Quelles entreprises de fertilisation méritent votre attention d'investissement alors que nous nous dirigeons vers 2026 ?

Le secteur mondial des engrais a connu un retournement notable en 2025 après une année 2024 particulièrement difficile qui a vu les prix s'effondrer sous le poids d'une surproduction sur le marché et d'une demande internationale tiède. Alors que l'économie agricole se stabilise et que les fondamentaux des matières premières montrent des signes de renforcement, les investisseurs examinent de plus en plus quelles entreprises d'engrais près de chez moi et à l'étranger méritent une allocation de portefeuille pour l'année à venir.

Comprendre l'évolution récente du marché des engrais

Tout au long de 2024, l'industrie des engrais a été confrontée à une tempête parfaite de vents contraires. Une capacité de production excédentaire a inondé le marché alors que la demande mondiale s'affaiblissait, faisant plonger les prix dans une spirale descendante. Cette compression a directement érodé la rentabilité des grands producteurs, faisant en sorte que le secteur sous-performe significativement par rapport au S&P 500. Cependant, le récit a notablement changé au fur et à mesure que 2025 avançait.

Les fondamentaux de l'offre se sont considérablement resserrés au cours des douze derniers mois. La résolution des perturbations logistiques antérieures, associée aux considérations géopolitiques entourant les impacts de la guerre Russie-Ukraine sur les fournitures de soufre et d'ammoniac, a créé des conditions propices à la reprise des prix. Le phosphate, la potasse et l'azote ont tous connu des augmentations significatives, soutenues par des fondamentaux agricoles solides dans les principales régions de culture et des interventions politiques, y compris les tarifs américains et les restrictions à l'exportation de la Chine.

Pourtant, des défis persistent. Les coûts des matières premières demeurent élevés, en particulier pour l'ammoniac et le soufre—des intrants critiques pour la production de phosphate. Les prix du gaz naturel, essentiels à la fabrication d'engrais azotés, continuent de peser sur les marges. Ces pressions sur les coûts coïncident avec une situation économique complexe pour les agriculteurs.

Le dilemme du fermier : Coûts en hausse et baisse des prix des matières premières

Selon le ministère de l'Agriculture des États-Unis, le revenu net des exploitations agricoles prévu pour 2025 est estimé à 179,8 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 40,7 % par rapport à l'année précédente. Ce mouvement à la hausse masque une faiblesse sous-jacente importante : les recettes en espèces des cultures devraient diminuer de 2,5 % d'une année sur l'autre en raison de la baisse des prix des matières premières. Les prix du maïs, du soja et du blé restent nettement inférieurs à leurs sommets de 2022.

Cela crée une situation délicate pour la demande d'engrais. Bien que les gains de revenus agricoles offrent un certain pouvoir d'achat, la hausse des coûts des engrais combinée à la baisse des prix des cultures pourrait inciter les agriculteurs à réduire les taux d'application ou à se tourner vers des méthodes de culture moins intensives en nutriments. La pression sur l'accessibilité est réelle et pourrait freiner la croissance des volumes malgré les améliorations de prix.

Pour contrebalancer ces vents contraires à court terme, les fondamentaux agricoles à long terme restent constructifs. La demande alimentaire mondiale continue sa trajectoire ascendante, et les attentes concernant une superficie plantée substantielle de maïs et de soja dans le monde suggèrent des besoins en engrais soutenus jusqu'en 2026.

Trois actions d'engrais positionnées pour 2026

Nutrien Ltd. (NTR) : Échelle et excellence opérationnelle

Nutrien, basé au Canada, se distingue par sa position de marché solide dans des régions clés en croissance, notamment en Amérique du Nord. L'entreprise bénéficie d'une forte demande en nutriments pour les cultures, soutenue par des conditions de marché agricoles favorables. La direction a mis en œuvre plusieurs initiatives de réduction des coûts visant à diminuer les dépenses de production de potasse tout en augmentant la génération de flux de trésorerie disponible.

Les acquisitions stratégiques continuent d'élargir l'empreinte géographique de Nutrien, avec une attention particulière sur les opérations au Brésil. L'adoption de la plateforme numérique représente un avantage concurrentiel supplémentaire, améliorant l'engagement des clients et l'efficacité opérationnelle. La société prévoit une croissance des bénéfices de 32,6 % pour 2025, avec des estimations consensuelles révisées à la hausse de 1,5 % au cours des deux derniers mois. Nutrien a actuellement un classement Zacks #3.

Yara International ASA (YARIY) : Expertise en ammoniac et discipline financière

La société Yara International, dont le siège est en Norvège, possède des capacités de production, de développement et de distribution d'ammoniac de premier plan dans l'industrie. Cela positionne l'entreprise de manière avantageuse dans un environnement présentant une forte demande en azote. Les initiatives de réduction des coûts et les efforts de renforcement du bilan devraient améliorer la rentabilité et la génération de liquidités.

Yara reste engagée envers les rendements des actionnaires grâce aux distributions de dividendes et aux rachats en s'appuyant sur des flux de trésorerie robustes. L'entreprise porte actuellement une note Zacks de #3. De manière impressionnante, Yara projette une croissance des bénéfices de 150,6 % pour 2025, avec une surprise bénéficiaire moyenne des quatre derniers trimestres d'environ 58,4 %. Les estimations consensuelles ont augmenté de 0,9 % au cours des 60 derniers jours.

Intrepid Potash, Inc. (IPI) : Monopole domestique et focus sur les spécialités

Intrepid Potash, basé au Colorado, occupe une position de marché unique en tant que seul producteur national de muriate de potasse aux États-Unis, complété par son offre d'engrais spéciaux, Trio. La force de la demande reflète la santé économique des agriculteurs et la reprise de l'activité économique stimulante la consommation de Trio.

L'entreprise reste concentrée sur l'exécution de projets d'investissement destinés à accroître la capacité de production et à stimuler la croissance des volumes. IPI a actuellement un rang Zacks #3. Remarquablement, l'entreprise projette une croissance des bénéfices de 506,7 % pour 2025, avec des estimations consensuelles révisées à la hausse de 3,4 % au cours des deux derniers mois.

Thèse d'investissement pour le secteur des engrais

Les trois entreprises de fertilisation mises en avant ci-dessus partagent des caractéristiques communes : chacune affiche un élan de révision des estimations positif, démontrant la confiance des analystes dans leur trajectoire de bénéfices à court terme. Bien que le secteur fasse face à de véritables pressions de coûts dues à l'augmentation des prix des matières premières et à des vents contraires potentiels en raison des contraintes économiques des agriculteurs, les fondamentaux agricoles sous-jacents restent favorables.

Des attentes accrues en matière de surfaces cultivées, une demande de cultures renforcée et des dynamiques d'offre et de demande plus équilibrées créent un contexte favorable pour les producteurs d'engrais fondamentalement solides. Pour les investisseurs cherchant à s'exposer à cette reprise cyclique, ces trois actions méritent une attention sérieuse à mesure que 2026 se profile.