Analyse des performances des ETF sur les matières premières : Quels gagnants de 2024 peuvent maintenir leur élan jusqu'en 2025 ?

2024 a peint un tableau complexe sur les marchés mondiaux des matières premières, avec des gagnants marqués et des sous-performeurs notables. Alors que certaines classes d'actifs ont offert des rendements exceptionnels en raison des contraintes d'offre et des facteurs géopolitiques, d'autres ont lutté contre des pressions d'excédent d'offre. Comprendre quelles expositions ETF ont capturé ces gains — et pourquoi — est essentiel pour se positionner en 2025.

Les métaux précieux dominent : L'or et l'argent en tête de l'affiche

L'or a occupé le devant de la scène tout au long de 2024, affichant sa meilleure année depuis environ 15 ans. L'accumulation des banques centrales, les pivots de politique accommodante des grandes banques centrales et le risque géopolitique accru ont créé une tempête parfaite pour le métal jaune. L'argent a surfé sur cette vague encore plus haut, réalisant sa meilleure performance depuis 2020. Au-delà de la demande refuge, les applications industrielles de l'argent — de la fabrication solaire aux composants de véhicules électriques — ont fourni des vents arrière supplémentaires que l'or n'a pas pu égaler.

Inversement, le platine et le palladium ont terminé l'année dans le rouge, reflétant une demande industrielle plus faible et un changement de préférence des investisseurs.

L'ETF Franklin Responsibly Sourced Gold (FGDL) a capté cet élan avec un gain de 29,6 %, gérant 107,9 millions de dollars d'actifs tout en facturant seulement 15 points de base par an. Pour une exposition à l'argent, l'ETF abrdn Physical Silver Shares (SIVR) a bondi de 28,2 %, soutenu par 1,4 milliard de dollars d'actifs et un ratio de dépenses mince de 0,30 %. Pendant ce temps, le Fonds Invesco DB Precious Metals (DBP) a enregistré des rendements de 29 % avec son allocation de 8,6 % en or et un poids plus lourd en argent, le tout pour 76 points de base de frais annuels.

Essor Agricole : Le Café et le Cacao Volent la Vedette

Le secteur agricole a connu une remarquable tendance haussière, avec deux matières premières en vedette. Le cacao s'est imposé comme le meilleur performer de 2024, enregistrant une hausse de 172 % alors que les crises d'approvisionnement en Côte d'Ivoire et au Ghana se heurtaient à des inventaires mondiaux en baisse. Le café a suivi de près, grimpant de près de 70 % en raison de conditions météorologiques défavorables au Vietnam, au Brésil et dans d'autres régions de production clés.

Le Fonds d'Agriculture Invesco DB (DBA) a tiré parti de ces vents favorables avec un rendement de 33 %, détenant 16,8 % en cacao et 13,1 % en café. Ce tracker agricole diversifié a accumulé 782,1 millions de dollars et maintient une structure de frais de 92 points de base avec un volume de transactions quotidien d'environ 342 000 actions.

Énergie : Un conte de divergence

Le complexe énergétique a peint des résultats polarisés. Le gaz naturel a grimpé de 50 % en raison d'une forte demande mondiale, de tensions géopolitiques et des attentes d'une augmentation des exportations de GNL américain sous les politiques de l'administration entrante. Le pétrole, en revanche, a reculé de 3 % pour la deuxième année consécutive alors que la production a dépassé la consommation.

Le United States Oil Fund (USO) a enregistré un gain respectable de 15,3 % malgré des vents contraires, soutenu par $1 milliards d'actifs et 3 millions d'actions échangées quotidiennement. Son ratio de dépenses de 0,70 % reste compétitif pour une exposition large au pétrole.

Les métaux industriels—cuivre et nickel—ont connu un formidable rallye au premier semestre grâce à la prolifération des VE et à la demande impulsée par l'IA, pour ensuite s'estomper au fur et à mesure que l'année avançait, cimentant leur statut de plus mauvais performeurs de 2024.

Ce qui nous attend : Se positionner pour 2025

En regardant vers l'avenir, les politiques commerciales entrantes et les dynamiques monétaires redessineront le paysage des matières premières. Une force persistante du dollar et un positionnement continu vers la sécurité pourraient soutenir les métaux précieux, bien qu'un approvisionnement énergétique abondant semble prêt à maintenir le pétrole sous pression pour une troisième année consécutive. La volatilité agricole pourrait persister si le temps reste imprévisible dans les régions de culture critiques.