L'indice du dollar américain est sous pression, l'euro deviendra-t-il le grand gagnant ?

L’euro face au dollar américain a récemment montré une forte dynamique, et la hausse continue sur plusieurs jours reflète une évolution subtile des tendances du dollar à l’avenir. Selon les statistiques, au cours des 10 dernières années, 80 % des années où l’indice du dollar a baissé en décembre ont enregistré une baisse moyenne de 0,91 %, faisant de décembre le mois le moins favorable pour le dollar sur l’année.

Les causes profondes de la pression actuelle sur le dollar

Le changement de sentiment du marché est la clé pour expliquer le recul du dollar. Selon le dernier outil FedWatch du CME, la probabilité que la Réserve fédérale baisse ses taux de 25 points de base en décembre atteint 89,2 %, et deux autres baisses sont également prévues en 2026. Ces attentes d’une politique monétaire accommodante ont directement affaibli l’attractivité du dollar.

Au 3 décembre, l’indice du dollar était de 99,24, en baisse pour le neuvième jour consécutif, avec une chute de 0,08 %. Parallèlement, l’euro face au dollar (EUR/USD) est également en hausse, atteignant 1,1637 au moment de la publication, en progression depuis huit jours consécutifs.

Trois forces détermineront la tendance future du dollar

Les experts estiment que trois facteurs principaux influenceront la trajectoire du dollar à l’avenir. Premièrement, la politique de la Banque du Japon : la dernière prévision indique que la probabilité d’une hausse des taux en décembre est désormais de 80 %. Deuxièmement, le changement au sein de la direction de la Fed — selon des rapports, le président américain Trump aurait suggéré de nommer le conseiller économique en chef, Hasset, à la tête de la Fed. Troisièmement, l’incertitude autour de la politique tarifaire.

Steven Barrow, responsable de la stratégie G10 chez Standard Bank, souligne que la combinaison de la hausse des taux par la Banque du Japon, du nouveau candidat à la présidence de la Fed, et des incertitudes tarifaires, pourrait peser lourdement sur le dollar.

Que pensent les experts des opportunités pour l’euro ?

Van Luu, directeur des devises mondiales chez Russell Investments, indique que si Hasset dirige la Fed, la politique pourrait devenir plus dovish, ce qui affaiblirait encore plus le dollar. Dans ce scénario, l’euro face au dollar (EUR/USD) pourrait dépasser le sommet d’environ 1,19 atteint cette année, atteignant un nouveau sommet en quatre ans.

Tim Baker, stratégiste macro chez Deutsche Bank, pense que le dollar pourrait revenir vers ses points bas proches du troisième trimestre, ce qui signifie qu’il pourrait encore baisser d’environ 2 %. « Même si ces changements ne se réalisent pas avant la fin de cette année, ils devraient se manifester début 2026. »

Dans l’ensemble, face à une confluence de facteurs, la tendance du dollar est mise à l’épreuve, tandis que l’euro face au dollar (EUR/USD) pourrait continuer à afficher une forte performance.