Prévisions sur les métaux précieux : l'or recule face à la force du dollar et au désengagement des positions

Aperçu du marché

Le prix de l’or a chuté sous le niveau de 4 350 $ lors des heures de trading asiatiques jeudi, reculant par rapport à ses sommets de sept semaines récents alors que les investisseurs ont pris leurs bénéfices et que le dollar américain s’est renforcé. Le métal précieux a été confronté à des vents contraires en raison de l’activité de dénouement de positions, bien que les facteurs de soutien sous-jacents restent intacts pour le marché plus large des métaux précieux.

Principaux moteurs du marché façonnant la direction de l’or

Les données récentes sur l’emploi ont renforcé les attentes du marché quant à de nouvelles réductions des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, créant un contexte mitigé pour le métal jaune. Des coûts d’emprunt plus faibles réduisent généralement le coût d’opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs comme l’or, pouvant agir comme un plancher pour les prix. Par ailleurs, l’escalade des tensions géopolitiques—notamment la décision du Venezuela de déployer des forces navales pour protéger les expéditions de pétrole face aux menaces de blocus des États-Unis—continue de renforcer la demande de refuge pour les métaux précieux.

Le point central pour les traders reste la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) (inflation) prévue pour jeudi. Le consensus du marché indique une hausse de 3,1 % du CPI global en novembre par rapport à l’année précédente, tandis que l’inflation de base est prévue à 3,0 % en glissement annuel. De plus, les données sur les demandes d’allocations chômage initiales seront publiées plus tard dans la séance, fournissant un aperçu supplémentaire de la dynamique du marché du travail.

Paysage des données économiques

La trajectoire de la politique de la Fed est devenue de plus en plus nuancée. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a indiqué une ouverture à d’autres réductions de taux pour normaliser la politique, tout en avertissant contre une action prématurée compte tenu des préoccupations persistantes concernant l’inflation. En revanche, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a exprimé des doutes quant à des réductions à court terme, indiquant que des diminutions de taux sont peu probables à moins que les tendances de l’inflation ne diminuent de manière significative.

Le rapport sur l’emploi de novembre a révélé que les emplois non agricoles ont augmenté de seulement 64 000 positions après une baisse révisée de 105 000 en octobre, tandis que le taux de chômage a augmenté à 4,6 % contre 4,4 %. Ces indicateurs du marché du travail plus faibles ont modifié la tarification des contrats à terme sur les fonds fédéraux, le marché attribuant désormais une probabilité de 31 % à une baisse des taux en décembre, contre 22 % avant la publication des données.

Perspective technique sur les métaux précieux

Sur un graphique en quatre heures, l’or maintient des bases constructives malgré la faiblesse intrajournalière. Le métal précieux continue de se négocier au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 100 jours, ce qui indique une tendance constructive. L’élargissement des bandes de Bollinger associé à une lecture de l’indice de force relative (RSI) au-dessus de la ligne médiane suggère que la dynamique haussière reste privilégiée.

Si l’intérêt acheteur reprend au-dessus du niveau supérieur de 4 352 $, l’or pourrait viser le sommet historique de 4 381 $, le seuil psychologique de 4 400 $ représentant l’objectif significatif suivant. Inversement, si les vendeurs prennent le contrôle et que les prix clôturent en dessous du support du 17 décembre à 4 300 $, l’exposition à la baisse s’étend vers le plus bas du 16 décembre à 4 271 $, avec l’EMA de 100 jours à 4 233 $ servant de plancher supplémentaire à surveiller.

La configuration technique pour les métaux précieux continue de favoriser les acheteurs à long terme, bien qu’une consolidation à court terme autour des niveaux actuels semble probable en attendant les données d’inflation de jeudi.