L'AUD sous pression : pourquoi l'espoir de hausse des taux ne peut pas arrêter la chute face au USD

Le dollar australien a connu une période difficile, en baisse pendant six jours de négociation consécutifs malgré l’augmentation des attentes selon lesquelles la Reserve Bank of Australia (RBA) pourrait commencer à augmenter ses taux dès février. Les traders restent perplexes : des taux d’intérêt plus élevés ne devraient-ils pas attirer davantage de demande pour l’AUD ? Bienvenue au paradoxe du marché des devises d’aujourd’hui.

L’histoire de la hausse des taux de la RBA ne suffit pas

Voici l’énigme : les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté pour atteindre 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre. Cela devrait être haussier pour le dollar australien. La Commonwealth Bank of Australia et la National Australia Bank anticipent désormais un cycle de resserrement plus précoce, avec des swaps suggérant une probabilité de 28 % d’une hausse en février et près de 41 % pour mars.

Pourtant, la paire AUD/USD continue de baisser, se négociant actuellement en dessous de la zone de support de 0,6600. La raison ? Tout le reste couvre le signal hawkish de la RBA.

La force silencieuse du dollar américain

L’indice du dollar américain (DXY) se maintient confortablement autour de 98,40, soutenu par un changement crucial dans les attentes du marché. Les réductions de taux de la Réserve fédérale sont pour l’instant exclues. Le rapport sur l’emploi du mois dernier a présenté un tableau mitigé — 64 000 emplois créés, légèrement au-dessus des attentes, mais la révision d’octobre a été brutale. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, son plus haut depuis 2021, signalant un affaiblissement du marché du travail.

Les responsables de la Fed restent divisés. La projection médiane prévoit une seule baisse de taux en 2026, tandis que certains décideurs envisagent zéro. Pourtant, les traders anticipent deux baisses. Cette confusion maintient la demande pour le USD, les investisseurs préférant rester prudents plutôt que de poursuivre des rêves de baisse des taux qui s’évanouissent.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a résumé le dilemme : le rapport sur l’emploi « n’a pas changé les perspectives », et il a averti contre des déclarations hâtives de victoire sur la pression des prix. Avec des coûts d’entrée en hausse et des entreprises déterminées à préserver leurs marges par des prix plus élevés, la Fed a toutes les raisons de rester patiente.

La configuration technique suggère des pertes plus profondes

Sur le graphique journalier, la paire AUD/USD a cassé en dessous de son canal ascendant, signe que les haussiers perdent du terrain. La paire se négocie également en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 0,6619, indiquant un affaiblissement de la dynamique à court terme.

Si la pression de vente s’intensifie, le niveau psychologique de 0,6500 devient une cible, suivi du plus bas de six mois d’août à 0,6414. À l’inverse, une reprise nécessiterait de retrouver la EMA de neuf jours et de tester le sommet de trois mois à 0,6685, puis 0,6707 (le plus haut depuis octobre 2024).

Le ralentissement de la Chine ajoute à la pression

La situation économique de l’Australie n’aide pas non plus. Les ventes au détail de la Chine en novembre ont augmenté de seulement 1,3 % en glissement annuel, bien en deçà des 2,9 % prévus. La production industrielle a atteint 4,8 %, manquant les 5,0 % attendus. L’investissement en actifs fixes a chuté de 2,6 % depuis le début de l’année, en dessous des -2,3 % anticipés.

Pour un exportateur de ressources comme l’Australie, une demande chinoise plus faible indique des difficultés à venir. Par ailleurs, le PMI manufacturier australien a légèrement augmenté pour atteindre 52,2, mais le PMI des services a reculé à 51,0. L’emploi a diminué de 21 300 en novembre, une forte inversion par rapport à la révision à la hausse d’octobre.

Où cela vous mène-t-il ?

L’ironie : les traders de la livre sterling face au dollar australien ne sont pas les seuls à jongler avec des signaux contradictoires. Sur l’ensemble des paires de devises, l’incertitude macroéconomique règne. La RBA pourrait augmenter ses taux, mais la Fed reste stable — et cela suffit à maintenir la demande pour le USD et à faire plonger l’AUD. D’un point de vue technique, la pression à la baisse reste intacte jusqu’à ce que la paire retrouve un support significatif au-dessus de 0,6600.