Comment évolueront les taux de change du yen japonais en 2026 ? Peut-on acheter du yen ? Analyse approfondie et stratégies d'investissement

Le yen japonais en vaut-il encore la peine d’investir ? Regardez ces trois signaux

En parlant d’investissement en yen japonais, beaucoup se demandent : Peut-on acheter du yen maintenant ? Quel sera le taux de change l’année prochaine ? Il n’est pas facile de répondre directement à cette question, mais nous pouvons juger de la valeur de l’investissement en yen en analysant la politique de la banque centrale, l’aspect technique et les prévisions des institutions.

Récemment, la performance du yen n’a pas été idéale. Depuis octobre 2025, le taux de change dollar américain / yen japonais n’a cessé de monter, dépassant même 157 en novembre, créant un nouveau plus bas en 34 ans. Mais c’est justement le bon moment pour examiner la valeur d’investissement en yen — le yen pourrait déjà être survendu.

Pourquoi le yen se déprécie-t-il ? La logique derrière cette chute

Depuis début 2024, le yen a connu un cycle de dépréciation d’environ 10 mois. Ce n’est pas une coïncidence, il y a une logique économique claire derrière.

L’écart de taux d’intérêt est le moteur principal. La Banque du Japon maintient une politique ultra-accommodante depuis longtemps, avec un taux directeur bien inférieur à celui de la Réserve fédérale américaine. Dans ce contexte de taux élevés aux États-Unis, les traders d’arbitrage empruntent en yen à faible coût pour investir dans des actifs à rendement élevé aux États-Unis, ce qui exerce une pression constante à la vente du yen.

Le contraste dans les attentes politiques est évident. En janvier 2025, la BoJ a augmenté ses taux d’intérêt à 0,5 %, la plus forte hausse en une seule fois depuis 2007. Le marché espérait une politique plus restrictive, mais la BoJ a maintenu sa position lors de six réunions entre janvier et octobre, dissipant peu à peu cette anticipation. Parallèlement, la Fed a lancé un cycle de baisse des taux en septembre, accentuant encore l’écart de taux entre le yen et le dollar.

Les inquiétudes fiscales suscitent des préoccupations. La nouvelle administration japonaise a adopté une politique de relance budgétaire active, ce qui a suscité des doutes sur la soutenabilité de la dette publique, affaiblissant encore plus l’attractivité du yen.

Ces facteurs combinés ont conduit le dollar américain / yen japonais à passer de 140 début 2024 à plus de 157 fin 2025. Mais il faut noter que les institutions pensent généralement que cette chute est exagérée.

Le yen rebondira-t-il en 2026 ? Ce que disent les institutions

Morgan Stanley a publié un rapport optimiste. Selon ses stratégistes, avec les signes évidents de ralentissement de l’économie américaine, si la Fed entame une série de baisses de taux, le yen pourrait s’apprécier d’environ 10 % face au dollar dans les prochains mois.

Plus important encore, Morgan Stanley estime que le taux de change actuel dollar / yen s’écarte déjà de sa valeur fondamentale. Avec la baisse des rendements obligataires américains, la valeur réelle devrait se corriger au premier trimestre 2026. Selon leurs calculs, le dollar / yen pourrait revenir autour de 140 en début d’année prochaine.

Mais le rapport met aussi en garde : si l’économie américaine se redresse au second semestre, la reprise de l’arbitrage pourrait relancer une nouvelle dépréciation du yen.

Quatre facteurs clés pour juger de la tendance du yen

Pour investir dans le yen, il faut suivre ces quatre indicateurs économiques :

1. La politique de la banque centrale
Le gouverneur Ueda de la BoJ a récemment déclaré au parlement que la banque centrale doit surveiller de près le risque de hausse des coûts d’importation liés à la faiblesse du yen. Ces propos ont été interprétés comme un signal de hausse des taux. Si la BoJ entame un nouveau cycle de hausse en 2026, le yen en bénéficiera directement. À l’inverse, si la politique reste inchangée, la force de la reprise sera limitée.

2. Les données d’inflation (IPC)
L’inflation au Japon reste modérée, ce qui limite l’urgence pour la BoJ d’augmenter ses taux. Si l’inflation s’accélère nettement en 2026, cela soutiendra une hausse des taux par la BoJ ; si elle continue de baisser, le marché anticipera un changement de politique.

3. Les indicateurs de croissance économique
Le PIB japonais et le PMI manufacturier détermineront l’espace d’action de la BoJ. Une croissance solide donnera plus de marge pour normaliser la politique, ce qui soutiendra le yen. Si l’économie reste faible, la BoJ devra maintenir sa politique accommodante, ce qui pèsera sur le yen.

4. L’environnement des marchés mondiaux
Le yen est traditionnellement une valeur refuge. En cas d’événements risqués (conflits géopolitiques, crises économiques), les capitaux se tourneront vers le yen. De plus, les changements de politique des autres banques centrales influenceront indirectement le yen — plus la Fed baisse ses taux, plus le yen a de chances de s’apprécier.

Analyse technique : quand entrer ?

D’un point de vue technique, dans l’immédiat, la stratégie la plus sûre reste de vendre à découvert le dollar / yen lors des rebonds. Le niveau de gestion des risques clé est placé à 156,70.

Si la intervention du gouvernement japonais sur le marché des changes ou la confirmation d’une hausse des taux lors de la réunion de décembre se produisent, le taux pourrait chuter brutalement, avec un objectif autour de 150 ou même plus bas.

Inversement, si ces facteurs positifs ne se concrétisent pas, le dollar / yen pourrait continuer à monter. Les investisseurs doivent ajuster leur stop-loss selon leur tolérance au risque.

Conseils d’investissement en yen : faut-il acheter maintenant ?

Pour les investisseurs ayant besoin de voyager ou de consommer au Japon, il peut être judicieux d’acheter par tranches. Bien que le yen soit actuellement relativement haut, si une reprise se produit au premier semestre 2026, le coût sera alors plus élevé. Il n’est pas déraisonnable de sécuriser une partie du coût de change dès maintenant.

Pour les traders professionnels en devises, il faut suivre de près les réunions de la banque centrale, la publication des données économiques, etc. Si après la réunion de décembre la hausse des taux est confirmée ou si le gouvernement annonce une intervention, ce sera une bonne opportunité pour vendre à découvert le dollar / yen. Mais il faut impérativement placer un stop-loss pour limiter le risque.

Pour les investisseurs avec une faible tolérance au risque, ce n’est pas le moment d’entrer précipitamment. Mieux vaut attendre des signaux plus positifs — comme une confirmation officielle de la hausse des taux par la BoJ ou une réduction claire du rythme de baisse des taux par la Fed.

Rétrospective : les hauts et bas du yen ces dix dernières années

Pour comprendre la situation actuelle du yen, il faut regarder son parcours des dix dernières années.

Après le tremblement de terre de 2011, le Japon a dû importer massivement du pétrole pour compenser le déficit énergétique, ce qui a accru la demande de dollars et affaibli le yen.

En 2012, l’arrivée d’Abe au pouvoir a lancé une politique économique, suivie en 2013 par une expansion monétaire sans précédent de la BoJ. Haruhiko Kuroda a décidé de tout faire pour stimuler l’économie, injectant l’équivalent de 1,4 trillion de dollars en deux ans. Résultat : la bourse a réagi positivement, mais le yen s’est déprécié d’environ 30 % en deux ans.

En 2021, la Fed a commencé à resserrer sa politique, ce qui a élargi encore plus l’écart de taux entre le Japon et les États-Unis, favorisant les stratégies d’arbitrage en yen. Les investisseurs locaux et étrangers ont emprunté en yen pour acheter des obligations ou des actions à rendement élevé, accentuant la faiblesse du yen.

En 2023, l’arrivée d’un nouveau gouverneur a alimenté les attentes d’un changement de politique monétaire. Avec une inflation dépassant 3 % (un sommet depuis plus de 40 ans), ces attentes se sont intensifiées.

2024 a marqué un tournant. En mars et juillet, la BoJ a relevé ses taux à 0,25 %. Mais comme la Fed resserrait aussi sa politique, l’écart de taux n’a pas beaucoup diminué, et le yen a continué de s’affaiblir. Fin 2024, le yen est passé sous 155 face au dollar.

En janvier 2025, la BoJ a effectué une grande hausse, augmentant ses taux de 50 points de base à 0,5 %. Le marché a d’abord salué cette décision, le yen s’est renforcé, passant de 158 à 140,876. Mais cette reprise n’a pas duré. Avec la Fed qui a commencé à baisser ses taux et la BoJ qui est restée immobile, le yen s’est de nouveau affaibli après mai, dépassant 157 pour atteindre un nouveau plus bas.

En résumé : la fenêtre d’investissement en yen

Malgré l’écart de taux entre le Japon et les États-Unis qui continue de poser problème à court terme, à moyen et long terme, le yen finira par revenir à son niveau de change naturel. Le niveau élevé de 157 est probablement la fin de cette phase de dépréciation.

Les opportunités d’investissement en 2026 dépendront de :

• La confirmation des signaux de politique de la banque centrale : si la BoJ annonce une hausse des taux lors de la réunion de décembre, le yen pourrait rebondir.
• Le rythme de baisse des taux de la Fed : plus la baisse est rapide, plus l’écart de taux se réduit, ce qui profite au yen.
• Les événements risqués : toute crise géopolitique ou économique pourrait déclencher une demande de refuge en yen.

Pour ceux qui souhaitent investir dans le yen, il est conseillé de suivre ces indicateurs en continu, tout en élaborant un plan d’investissement adapté à leur situation financière. Il n’est pas nécessaire de se précipiter, mais il faut être prêt à agir rapidement lors des moments clés.