Les actions de navigation peuvent-elles encore être achetées maintenant ? D'après les données, la véritable difficulté et opportunité des actions de navigation sur le marché taïwanais et américain

Parler des actions maritimes, beaucoup se demandent récemment : est-ce le bon moment pour faire un bottom fishing ?

Les actions maritimes (actions de transport maritime) semblent simples, mais recèlent en réalité des subtilités. Ces entreprises contrôlent le nœud du transport mondial, responsables du déplacement des matières premières, composants et produits finis d’un continent à un autre. Plus le commerce international est actif, plus ces actions sont prisées. Mais inversement — en période de récession économique, les actions maritimes chutent immédiatement.

La véritable situation des actions maritimes : d’un sommet à un creux

Commençons par les chiffres. La plus grande entreprise de transport maritime au monde, Maersk, a atteint un sommet en début 2022, et aujourd’hui, sa capitalisation a été évaporée de 60 %. Hapag-Lloyd, en Allemagne, n’est pas en reste : elle a reculé de près de 70 % depuis son pic fin 2022.

Ce qui fait encore plus mal, ce sont les chiffres de performance. Le chiffre d’affaires trimestriel de Maersk est passé de 22,767 milliards de dollars en 2022 à moins de 13 milliards au deuxième trimestre 2023, soit une chute de plus de 40 %. La rentabilité est encore plus dramatique — passant de 8,879 milliards de dollars au milieu de 2022 à 1,453 milliard en 2023, soit une baisse de 83 %.

Ce n’est pas seulement une histoire de cours boursiers, mais une profonde restructuration de tout le secteur.

La différence entre les actions maritimes taïwanaises et les leaders américains

Ceux qui veulent investir dans les actions maritimes ont principalement quelques options :

Actions taïwanaises : Evergreen (2603) et Yang Ming (2609). Evergreen possède plus de 200 navires, avec une capacité totale de 1,67 million d’EVP, principalement sur les routes de l’Extrême-Orient vers l’Amérique et l’Europe du Nord. Yang Ming offre ses services dans 170 ports mondiaux, avec une capacité de plus de 700 000 EVP.

Actions américaines : Maersk (AMKBY), Hapag-Lloyd (HPGLY), Orient Overseas (OROVY). Parmi elles, Maersk est un géant du secteur, avec un volume annuel de 4,18 millions d’EVP, opérant dans 130 pays.

La différence clé réside ici — Evergreen et Yang Ming dépendent fortement de la route dorée Extrême-Orient vers l’Ouest/Est des États-Unis, tandis que Maersk a une couverture plus globale et diversifiée. Cette différence sera très importante par la suite.

Les trois grands facteurs influençant l’avenir des actions maritimes

Premier facteur : économie et taux d’intérêt

La Fed maintient actuellement son taux directeur à 5,5 %. Une fois l’inflation stabilisée, le cycle de baisse des taux commencera. La reprise de l’économie mondiale pourrait faire rebondir les actions maritimes. Mais si les taux restent élevés à long terme, avec une croissance économique faible, ces actions continueront de subir une pression.

Deuxième facteur : dédépendance de la chaîne d’approvisionnement à la dé-Chinafication

C’est une épée à double tranchant. Les États-Unis et l’Occident accélèrent le transfert de leur industrie vers le Mexique, l’Inde, etc. Cela réduira le volume de fret exporté par la Chine, impactant directement Evergreen et Yang Ming, qui dépendent principalement des routes de l’Extrême-Orient vers l’Amérique. En revanche, des entreprises comme Maersk, avec leur déploiement mondial, peuvent ouvrir de nouvelles routes pour compenser ces pertes.

Troisième facteur : coûts environnementaux

Les politiques écologiques telles que IMO 2030, 2050 visant zéro émission de carbone deviennent de plus en plus strictes. Les grandes entreprises de transport maritime peuvent profiter de leur échelle pour moderniser leur flotte verte à moindre coût et décrocher plus de contrats. Mais les petites et moyennes actions maritimes seront fortement freinées par ces coûts environnementaux.

Comment choisir ses actions maritimes ? La logique d’investissement est claire

Il faut acheter les géants, éviter les mouches

Les leaders avec une capitalisation supérieure à 10 milliards de dollars peuvent, en période de déclin sectoriel, lisser leurs coûts grâce à leur taille et résister aux risques. Les petites entreprises sont plus vulnérables lors des cycles de prospérité ou de déclin.

Il faut regarder la configuration des routes

Les actions trop dépendantes des routes Extrême-Orient — Europe/Amérique — doivent être abordées avec prudence. Les conflits géopolitiques et les ajustements de la chaîne d’approvisionnement peuvent directement frapper ces entreprises. Les entreprises avec une couverture de routes plus diversifiée ont un risque moindre.

L’état de la flotte, neuf ou ancien, est crucial

Les navires neufs sont plus efficaces en carburant et plus conformes aux normes environnementales, avec des coûts de mise à niveau faibles. Les flottes anciennes devront faire face à d’importants coûts de rénovation écologique vers 2030.

Acheter en cycle bas, ne pas acheter en haut

Les actions maritimes sont cycliques, suivant étroitement la macroéconomie. La stratégie intelligente consiste à acheter par tranches lors des creux du cycle à long terme, puis à vendre progressivement vers le sommet. Est-ce le fond du cycle actuel ? Cela dépend de votre propre jugement.

En résumé : la logique d’investissement dans les actions maritimes

Les actions maritimes suivent en gros quatre mots — suivre l’économie. Si l’économie est bonne et le commerce actif, elles montent ; si l’économie se détériore et les commandes diminuent, elles chutent.

Si vous croyez à une reprise future de l’économie mondiale et à une baisse des taux, alors les grandes actions maritimes taïwanaises et américaines méritent votre attention. Mais il faut privilégier les leaders, examiner les routes et la flotte, et ne pas se laisser séduire par la volatilité des petites valeurs.

Enfin, préparez-vous mentalement : les actions maritimes pourraient encore osciller un moment, ne comptez pas sur une richesse rapide.