Trois raisons pour lesquelles le rallye du marché de 2025 pourrait obtenir un nouveau souffle.

Les marchés ont traversé une turbulence récente, mais sous la volatilité se cache un argument convaincant en faveur de l'optimisme à l'approche de la fin de l'année. Bien que des inquiétudes concernant l'incertitude économique aient pesé sur le sentiment, trois vents arrière structurels suggèrent que le pullback pourrait être temporaire plutôt que transformationnel.

Quand les banques centrales bougent, l'argent suit

Stanley Druckenmiller, l'un des investisseurs les plus décorés de la finance, a constamment surperformé au fil des décennies en suivant un principe : “Les bénéfices ne font pas bouger le marché dans son ensemble ; c'est le Conseil de la Réserve fédérale… concentrez-vous sur les banques centrales et sur le mouvement de la liquidité.” Son palmarès en dit long : des rendements positifs pendant plus de 30 ans avec des baisses minimales.

La décision de taux de décembre est devenue un point focal. Malgré l'incertitude antérieure due à des données économiques incomplètes pendant la fermeture du gouvernement, la probabilité d'une réduction de 25 points de base s'est solidifiée. L'outil CME FedWatch, qui analyse les contrats à terme des fonds fédéraux, montre actuellement une probabilité de 82,7 % d'une réduction en décembre. Sur Polymarket, l'un des plus grands marchés de prédiction au monde, cette cote est de 86 %. Une telle convergence entre les contrats à terme et les marchés de paris signale une forte conviction parmi les participants du marché.

Pour les investisseurs axés sur les flux de liquidités—comme l'indique Druckenmiller—un pivot de la Fed représente un tournant crucial qui, historiquement, précède une nouvelle force du marché.

Les pullbacks sont la règle ; les marchés baissiers sont l'exception

Peter Lynch, le légendaire gestionnaire du fonds Magellan, a observé que “bien plus d'argent a été perdu par des investisseurs se préparant à des corrections, ou essayant d'anticiper des corrections, que ce qui a été perdu dans les corrections elles-mêmes.” Cette sagesse reste instructive.

Depuis 2009, le marché a connu 31 corrections de 5 % ou plus. Pourtant, seulement quatre d'entre elles ont évolué en véritables marchés baissiers — définis comme des baisses de 20 % ou plus. La majorité s'est résolue dans la fourchette de 5 à 6 %. Ce schéma historique suggère que la faiblesse actuelle, bien que désagréable, s'inscrit dans les mécanismes normaux du marché plutôt que de signaler des dommages structurels. Faire la distinction entre la prise de bénéfices routinière et la détérioration systémique est crucial pour maintenir son calme pendant les périodes de volatilité.

Le catalyseur d'IA et le pipeline de stimulation des consommateurs

Deux puissants catalyseurs émergent sur le front politique. Le récent ordre exécutif sur l'IA du président Trump—présenté avec l'urgence d'un projet Manhattan—signale un soutien gouvernemental agressif pour l'infrastructure de l'intelligence artificielle. Cela représente un vent arrière significatif pour les acteurs de la technologie et des semi-conducteurs.

Des preuves concrètes émergent déjà : Amazon a annoncé des plans pour investir jusqu'à $50 milliards dans l'infrastructure IA soutenant les initiatives gouvernementales américaines. Ce déploiement de capital crée un effet multiplicateur à travers la chaîne d'approvisionnement IA, bénéficiant aux fabricants de semi-conducteurs comme Nvidia, AMD, et aux spécialistes des infrastructures tels que Bloom Energy et CoreWeave. Lorsque des entreprises technologiques de grande envergure annoncent des investissements de plusieurs milliards de dollars, cela déclenche généralement un élan positif en cascade à travers les secteurs connexes.

De plus, l'administration Trump se préparerait à distribuer des " chèques de dividende tarifaire " destinés aux Américains à revenu faible et moyen, rappelant les $2 trillions de dollars de stimulus distribués durant la COVID en mars 2020. Ce précédent tour de chèques gouvernementaux a coïncidé avec des gains explosifs sur le marché. Un soutien fiscal axé sur les consommateurs pourrait fournir une autre couche de soutien à la demande en vue de 2025.

Le Verdict

La récente faiblesse du marché a ébranlé la confiance, mais l'architecture sous-jacente pointe vers la force. Une réduction de taux très probable de la Fed en décembre, des preuves historiques que les corrections deviennent rarement des marchés baissiers, et des catalyseurs doubles provenant des investissements en IA parallèlement aux stimulus fiscaux créent une constellation de facteurs positifs. Plutôt que de considérer le pullback comme un signal d'alerte, les investisseurs pourraient l'interpréter comme une capitulation finale avant la prochaine montée.