#宏观经济影响 Les récents développements macroéconomiques sont vraiment un peu extrêmes. Du côté de Trump, il est en train de reconstruire le système de pouvoir de La Réserve fédérale (FED), l'indépendance de la Banque centrale est en train d'être affaiblie, et le ministère des Finances prend progressivement le contrôle de la monnaie - c'est bien plus complexe que la simple question de savoir s'il faut ou non abaisser les taux d'intérêt.

En surface, il semble que 4 milliards de dollars aient été retirés des ETF, et beaucoup de gens crient que les institutions se sont enfuies, mais en examinant de plus près les données, on réalise que ce n'est pas du tout une vente panique, mais plutôt des positions d'arbitrage de base forcées à être liquidées. Grayscale a contribué à 53 % des rachats, tandis que des institutions comme Fidelity et BlackRock continuent d'enregistrer des flux nets entrants. C'est comme une liquidation de levier, ce n'est pas un véritable retrait.

D'autre part, Saylor a acheté 106 000 BTC d'un coup, et Tom Lee a investi 429 millions de dollars dans l'ETH. Ces deux-là ne pensent manifestement pas qu'il est temps de fuir.

La clé est que, lorsque l'ère de la domination financière arrivera réellement, les taux d'intérêt à long terme et la structure de liquidité seront redéfinis. Le marché à court terme apparaîtra particulièrement chaotique, mais ce n'est qu'une douleur liée à la redistribution du pouvoir. Le Bitcoin ne sera pas le principal champ de bataille, mais l'amélioration de la liquidité soutiendra les prix, et le reste dépendra du processus d'attente pour que le nouveau système devienne vraiment clair. Les tendances des mois à venir naîtront très probablement dans ce chaos de réécriture du système.