Aperçu rapide des contrats à terme sur le marché boursier américain : spécifications, mécanismes et risques

De nombreux investisseurs en actions sont curieux des contrats à terme sur le marché boursier américain, mais ne savent pas comment commencer. Cet article analysera en détail cet instrument dérivé complexe, couvrant les concepts de base, les spécifications des contrats principaux et les précautions de trading.

Principe de fonctionnement des contrats à terme

Un contrat à terme est un accord juridiquement contraignant qui oblige les deux parties à livrer un actif à une date déterminée dans le futur, au prix convenu à l’avance.

Pour mieux comprendre ce concept, prenons l’exemple d’une marchandise. Supposons que vous signez un contrat à terme sur le pétrole avec livraison dans trois mois à 80 dollars par baril, vous vous engagez alors à acheter une quantité convenue de pétrole (par exemple 1000 barils) à ce prix. Si, dans trois mois, le prix du pétrole monte à 90 dollars, votre droit d’achat à 80 dollars devient plus précieux, et le trader à terme peut en tirer profit.

Spécificités des contrats à terme sur le marché boursier américain

Les contrats à terme sur le marché boursier américain sont liés à un indice boursier américain. Mais contrairement aux contrats à terme sur marchandises, l’indice n’est qu’un chiffre, alors quelle est la véritable valeur de l’actif sous-jacent derrière le contrat à terme ?

La réponse réside dans le fait que l’indice représente un panier d’actions. Lorsque vous établissez une position sur un contrat à terme sur le marché boursier américain, vous négociez en réalité la valeur nominale d’un portefeuille d’actions américaines calculée selon la formule suivante :

Points de l’indice × Multiplicateur (en dollars) = Valeur nominale du portefeuille

Exemple : si vous achetez un micro contrat Nasdaq 100 (code : MNQ) à 12800 points, vous contrôlez en réalité un portefeuille d’actions technologiques composant le Nasdaq 100, dont la valeur nominale est :

12800 × 2 dollars = 25 600 dollars

Mode de règlement des contrats à terme sur le marché boursier américain

Après avoir ouvert une position à terme, à l’approche de l’échéance, il faut décider du mode de règlement.

Les règlements à terme se divisent principalement en deux catégories :

Livraison physique - échange réel d’actifs (marchandises ou monnaie physique)

Règlement en espèces - à l’échéance, les deux parties règlent uniquement la différence en espèces selon l’évolution du prix

Pour les contrats à terme sur le marché boursier américain, en raison de la difficulté à livrer physiquement des centaines d’actions différentes (l’indice S&P 500 comprend 500 sociétés), l’industrie privilégie le mode de règlement en espèces. À l’échéance, le trader calcule simplement ses gains ou pertes en fonction de l’indice, sans livraison réelle d’actions.

Quatre contrats à terme américains les plus actifs

Les quatre contrats à terme américains avec le plus grand volume de trading sont classés par ordre de volume : contrats à terme sur l’indice S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 et Dow Jones Industrial Average.

Chaque indice propose deux tailles de contrats :

Contrats E-mini (miniatures) - taille standard
Contrats micro E-mini - 1/10 de la taille du contrat mini

Voici un comparatif des paramètres clés de chaque contrat :

Spécifications standard des contrats à terme sur le marché boursier américain

Les traders doivent connaître les huit principales spécifications des contrats à terme avant d’ouvrir une position :

Source : CME(

Rôle clé de la marge

Marge initiale - fonds à déposer avant d’ouvrir une position, représentant une petite partie de l’investissement total.

Marge de maintien - si la valeur du compte descend en dessous, le trader doit liquider ou ajouter des fonds.

Par exemple, si vous faites un profit, vous pouvez retirer la partie excédant la marge de maintien ; en cas de perte, celle-ci sera déduite directement du compte. Il est donc crucial de maintenir une marge suffisante en période de forte volatilité.

Caractéristiques essentielles des contrats à terme sur le marché boursier américain

Les contrats à terme sur le marché boursier américain présentent les caractéristiques suivantes :

Horaires de trading étendus - 23 heures par semaine, du dimanche 18h00 (heure de New York) en synchronisation avec l’ouverture des marchés asiatiques. Week-end suspendu.

Mécanisme de date d’échéance fixe - tous les contrats ont une date d’échéance précise. Sur le marché américain, ils expirent le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre.

Heure de règlement final déterminée - le jour de l’échéance, à 9h30 (heure de NY), le prix de règlement est fixé.

Règles de clôture - si le contrat n’est pas clôturé avant l’échéance (pas de contrepartie inverse), le gain ou la perte est automatiquement réglé selon le prix de règlement final.

Trois principales utilisations des contrats à terme sur le marché boursier américain

) Couverture contre le risque

Les investisseurs peuvent utiliser la caractéristique haussière ou baissière des contrats à terme pour se couvrir. Lorsqu’un portefeuille d’actions est exposé à un risque de baisse, ouvrir une position courte permet de profiter de la baisse du marché, compensant ainsi la perte du portefeuille physique.

( Saisir des opportunités spéculatives

Les traders peuvent spéculer selon leur jugement de la direction du marché (hausse ou baisse). Par exemple, ceux qui croient en la croissance des Valeurs technologiques américaines peuvent acheter des contrats Nasdaq 100, et si l’indice monte, ils réalisent un profit. La principale force de la spéculation sur les contrats à terme américains réside dans l’effet de levier, permettant de contrôler une valeur nominale plus grande avec un capital moindre.

) Fixer à l’avance le prix de transaction

En ne déposant qu’une marge (souvent une petite fraction de la valeur sous-jacente), les contrats à terme américains offrent un outil flexible pour verrouiller le prix. Même si les fonds ne sont pas encore disponibles, le trader peut “réserver” à l’avance son prix d’entrée.

Par exemple, si vous anticipez une forte croissance dans trois mois, mais souhaitez profiter d’un ajustement immédiat du marché, vous pouvez acheter un contrat à terme sur le marché boursier américain d’une valeur nominale équivalente à votre investissement futur.

Conseil : quelle que soit votre motivation, privilégiez les contrats très liquides et à forte participation pour assurer une entrée et sortie fluides.

Comment choisir le contrat à terme américain adapté

( Étape 1 : Définir la tendance du marché

Commencez par clarifier votre opinion sur la catégorie ciblée :

• Marché large - contrats sur l’indice S&P 500
• Focalisé sur la technologie - contrats Nasdaq 100
• Stratégie sur petites capitalisations - contrats Russell 2000

) Étape 2 : Choisir la taille de contrat appropriée

Selon votre volume d’investissement, choisissez entre E-mini ou micro contrat. Si votre volume est d’environ 20 000 dollars, le micro contrat###MES### sera plus adapté, car le contrat standard ES à 4000 points × 50 dollars = 200 000 dollars est trop volumineux.

Étape 3 : Considérer la volatilité

Le Nasdaq 100 étant généralement plus volatile que le S&P 500, il peut être prudent d’adopter une taille de position plus conservatrice.

Calcul des gains et pertes sur les contrats à terme américains

Stratégie d’achat

Après achat, si l’indice monte, vous réalisez un profit ; s’il baisse, vous subissez une perte.

Stratégie de vente

Vendre un contrat à terme sur le marché boursier américain représente une position baissière, profitant d’une baisse de l’indice, et subissant une perte si l’indice monte.

( Formule de calcul du profit

Profit / Perte = Variation en points × Multiplicateur

Exemple :

• Prix d’achat : 4000 points
• Prix de vente : 4050 points
• Points de profit : 50
• Multiplicateur : 50 dollars
• Profit total = 50 × 50 = 2 500 dollars

Gestion des risques dans le trading des contrats à terme américains

) Maintenir une position jusqu’à l’échéance

Pour conserver une position, il faut clôturer le contrat actuel et ouvrir un nouveau contrat avec une échéance ultérieure. Cette opération s’appelle roll-over et peut généralement être effectuée par une seule instruction.

Étant donné que les contrats à terme américains sont réglés en espèces, un contrat non rollé à l’échéance ne conduira pas à une livraison d’actions, mais sera automatiquement réglé selon le prix de règlement.

( Facteurs influençant le prix

Les contrats à terme représentent la valeur d’un portefeuille d’actions, donc tous les facteurs influençant le prix des actions se répercutent sur le contrat :

• Résultats financiers des sociétés
• Prévisions de croissance macroéconomique
• Orientation de la politique monétaire
• Évolutions géopolitiques
• Niveau d’évaluation global du marché boursier

) Compréhension approfondie du levier

Le levier sur les contrats à terme américains peut être calculé par la formule :

Levier = ###Points de l’indice × Multiplicateur### ÷ Marge initiale

Prenons l’exemple du S&P 500 à 4000 points avec une marge initiale de 12 320 dollars :

###4000 × 50### ÷ 12 320 = 16,2 fois de levier

Cela signifie qu’une variation de 1 % de l’indice se traduit par une variation de 16,2 % du compte.

Principes clés de gestion des risques

En raison du levier, les pertes en position short peuvent théoriquement être illimitées. Il est donc essentiel de :

• Définir un stop-loss clair avant d’ouvrir la position
• Respecter strictement la discipline de stop-loss, sans laisser l’émotion prendre le dessus
• Augmenter la marge de sécurité en période de forte volatilité
• Ne pas prendre des positions excessives

Comparaison entre contrats à terme et CFD sur le marché boursier américain

Les contrats à terme sont souvent utilisés pour la couverture ou la spéculation, mais présentent aussi des limites. Pour certains traders, la taille du contrat peut être trop grande, avec des exigences de marge élevées. De plus, il faut souvent effectuer un roll-over pour maintenir la position.

En revanche, les CFD### (Contrats pour différence) offrent une alternative, permettant de trader avec un investissement initial plus faible tout en conservant une logique de profit et de perte similaire. Les CFD n’ont pas de date d’échéance, ni besoin de roll-over périodique.

Les principales différences :

Résumé

Les contrats à terme sur le marché boursier américain servent principalement à la couverture et à la spéculation. Quelle que soit la motivation, le trading à terme comporte des risques élevés, car le levier peut amplifier à la fois gains et pertes.

Les traders performants doivent évaluer soigneusement : le choix de l’indice sous-jacent, la taille de la position, et appliquer une gestion rigoureuse des risques.

Les CFD, bien que similaires dans le calcul des profits et pertes, présentent des différences clés. Une compréhension approfondie de ces distinctions vous aidera à choisir l’outil le mieux adapté à vos besoins et à votre tolérance au risque.