## Capital discrètement orienté vers les valeurs de valeur : liste de recommandations et stratégies d'investissement

Le marché boursier taïwanais oscille autour de 28 000 points, avec une volatilité en haute altitude. Bien que les actions électroniques, notamment sous l'impulsion de la vague IA, restent fortes, les fonds de marché changent discrètement — passant des valeurs technologiques à des secteurs plus stables comme la finance. Que traduit ce phénomène ? Lorsque le taux d’intérêt annuel des dépôts fixes est inférieur à 2 %, mais que les actions financières offrent un rendement stable de 5-7 % avec un potentiel de hausse des cours, le choix devient évident. Cet article analysera en profondeur la rationalité des recommandations en valeurs financières, la logique de classification, et comment les petits investisseurs peuvent démarrer un plan de revenu à long terme avec 10 000 ¥.

## Pourquoi les valeurs financières deviennent-elles un choix judicieux pour les capitaux intelligents ?

**Reprise de l’attractivité de la valorisation**

Les hausses récentes des marchés mondiaux sont principalement dues aux actions électroniques, notamment celles en tête de la chaîne d’approvisionnement IA. Cependant, après une période de hausse, le PER de ces actions a dépassé 30, ce qui est nettement supérieur à leur croissance bénéficiaire. En comparaison, la plupart des grandes banques locales ont un PER compris entre 10-12, contrastant fortement avec la valorisation de 25-30 pour les valeurs technologiques. Lorsque les signes d’un atterrissage en douceur de l’économie se confirment, les fonds commencent à privilégier les actions de valeur, stables et à forte distribution de cash.

**Opportunités cachées dans l’environnement de taux d’intérêt**

Bien que la Fed ait entamé un cycle de baisse des taux, ce qui pourrait appauvrir la marge d’intérêt nette, la réalité est plus complexe. En Taiwan, les banques de holding ont déjà enregistré un bénéfice net avant impôt de plus de 5600 milliards ¥ sur 11 mois en 2025, un record historique. Les prévisions indiquent qu’en 2026, même si l’environnement de taux reste bas, tant que l’économie évite un atterrissage brutal, la capacité de distribution de dividendes des holdings pourrait dépasser celle de l’année précédente, sans signe de récession, créant ainsi des conditions favorables à une hausse des cours.

**Valeur défensive dans le cycle économique**

Le marché connaît une rotation des capitaux des actions de croissance vers des actions défensives. Les valeurs financières telles que Fubon et Cathay ont récemment affiché des performances relativement solides. Si en 2026, la profitabilité et la politique de dividendes des entreprises restent stables, ces actions devraient connaître une hausse notable. Même en cas de légère récession, les holdings avec de bonnes qualités de portefeuille de prêts et une capitalisation suffisante subissent généralement des baisses limitées. La correction claire de 2022 le prouve : l’indice pondéré a chuté de plus de 20 %, tandis que l’indice financier a été limité à environ 15 %. Cette caractéristique « à la fois offensive et défensive » est particulièrement précieuse dans un marché oscillant à haute altitude : alors que les actions technologiques subissent souvent des corrections à deux chiffres, les valeurs financières ne fluctuent généralement que de 3-5 %, réduisant la pression psychologique.

Globalement, le marché montre des signaux clairs de « reprise des valeurs de valeur ». Après la rotation mondiale, les géants technologiques comme Magnificent 7 ont vu leur croissance ralentir, et les fonds se dirigent naturellement vers des valeurs financières à faible valorisation et rendement attractif. Les PER des valeurs financières tournent souvent autour de 15-20, avec une distribution régulière, offrant une certaine protection lors des fluctuations du marché.

Il est important de rappeler que les valeurs financières ne sont pas des actifs sans risque. Si en 2026, le rythme de baisse des taux est inférieur aux attentes, ou si l’économie ralentit plus que prévu, ou si les tensions commerciales internationales s’intensifient, le taux de défaut des prêts pourrait augmenter, augmentant la volatilité. Il est conseillé aux investisseurs de diversifier leur portefeuille pour éviter une concentration excessive.

## Classification et logique de sélection des valeurs financières

Environ 49 actions financières cotées à Taïwan peuvent être grossièrement réparties en cinq catégories :

**Holdings financiers**

Les holdings financiers adoptent un modèle de gestion diversifiée, comprenant banques, assurances vie, sociétés de courtage, fonds d’investissement, etc. La diversification des activités, la taille importante des actifs et la stabilité de la structure actionnariale en font une priorité pour les investisseurs.

**Actions bancaires**

Les actions bancaires représentent les banques elles-mêmes (ex : Chang Hwa Bank, Taichung Bank). Leur activité principale consiste à collecter des dépôts et à accorder des prêts, avec une logique opérationnelle plus stable que celle des assurances ou des sociétés de courtage.

**Actions d’assurance**

Les compagnies d’assurance tirent principalement leurs revenus des primes et des investissements. Par rapport aux banques ou aux sociétés de courtage, elles présentent un risque plus élevé et une volatilité plus marquée.

**Actions de courtage**

Les sociétés de courtage génèrent la majorité de leurs revenus via le courtage en bourse. Leur performance dépend fortement du volume de transactions et de la concurrence dans le secteur. Lorsqu’un volume élevé de transactions se produit, ces actions ont tendance à monter en premier.

**Technologies financières**

Les entreprises axées sur la digitalisation des paiements et l’innovation financière, bien que non le sujet principal ici, méritent une observation à long terme.

Les débutants privilégient souvent les holdings financiers, car leur diversification, leur stabilité de rendement (souvent >5 %) en font une option sûre. Cathay, Fubon, CTBC sont des choix populaires. Les banques purement commerciales conviennent à ceux recherchant une stabilité, avec moins de volatilité. Les actions d’assurance et de courtage, plus volatiles, sont mieux adaptées lors de phases de changement structurel du marché — par exemple, lors d’un pic de volume de transactions ou de hausses ou baisses de taux d’intérêt.

Pour les investisseurs avec un capital limité, les ETF financiers (ex : 0055 Yuanta Financial, 006288 ETF sectoriel financier) sont une bonne porte d’entrée, avec des coûts faibles et une diversification intégrée.

## Liste de recommandations et analyse approfondie des valeurs financières taïwanaises

Selon les données de marché et les prévisions des institutions, voici quatre holdings et une banque sélectionnées, chacune avec ses avantages spécifiques, adaptées à différents profils d’investisseurs :

| Code et nom | Prévision de cours 2025 | Hausse prévue | Rendement estimé | Facteurs clés |
|---|---|---|---|---|
| 2881 富邦金 | Début 65 ¥ → Fin 85 ¥ | +30% | 6.5% | Subsidiaries d’assurance stables, croissance de la gestion de patrimoine, marketing de marque pour des profits records |
| 2882 國泰金 | Début 50 ¥ → Fin 68 ¥ | +36% | 6-7% | Croissance en Asie du Sud-Est (Vietnam, Thaïlande), commissions de gestion de patrimoine +15% annuel, dynamique d’internationalisation |
| 2891 中信金 | Début 28 ¥ → Fin 36 ¥ | +28% | 5.5% | Croissance des clients de la banque digitale, transformation via l’app mobile, potentiel sur le marché chinois |
| 2884 玉山金 | Début 25 ¥ → Fin 32 ¥ | +28% | 6% | Prêts aux PME stables, activités de banque de détail, croissance des intérêts nets +10% annuel |
| 2801 彰銀 | Début 16 ¥ → Fin 20 ¥ | +25% | 5% | Forte capitalisation, qualité des prêts, croissance de la gestion de patrimoine +12% |

**富邦金（2881）：Position de leader pour une croissance à long terme**

En tant que leader national des holdings, 富邦金 bénéficie d’un secteur d’assurance vie stable, d’une croissance rapide de la gestion de patrimoine et d’une expansion numérique. Le BPA prévu pour 2025 est de 4.5-5 ¥, avec un PER d’environ 12, ce qui reste attractif. La stratégie de marketing via événements sportifs et branding offre un potentiel d’appréciation de la valeur de la marque. Attention toutefois aux risques liés à ses investissements à l’étranger (Hong Kong, Asie du Sud-Est) face aux tensions géopolitiques.

**國泰金（2882）：Les bénéfices de l’internationalisation se concrétisent**

La croissance des activités d’assurance en Asie du Sud-Est (Vietnam, Thaïlande) s’accélère, avec une augmentation de 15% des commissions de gestion de patrimoine en 2025. Le BPA est estimé à 4 ¥, avec un PER de 11, offrant une valorisation compétitive. Si en 2026, l’environnement de taux reste stable, la profitabilité des assurances pourrait encore s’améliorer. Risque : la sensibilité aux taux d’intérêt, une baisse trop rapide pourrait freiner les revenus d’investissement.

**中信金（2891）：Transformation digitale et potentiel de croissance**

En tête de la transformation digitale, 中信金 voit ses utilisateurs mobiles croître de 20% en 2025. Sa moindre exposition au marché chinois est un avantage. BPA prévu : 2.8 ¥, PER 13, avec un potentiel de croissance notable. Si la reprise économique en Chine se confirme en 2026, le cours pourrait surprendre. Risque principal : l’incertitude politique en Chine.

**玉山金（2884）：Gestion prudente pour investisseurs à long terme**

Principalement axée sur les PME et la banque de détail, 玉山金 affiche une croissance des intérêts nets de 10% en 2025. Son style prudent séduit les investisseurs conservateurs. BPA estimé : 2.5 ¥, PER 12, adaptée à une détention longue. Risque : la conjoncture économique taïwanaise, une baisse pourrait ralentir la croissance.

**彰銀（2801）：Option à faible valorisation pour banque pure**

Représentant une banque pure, 彰銀 dispose d’un ratio de fonds propres élevé, avec une qualité de prêt excellente. La croissance de la gestion de patrimoine est de 12%, BPA prévu : 1.5 ¥, PER 10, ce qui en fait une option très attractive. La simplicité de son modèle limite cependant ses possibilités de croissance par rapport à un holding.

## Recommandations pour les valeurs financières américaines : un incontournable pour les investisseurs mondiaux

Pour les investisseurs taïwanais, les valeurs financières américaines méritent aussi une place dans une allocation à long terme. Voici une sélection des principales cibles pour 2026, couvrant banques, banques d’investissement et assureurs :

| Code | Hausse 2025 | Facteurs clés |
|---|---|---|
| BRK.B | +25-30% | Appréciation du portefeuille d’actions (Apple, Amex), stabilité des assurances, forte trésorerie |
| JPM | +30-35% | Leader en banque d’investissement, reprise des fusions-acquisitions, revenu d’intérêts 9.4 milliards USD |
| BAC | +35% | Leader en dépôts de détail, croissance en gestion de patrimoine, rachats d’actions + dividendes élevés |
| GS | +25-30% | Pionnier en banque d’investissement, reprise M&A et IPO, activité de trading robuste |
| AXP | +20-25% | Fidélité élevée des clients haut de gamme, commissions stables, consommation résiliente des riches |

**BRK.B (Berkshire Hathaway) : La sagesse de Buffett**

Le plus célèbre des holding d’investissement mondiaux, dirigé par Warren Buffett, possède des assurances (GEICO), chemins de fer, énergie, industrie manufacturière, et détient des actions phares comme Apple et Amex. C’est une sorte de fonds d’investissement géant, Buffett s’appuyant sur ses revenus d’assurance pour financer ses investissements, visant une croissance composée à long terme. Considérée comme « la valeur défensive la plus sûre du marché américain ».

**JPM (JPMorgan Chase) : Le maître de la finance**

La plus grande banque américaine, couvrant banque de détail, banque d’investissement, gestion de patrimoine, cartes de crédit. Avec plus de 300 000 employés et une capitalisation de plus de 8000 milliards USD, c’est un « polyvalent » du secteur. Si le marché reste actif en 2026, ses perspectives de profit sont solides, avec une valorisation raisonnable.

**BAC (Bank of America) : La banque de tous les jours**

Deuxième banque américaine, elle sert la clientèle générale — comptes, prêts immobiliers, cartes, gestion. Avec plus de 68 millions de clients et la plus grande collecte de dépôts, ses activités quotidiennes sont étroitement liées à l’économie américaine.

**GS (Goldman Sachs) : La référence en banque d’investissement**

La banque d’investissement la plus prestigieuse de Wall Street, spécialisée en fusions, IPO, émission de dettes et actions. Sa clientèle est principalement constituée d’entreprises et d’investisseurs institutionnels. Moins accessible au grand public, mais très rentable, elle est surnommée « la banque aristocrate de Wall Street ». Si le marché financier se dynamise en 2026, cette action pourrait exploser, mais avec une volatilité élevée. Il est conseillé d’en limiter la part à moins de 20 % du portefeuille, en y entrant au bon moment.

**AXP (American Express) : Carte de crédit pour clients haut de gamme**

Une marque mondialement reconnue, ciblant une clientèle premium, avec des activités dans les cartes de crédit, commissions, services de voyage. La majorité de ses profits provient des commissions de transaction, moins des intérêts. La clientèle est très solvable, et la sensibilité à la conjoncture économique est moindre, avec une volatilité inférieure à celle des banques classiques.

## Stratégie de dépôt à terme et plan de détention à long terme avec les valeurs financières

Beaucoup d’investisseurs achètent des valeurs financières pour les détenir à long terme, comme une « alternative au dépôt à terme » avec un revenu annuel. C’est une stratégie viable, mais ces actions ne sont pas des dépôts sans risque — elles offrent souvent de meilleurs rendements que les banques, mais comportent aussi des risques et de la volatilité, donc ne peuvent être considérées comme totalement sans risque.

Pour un revenu passif à long terme, commencer par des ETF financiers (ex : 0055 Yuanta Financial, 006288 ETF sectoriel financier) est une option simple, avec des coûts faibles et une diversification intégrée.

**Planification pratique :**

Choisir des actions à rendement élevé (≥5 %), PER faible (Taiwanese holdings 10-15, US 15-20), avec une rentabilité stable, comme 富邦金, 國泰金, 玉山金, ou des actions américaines telles que JPM, BAC, constitue une liste de suivi à long terme.

En général, lors des oscillations de marché à haute altitude ou après une hausse technologique, il est opportun d’entrer. Attendre que le rendement de dividende dépasse 6-7 % pour y entrer par étapes. Après achat, détenir à long terme en percevant régulièrement des dividendes comme revenu passif. La fixation d’un objectif de prix doit rester flexible — par exemple, si l’objectif initial était 50 ¥, et que le prix revient à 45 ¥ tout en s’améliorant fondamentalement, on peut relever l’objectif à 60 ¥. Comme le dit Buffett, « le temps est l’allié des bonnes entreprises », et pour les valeurs financières, la détention à long terme devient encore plus avantageuse.

Une fois l’objectif psychologique atteint ou le rendement tombé sous 4 %, il peut être judicieux de réduire ou de changer pour une autre valeur sous-évaluée. Cette stratégie, année après année, repose principalement sur les dividendes et la reprise des cours, sans nécessiter une surveillance constante.

Cependant, derrière la stabilité apparente et la faible volatilité des valeurs financières, se cachent des risques importants. Les performances passées montrent que, tant à Taïwan qu’aux États-Unis, ces actions n’ont pas systématiquement surpassé le marché sur une décennie. Lors d’événements extrêmes, leur chute peut être plus profonde. Par exemple, lors de la crise chinoise de 2015, le TAIX 50 a chuté de 24,15 %, tandis que l’indice financier Yuanta MSCI (0055) a chuté de 36,34 %. En période de crise financière, les banques risquent la faillite. Après la guerre russo-ukrainienne de 2022, Sberbank a connu une ruée sur les dépôts, avec une chute de 50 % en quelques jours, et ses actions à l’étranger ont brièvement été cotées à 0,01 USD, avant suspension.

## Trading de swing : une autre approche pour les valeurs financières

Les valeurs financières sont typiquement des « valeurs cycliques », avec des caractéristiques de cycle économique évidentes, mieux adaptées au trading de swing.

Le trading de swing est une stratégie à court ou moyen terme, ne dépendant pas d’une prévision à long terme du marché, mais utilisant l’analyse technique pour profiter des phases haussières et baissières, offrant une grande flexibilité. Moyennes mobiles, supports/résistances, RSI sont des outils courants.

De plus, si l’investisseur possède une expérience suffisante et une gestion rigoureuse des risques, le trading par CFD peut offrir un levier plus élevé et une flexibilité accrue, mais avec un risque amplifié, nécessitant une prudence extrême.

## Évaluation de la valeur à long terme des valeurs financières

Les valeurs financières ont toujours été un pilier du marché boursier. Elles représentent 13,12 % du S&P 500. Bien qu’elles soient souvent perçues comme « conservatrices et ennuyeuses », leur faible volatilité, leur dividende stable et leur gestion prudente leur permettent souvent de surpasser le marché à long terme.

Les principaux avantages des valeurs financières recommandées sont :

**Une croissance des bénéfices supérieure à celle de l’économie**

Au cours des 30 dernières années, la croissance des revenus du secteur financier a dépassé celle de l’économie globale, permettant aux entreprises financières de verser des dividendes supérieurs à la moyenne, créant ainsi une rentabilité stable.

**Protection réglementaire et sauvetages en crise**

Le secteur financier étant vital pour l’économie mondiale, les gouvernements n’autorisent pas facilement la faillite des grandes banques (ex : mesures de sauvetage après la crise de 2008), ce qui réduit leur risque relatif et leur permet de bénéficier de soutiens en période de récession ou crise.

**Caractère défensif face à la conjoncture**

Les activités bancaires et d’assurance sont fortement liées à l’économie réelle, avec des fluctuations généralement inférieures à celles des valeurs technologiques.

Sur un horizon de plus de cinq ans, une allocation modérée dans des valeurs financières de qualité est judicieuse. Si l’économie américaine évite la récession, de nombreuses banques ont des perspectives favorables. En général, elles profitent de taux plus élevés, avec une expansion de la marge d’intérêt (différence entre taux de dépôt et de prêt). Bien que des changements rapides de taux puissent provoquer des turbulences, à long terme, la structure des actifs et passifs s’ajuste, favorisant une croissance des profits plus forte.

## Risques à connaître pour l’investissement dans les valeurs financières

**Risque systémique de marché**

Les valeurs financières sont sensibles aux fluctuations du marché. En période de bear market, leur chute peut être plus profonde. Lors d’événements extrêmes, leur impact est direct.

**Risque de sensibilité aux taux d’intérêt**

Les valeurs financières sont très sensibles aux variations de taux. La hausse profite aux banques via la marge d’intérêt, mais une baisse rapide peut freiner leur rentabilité. La prévision précise de la direction des taux est difficile.

**Risque de crédit et de prêts douteux**

Les banques font face à des risques de prêts non performants. Si des emprunteurs ne remboursent pas, cela peut entraîner des pertes importantes.

En résumé, il est conseillé aux investisseurs de construire une allocation raisonnable, en évitant la concentration excessive dans ces actifs.

## Conclusion

Les valeurs financières, en tant que piliers des marchés matures, bien que manquant de la croissance explosive des valeurs technologiques, représentent 13 % du S&P 500 et ont un potentiel de surperformance à long terme. Pour les investisseurs taïwanais souhaitant s’exposer aux valeurs américaines, le moment est opportun — valorisation raisonnable, rendement stable, potentiel de croissance. Que ce soit via ETF, actions sélectionnées ou trading de swing, il existe des stratégies adaptées à chaque profil de risque et horizon temporel. La clé est d’établir un plan d’investissement discipliné, de diversifier et de profiter de l’effet de capitalisation à long terme, qui constitue la véritable valeur de l’investissement en valeurs financières.