Le champion caché du marché des boissons énergétiques : pourquoi cette action américaine a écrasé les rendements de 20 ans d'Apple

Vous avez probablement entendu l'histoire d'Apple : plus de 20 000 % de rendements depuis 2000, transformant les premiers croyants en multimillionnaires. Mais que diriez-vous si nous vous disions qu'il existe une société américaine moins connue qui a même laissé Apple sur le carreau ? Monster Beverage (NASDAQ : MNST) est devenue discrètement l'action la plus performante des deux dernières décennies, offrant un retour total stupéfiant de 116 700 %. Cela signifie qu'un investissement de 1 000 $ au début de 2000 vaudrait plus de $1 millions aujourd'hui.

Comment une marque de soda de niche est devenue un géant des boissons énergétiques

Monster Beverage n'a pas commencé en tant qu'entreprise de boissons énergétiques. À l'origine appelée Hansen's Natural, elle a fonctionné comme un petit acteur dans les sodas et les jus depuis l'époque de la Grande Dépression. Le véritable point d'inflexion est survenu à la fin des années 1990 et au début des années 2000 lorsque l'entreprise a lancé Monster Energy—une boisson énergétique audacieuse et robuste, conditionnée dans de grandes canettes accrocheuses. Ce positionnement a directement défié Red Bull, qui dominait avec un marketing premium et un emballage mince.

Le timing était impeccable. La catégorie des boissons énergétiques a explosé à l'échelle mondiale, les ventes sur le marché américain augmentant de manière étonnante de 5 000 % à partir de 1999. Aujourd'hui, Monster et Red Bull forment un quasi-duopole, chacun détenant environ 40 % des revenus mondiaux des boissons énergétiques. Cette domination de la catégorie, combinée à une expansion internationale rapide, a transformé les revenus de Monster Beverage de moins de $100 millions par an à 6,3 milliards de dollars d'ici 2022.

La formule en deux parties derrière des retours de 1 000X

La performance extraordinaire de Monster Beverage n'était pas accidentelle—elle a combiné deux ingrédients puissants :

1. Expansion de Revenus Consistante L'entreprise a réalisé un taux de croissance annuel composé de 20 % (CAGR) depuis 2000, profitant de la montée de la demande des consommateurs pour les boissons énergétiques sur chaque marché majeur à l'échelle mondiale.

2. Expansion Multiple Alors que l'entreprise se développait et que sa rentabilité s'améliorait, le marché l'a récompensée par des valorisations plus élevées. Le ratio prix-vente (P/S) a été multiplié par plus de 1 000 %—passant de moins de 1 à environ 9. Pourquoi ? Parce que les marges opérationnelles sont passées d'environ 10 % en 2000 à 25 % en 2022 ( avec des marges dépassant 30 % dans les années précédentes), montrant le potentiel de profit d'une entreprise de biens de consommation à grande échelle.

Quelle est la suite pour Monster ?

Aujourd'hui, Monster se négocie à un ratio C/B de 47—au-dessus de la moyenne du marché. Certains pourraient penser que le meilleur est derrière lui, mais le récit n'est pas si simple. L'industrie des boissons énergétiques continue de s'étendre à l'échelle mondiale, avec des projections de 10 % de croissance annuelle cette décennie. Si Monster maintient sa part de marché de 40 %, la croissance des revenus suivra les tendances de l'industrie.

Au-delà de la croissance du volume, les marges devraient s'élargir davantage à mesure que les pressions inflationnistes de 2022 s'atténuent et que l'entreprise bénéficie d'économies d'échelle. Cependant, ne vous attendez pas à une nouvelle flambée de 116 700 %. Les perspectives réalistes : une appréciation stable à long terme, soutenue par la force de la marque, la stabilité des parts de marché et l'efficacité opérationnelle - les caractéristiques d'un compounder durable qui est peu susceptible de détruire la richesse des actionnaires au fil du temps.

Le meilleur performeur du marché boursier américain au cours des 23 dernières années n'était pas le chouchou de la technologie que tout le monde surveille. C'était le fabricant de boissons énergétiques qui construit une canette à la fois.