Les actions, obligations et matières premières mondiales en hausse, la pression à la dépréciation du yen s'intensifie — Aperçu rapide de la configuration du marché à la fin décembre

La tolérance au risque mondiale continue de se redresser. Après l’annonce par la Banque du Japon d’une hausse de 25 points de base, le risque de clôture de positions de carry trade s’est quelque peu atténué, et avec la performance remarquable du rapport trimestriel de Micron Technology, toutes les classes d’actifs affichent des gains solides. L’indice de panique du marché américain VIX a chuté de 11,57 %, l’humeur de marché s’étant nettement améliorée.

Innovation sur le marché des matières premières, les métaux précieux poursuivent leur forte progression

Les métaux précieux restent très performants. Portés par la demande d’investissement et une tension accrue sur l’offre, le prix de l’argent a dépassé la barre des 67,0 dollars, atteignant un record historique. Selon la méthode des moyennes mobiles, l’argent a déjà construit une configuration haussière à haut niveau, indiquant que la tendance à la hausse à moyen terme n’est pas modifiée. L’or, quant à lui, clôture pour le deuxième jour consécutif en position de doji, oscillant autour de 4338,6 dollars l’once. Le marché du pétrole suit également la tendance haussière, le prix du WTI ayant augmenté de 1,14 % pour atteindre 56,5 dollars le baril.

Les marchés boursiers en hausse générale, les trois grands indices américains en progression

Vendredi dernier coïncidait avec la « journée de règlement des quatre périodes » sur le marché américain, où les contrats à terme et options sur indices et actions ont tous expiré, pour une valeur totale de 7,1 trillions de dollars. Dans ce contexte, les trois grands indices américains ont tous progressé — le Dow Jones en hausse de 0,38 %, le S&P 500 de 0,88 %, le Nasdaq de 1,31 %. Oracle a mené la hausse des valeurs de référence, avec une progression de 6,6 % ; les fabricants de puces ont également brillé, Nvidia et Broadcom ayant respectivement augmenté de 3,9 % et 3,2 %. En revanche, Nike a chuté de 10,5 % en raison de performances faibles sur le marché chinois.

Sur les marchés européens, le FTSE 100 britannique a augmenté de 0,61 %, le DAX 30 allemand de 0,37 %, et le CAC 40 français est resté quasiment stable, en hausse de 0,01 %. L’indice chinois Golden Dragon a rebondi modestement de 0,86 %. Sur le marché à terme nocturne de Hong Kong, le contrat à terme a clôturé à 25 843 points, en hausse de 152 points par rapport à la veille.

Ajustement du marché obligataire, tous les rendements à terme en hausse

Le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans a augmenté de 3 points de base pour atteindre 4,15 %, celui des obligations à 2 ans a progressé de 3,2 points de base pour s’établir à 3,492 %. La hausse du taux des obligations à 10 ans japonaise, dépassant 2 %, a atteint un sommet depuis 1999, ce qui reflète une pression et des attentes croissantes pour une future hausse des taux au Japon. En France, en raison de négociations budgétaires difficiles, le rendement des obligations à 30 ans a atteint 4,525 %, un sommet depuis 2009.

Marché des devises : dépréciation notable du yen, le carry trade confronté à des défis

Le taux de change USD/JPY a augmenté de 1,39 %, approchant le niveau de 158,0. Bien que la hausse des taux de la Banque du Japon devrait théoriquement soutenir le yen, la performance réelle du marché montre que les inquiétudes des investisseurs concernant le carry trade à effet de levier élevé ne se sont pas dissipées. Pour les fonds macro mondiaux, le yen en tant que monnaie de financement a considérablement perdu de son attrait, l’avantage de la différence de taux nominal s’amenuisant progressivement. Par ailleurs, l’indice du dollar américain a augmenté de 0,3 % pour atteindre 98,7, tandis que l’euro/dollar a légèrement reculé de 0,12 %.

Actifs cryptographiques : Bitcoin et Ethereum en léger ajustement

Le Bitcoin a chuté de 0,34 % en 24 heures, son prix étant autour de 87,71 millions de dollars ; l’Ethereum a reculé de 0,72 % en 24 heures, son prix étant à environ 29 400 dollars. Le marché continue d’intégrer diverses données macroéconomiques et signaux politiques.

Focal macro : le ministre japonais des Finances met en garde contre une intervention, la confiance des consommateurs sous pression

Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a déclaré après sa participation à une réunion en ligne des ministres des Finances du G7 que le Japon prendra des mesures appropriées face à une volatilité excessive du taux de change. Il a souligné : « Au cours des dernières demi-journées ou quelques heures, des mouvements unilatéraux et violents ont été clairement observés », et a insisté sur le fait que le Japon répondra de manière appropriée, conformément à la déclaration conjointe USA-Japon de septembre, face à une volatilité excessive alimentée par des spéculateurs.

Concernant la décision de la banque centrale d’augmenter ses taux, Shunichi Suzuki a indiqué que cette mesure est basée sur la tendance des salaires et des prix, visant à atteindre l’objectif d’inflation de 2 % de manière durable et stable. Elle prévoit que la Banque du Japon continuera de collaborer étroitement avec le gouvernement pour élaborer une politique monétaire appropriée.

L’indice de confiance des consommateurs américains a également montré des signaux faibles. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour décembre n’a augmenté que de 1,9 point, atteignant 52,9, en dessous des prévisions des économistes de 53,5. Le responsable de l’enquête a déclaré : « Malgré des signes d’amélioration en fin d’année, la confiance des consommateurs reste inférieure d’environ 30 % à celle de décembre 2024 ». L’indice de situation actuelle est tombé à un niveau historiquement bas de 50,4, la volonté d’achat de biens durables continuant de se détériorer.

Signaux de la Fed : pas de besoin immédiat de modifier les taux d’intérêt

Le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, a indiqué que la Fed n’éprouve pas actuellement d’urgence à ajuster davantage ses taux, les données récentes sur l’emploi et l’inflation n’ayant presque pas modifié ses prévisions. Il a souligné que la politique de baisse des taux en cours a maintenu un environnement monétaire favorable, avec pour objectif de ramener l’inflation à 2 % tout en maintenant l’emploi stable.

Le président de la Réserve fédérale de Cleveland, M. Harker, a ajouté que, après trois baisses de taux consécutives, la Fed n’a pas besoin d’ajuster ses taux dans les mois à venir. Il a exprimé ses inquiétudes quant à une possible remontée de l’inflation, s’opposant à la récente baisse de taux, estimant qu’au moins jusqu’au printemps, il n’est pas nécessaire de modifier la fourchette de taux directeurs de 3,5 % à 3,75 %.

Les données d’inflation de novembre aux États-Unis ont atteint leur niveau le plus bas depuis 4 ans, mais Williams a souligné que des « facteurs techniques » ont biaisé ces chiffres, liés à des difficultés de collecte de données en octobre et début novembre. Cependant, sur le fond, l’inflation progresse vers l’objectif, et le marché du travail se refroidit progressivement.

Actualités des entreprises : ajustements de la politique spatiale, la régulation des puces IA à l’ordre du jour

Le président américain Trump a confirmé qu’il privilégierait la poursuite du programme lunaire, avec pour objectif un atterrissage habité sur la Lune d’ici 2028, et la création d’un avant-poste lunaire d’ici 2030, tout en mettant temporairement de côté la mission vers Mars. C’est la première grande initiative spatiale de son second mandat, visant à surpasser le programme lunaire chinois. L’ancien client de SpaceX, le milliardaire Elon Musk, a prêté serment en tant que 15e directeur de la NASA.

Des républicains de la Chambre des représentants ont présenté un projet de loi sur la régulation de l’IA, exigeant que toute vente de puces d’IA à des pays hostiles soit signalée au Congrès. Tout processeur ayant des performances égales ou supérieures à la H200 de Nvidia sera soumis à une régulation. Cela contraste avec la promesse de Trump, au début du mois, de permettre l’exportation de la puce H200 de Nvidia vers la Chine.

ByteDance (société mère de TikTok) prévoit un bénéfice de 50 milliards de dollars en 2025, un record historique, approchant le niveau de bénéfice annuel de Meta, qui est d’environ 60 milliards de dollars. La société a signé un accord contraignant pour scinder ses activités américaines de TikTok en une coentreprise détenue par des investisseurs américains (dont Oracle).