Bitcoin en dessous de 90 000 $ : pourquoi les replis du marché ne changent pas la thèse à long terme

Points clés

• Le Bitcoin est retombé en dessous de la barre des 90 000 $, avec un prix actuel de 87,55 K $
• Un ralentissement en 2025 a poussé les investisseurs particuliers à réévaluer leurs avoirs
• Les fondamentaux structurels soutenant l'appréciation à long terme du Bitcoin restent intacts

La tentation de paniquer lors des baisses de crypto est réelle, surtout lorsque le Bitcoin tombe en dessous des niveaux de prix psychologiques. Pourtant, se concentrer de manière obsessive sur les fluctuations à court terme aveugle souvent les investisseurs à l'ensemble du paysage du marché. Malgré la faiblesse récente, plusieurs raisons convaincantes suggèrent que ce recul ne présente aucune raison de s'alarmer.

Comprendre le cycle de liquidité macroéconomique

La politique des banques centrales et les dynamiques de l'offre monétaire mondiale agissent comme le principal moteur de la performance de Bitcoin à moyen et long terme. Pensez à la “liquidité” comme la facilité avec laquelle le capital circule à travers les marchés financiers. Ce paramètre oscille selon des motifs cycliques influencés par les positions de la politique monétaire et la disponibilité du crédit.

Le Bitcoin fonctionne comme un baromètre très sensible de ces conditions de liquidité. Lorsque les banques centrales maintiennent des politiques accommodantes ou que le crédit s'étend, les actifs risqués—en particulier le Bitcoin—tendent à connaître une appréciation substantielle. L'environnement monétaire américain semble prêt à évoluer vers une plus grande accommodation au cours des prochains trimestres, ce qui précède historiquement les phases d'expansion de la liquidité.

Pour les investisseurs disciplinés effectuant des achats réguliers de Bitcoin, les périodes de liquidité contrainte ( telles que le marché baissier de 2022 ) représentent des points d'entrée exceptionnellement avantageux. Alors que le cycle de liquidité tourne inévitablement, les achats effectués plus tôt dans des conditions plus serrées offriront des gains disproportionnés. Ce schéma s'est répété plusieurs fois dans l'histoire du Bitcoin et le contexte structurel suggère qu'il se reproduira dans les 24 mois.

Le mécanisme de réduction : l'offre devient plus rare tous les quatre ans

La conviction à long terme dans le Bitcoin repose en partie sur sa dynamique d'offre intégrée. Environ tous les quatre ans, le réseau subit un événement de division qui réduit de manière spectaculaire la création de nouveaux Bitcoins. Cette contrainte mathématique signifie que la demande future devra rivaliser avec des offres de plus en plus petites de nouvelles pièces.

Considérez les archives historiques : un investisseur qui a acheté du Bitcoin à 16 646 $ le 17 décembre 2022—près du nadir du précédent cycle baissier—détiendrait aujourd'hui un actif ayant augmenté de 428 % sur une période de trois ans, malgré la performance modeste de 2025. Les mouvements de prix à court terme en cours de route sont inévitables, mais ils ne représentent que des pertes théoriques jusqu'à ce qu'un investisseur liquide réellement la position.

Pour les détenteurs ayant des horizons d'investissement de plusieurs années, la volatilité intermédiaire n'est qu'un bruit. Le cycle de halving fournit un mécanisme structurel qui avantage systématiquement les détenteurs de capitaux patients par rapport aux traders à court terme.

Accumulation Institutionnelle : Concentration de l'Offre Parmi les Détenteurs à Long Terme

La composition de la base de détenteurs de Bitcoin se transforme fondamentalement. Les gouvernements, les entreprises publiques, les gestionnaires d'actifs et les fonds négociés en bourse contrôlent désormais collectivement un peu plus de 4 millions de BTC sur un total possible de 21 millions en circulation.

Ce changement a des implications profondes. Les investisseurs institutionnels et les entités souveraines présentent une sensibilité à la volatilité beaucoup plus faible par rapport aux traders de détail cherchant des profits rapides. Les principaux détenteurs liquident généralement uniquement dans des circonstances exceptionnelles, tandis que les investisseurs de détail capitulent fréquemment lors des baisses.

Plusieurs gouvernements discutent ouvertement de la mise en œuvre de cadres de Réserve Stratégique de Bitcoin—convertissant effectivement le Bitcoin en actifs de réserve souverains. Ces initiatives n'ont pas encore franchi les phases de mise en œuvre, mais lorsqu'elles le feront, des BTC supplémentaires seront retirés de la circulation publique pour de longues périodes. Chaque itération de ce cycle resserre encore l'offre disponible pour les acheteurs marginaux et renforce la pression à la hausse sur les prix sur des horizons de plusieurs années.

L'Argument Comportemental pour Rester Calme

Faire la distinction entre les panneaux temporaires et les véritables retournements de tendance sépare les investisseurs à long terme performants des traders réactifs. Un recul en dessous de 90 000 $ représente un point d'étape temporaire plutôt qu'une preuve de fondamentaux brisés.

Les mécanismes soutenant l'appréciation à long terme du Bitcoin—la rareté de l'offre due aux halvings, l'expansion de la propriété institutionnelle, les schémas de liquidité cycliques—restent structurellement inchangés. Les environnements de politique macroéconomique évoluent progressivement plutôt que du jour au lendemain, et le bilan du Bitcoin au cours de plusieurs cycles de liquidité démontre sa résilience.

Pour ceux qui accumulent systématiquement des Bitcoins, peu importe les niveaux de prix, la faiblesse actuelle représente simplement une autre occasion d'ajouter à des valorisations favorables avant que la prochaine expansion de liquidité n'arrive inévitablement.