes, et propose également des services d’optométrie, de lentilles de contact, etc.

Indicateurs fondamentaux :

• Capitalisation : 3,838 milliards de NTD (au 15 mars 2023)
• Rendement annuel : 7,6 %
• Rendement en dividendes : 4,5 %
• Croissance du cours en un an : 5 %

Analyse de la valeur d’investissement :

Bao Dao Ke, comme Tài Medical, est une biotech mature avec des résultats stables. Sa marge bénéficiaire tourne autour de 10 %, et son rendement en dividendes est parmi les meilleurs du secteur. En tant que leader du marché, sa notoriété assure un flux de revenus constant.

Cependant, il faut noter que ses revenus ont diminué ces deux dernières années, et la croissance du cours est modérée, ce qui invite à surveiller ses perspectives de croissance.

5. Johnson & Johnson (4747.TW) — Le chevalier noir en pleine montée

Johnson & Johnson (nom complet : Johnson Chemical Pharmaceutical Co.) fondée en 1959, fabrique, transforme et vend des médicaments, avec une gamme comprenant capsules, films enrobés, suppositoires, etc., utilisés pour traiter des maladies du système nerveux central, respiratoires, digestives.

Indicateurs fondamentaux :

• Capitalisation : 1,517 milliards de NTD (au 15 mars 2023)
• Rendement annuel : 3 %
• Rendement en dividendes : 3,2 %
• Croissance du cours en un an : 61,2 %

Analyse de la valeur d’investissement :

Johnson & Johnson est sans doute la biotech la plus performante récemment. Depuis mars de l’année dernière, son cours a augmenté de 61,2 %, dépassant largement la performance globale du marché taïwanais. Notamment, entre 2021 et 2022, son cours oscillait entre 30 et 40 NTD, mais a commencé à accélérer en décembre dernier, maintenant au-dessus de 45 NTD.

Cela s’appuie sur des fondamentaux solides — l’entreprise a enregistré en 2022 une croissance record de ses revenus mensuels (41,52 %), et ses revenus pour janvier-février 2023 continuent de croître, avec des augmentations respectives de 24,29 % et 9,97 %. Techniquement, la tendance à moyen et long terme reste haussière, mais à court terme, une correction est en cours, ce qui en fait une opportunité pour les investisseurs à l’affût.

▶ Perspectives et risques d’investissement dans les actions biotech

Opportunités : Dans le contexte macroéconomique actuel, certains biotech ont déjà atteint la phase « troisième étape des essais cliniques » (phase d’évaluation en double aveugle), étape cruciale pour leur introduction en bourse. Si le lancement est réussi, les retours seront considérables. Des sociétés comme Yung Shin et United en sont à cette étape.

Risques : Mais cette opportunité s’accompagne de risques. Le taux de réussite du développement à la commercialisation d’un nouveau médicament est inférieur à 10 %, et le cycle complet peut durer une dizaine d’années. De plus, la durée de protection par brevet n’est que de 10 ans maximum à Taïwan, après quoi la concurrence des génériques peut considérablement réduire les revenus. Si une société dépend fortement d’un seul produit ou investit massivement en R&D, elle peut aussi faire face à un risque d’endettement excessif.

▶ Conseils pratiques pour investir dans les actions biotech

Diversification pour réduire le risque : Évitez de concentrer tout votre portefeuille sur une seule biotech. Répartissez votre capital sur plusieurs actions avec des caractéristiques différentes, en équilibrant croissance et stabilité.

Suivi régulier et ajustements : La performance des biotech et leur réglementation étant sensibles, il est essentiel de revoir périodiquement l’état des nouveaux médicaments, la santé financière et la dynamique du marché de chaque action, et d’ajuster si nécessaire.

Utilisation d’outils d’analyse : Choisissez des plateformes d’analyse fiables pour suivre les indicateurs financiers, le pipeline de R&D, l’avancement des essais cliniques, etc., et combinez cela avec votre tolérance au risque pour prendre des décisions éclairées.

▶ Résumé des recommandations d’investissement

Pour sélectionner des biotech adaptées à la lutte contre l’inflation dans le contexte actuel, il faut considérer le niveau d’endettement, la position du cours, l’avancement et la probabilité de succès des nouveaux médicaments.

Investisseurs prudents : Privilégiez Tài Medical et Bao Dao Ke, qui ont des résultats stables et un flux de trésorerie solide, comme options fiables contre l’inflation.

Investisseurs en croissance : Considérez Yung Shin et United, en suivant leur progression dans la résolution des essais cliniques, mais en étant prêts à supporter une volatilité plus importante.

Investisseurs audacieux : Surveillez de près la dynamique récente de revenus de Johnson & Johnson, et cherchez des opportunités d’entrée lors des corrections techniques.

Quelle que soit la catégorie de biotech choisie, la diversification, le suivi régulier et la gestion des risques restent toujours les principes fondamentaux.