Les investisseurs coréens ont encaissé cette année, dit la BOK : implications mondiales

Source : CryptoNewsNet Titre original : Les investisseurs coréens ont retiré de l'argent cette année, selon la BOK : implications mondiales Lien original : Le dernier Rapport sur la Stabilité Financière de la Banque de Corée révèle un changement de comportement significatif parmi les investisseurs en crypto-monnaie coréens—d'une accumulation agressive à une prise de bénéfices stratégique, soulevant des questions sur l'impact sur la dynamique du marché mondial.

Cela signifie que, même si le Bitcoin a dépassé les 100 000 $ cette année, les investisseurs coréens ont choisi de retirer leurs investissements plutôt que d'augmenter leurs mises.

L'activité de trading surdimensionnée de la Corée montre des signes de refroidissement

La Corée du Sud a longtemps joué un rôle disproportionné sur les marchés mondiaux de la cryptomonnaie. Malgré le fait de représenter une fraction de la population mondiale, les paires de trading en won coréen (KRW) se classent systématiquement parmi les deux principales monnaies fiat au niveau mondial en termes de volume, rivalisant souvent ou dépassant le dollar américain pendant les périodes de pointe.

Mais le rapport de la BOK suggère un changement notable dans le comportement des investisseurs. Alors que le taux de rotation des cryptomonnaies en Corée reste élevé à 156,8 %—significativement supérieur à la moyenne mondiale de 111,6 %—la nature de cette activité a évolué. Plutôt que de poursuivre les hausses, les investisseurs de détail coréens prennent désormais des bénéfices pendant le marché haussier de 2025.

“Le marché crypto domestique montre des taux de rotation élevés car la plupart des participants sont des investisseurs individuels qui ont tendance à réaliser des gains par le biais de transactions à court terme,” a noté la banque centrale.

Risques de concentration et préoccupations sur la structure du marché

Le rapport souligne un niveau de concentration du marché frappant : les 10 % des investisseurs les plus riches représentaient 91,2 % du volume total des transactions entre 2024 et juin 2025, selon les données du Service de supervision financière. Cette concentration soulève des inquiétudes quant à une éventuelle manipulation des prix par un petit nombre d'acteurs.

L'environnement réglementaire unique de la Corée—qui empêche effectivement la participation des entreprises et interdit aux investisseurs étrangers de négocier sur les bourses domestiques—a créé un marché dominé presque entièrement par des traders de détail. L'absence de teneurs de marché professionnels a également entraîné des contraintes de liquidité, comme en témoigne le pic de 5x de Tether sur les bourses domestiques lors de la baisse du marché d'octobre.

L'effet d'entraînement mondial

Lorsque les traders coréens se retirent, les marchés mondiaux s'en aperçoivent. Les données historiques montrent que durant les hausses de 2017 et 2021, les échanges coréens se classaient fréquemment parmi les premiers en volume mondial. Le soi-disant “Kimchi Premium”—où les prix des cryptomonnaies coréennes étaient supérieurs aux benchmarks internationaux—a servi d'indicateur fiable de l'euphorie des détaillants.

Le passage actuel à un comportement de prise de bénéfices peut avoir contribué au rythme plus mesuré du rallye de 2025 par rapport aux cycles précédents. Avec les investisseurs de détail coréens ne fournissant plus le même niveau de soutien à l'achat agressif, les carnets de commandes mondiaux ont perdu une source significative de pression d'achat durant les phases d'accumulation clés.

Le changement ne se produit pas dans un vide. Le précédent rapport de la BOK a attribué le ralentissement des crypto-monnaies domestiques à un marché boursier local en plein essor. Le KOSPI a augmenté de plus de 70 % depuis le début de l'année pour devenir le principal indice majeur au monde, soutenu par des actions liées à l'IA telles que Samsung Electronics et SK Hynix.

Les volumes de trading quotidiens sur les principales plateformes de crypto-monnaies coréennes ont chuté de plus de 80 % par rapport aux sommets de 2024, alors que les investisseurs locaux redirigent leur capital vers les actions et les ETF à effet de levier américains. “Où sont passés tous les investisseurs de détail coréens dans le cercle crypto ? Réponse : vers le marché boursier à côté,” a observé l'analyste AB Kuai Dong.

Chemins divergents : Corée vs. adoption institutionnelle mondiale

Le contraste avec les tendances du marché mondial est frappant. Alors que la Corée reste dominée par le secteur de détail, les marchés internationaux ont connu une rapide institutionnalisation depuis l'approbation des ETF Bitcoin au comptant. Ces produits ont attiré plus de $54 milliards de dollars en flux nets, les principaux produits ETF Bitcoin institutionnels à eux seuls ayant accumulé plus de $50 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

Le rapport de la BOK reconnaît cette divergence, notant que les marchés mondiaux de la cryptomonnaie sont devenus de plus en plus corrélés aux actions traditionnelles—particulièrement pendant les périodes de stress macroéconomique ou de changements de politique monétaire. La corrélation de Bitcoin avec les principaux indices boursiers a notablement augmenté depuis 2020, alimentée par la participation institutionnelle, l'adoption par les trésoreries d'entreprise et la prolifération des ETF.

Le marché coréen, en revanche, reste relativement isolé de ces dynamiques mondiales. La banque centrale attribue cela à une forte concentration des investisseurs particuliers, à des contraintes de liquidité et à des contrôles des capitaux qui limitent les opportunités d'arbitrage.

Ce qui vient ensuite : L'institutionnalisation à l'horizon

Le rapport suggère que les particularités du marché coréen pourraient diminuer à mesure que les réformes réglementaires avancent. Le gouvernement a permis aux entreprises à but non lucratif de vendre des actifs crypto à partir de juin et a depuis autorisé les investisseurs professionnels à trader sur une base d'essai. Des discussions sont également en cours concernant l'approbation d'un ETF Bitcoin au comptant.

La BOK projette que permettre aux institutions financières et aux investisseurs étrangers de participer pourrait aider à établir des mécanismes de création de marché appropriés et à alléger les contraintes de liquidité. Une participation institutionnelle accrue réduirait probablement la volatilité du volume des transactions et abaisserait les taux de rotation au fil du temps.

Cependant, la banque centrale avertit également des risques potentiels. “Lorsque des investisseurs d'entreprise et étrangers disposant d'informations et de capitaux supérieurs entrent sur le marché, les prix des cryptomonnaies domestiques peuvent devenir plus sensibles aux variations de l'offre et de la demande,” a averti le rapport, soulignant la nécessité d'une surveillance attentive durant la transition.

Le Verdict

Le marché de la cryptomonnaie en Corée est à un point d'inflexion. Le passage d'achats agressifs à la réalisation de bénéfices signale une base d'investisseurs en maturation, mais cela élimine également une source clé de momentum sur le marché mondial. À mesure que les cadres institutionnels se développent et que les barrières réglementaires tombent, l'influence de la Corée sur la dynamique mondiale de la cryptomonnaie pourrait évoluer d'un volume de détail brut vers des flux de capitaux plus sophistiqués.

Pour l'instant, les jours où les traders de détail coréens entraînent à eux seuls des rallyes mondiaux semblent s'estomper—une transition qui pourrait remodeler les schémas de sentiment du marché pour les cycles à venir.